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Les bourses remontent à Venise au XIIIe siècle, où les marchands échangeaient des dettes et prêtaient de l’argent. Le concept a évolué avec la création de la première bourse officielle à Anvers dans les années 1500 et s’est développé lorsque les Compagnies des Indes orientales ont commencé à émettre des actions pour financer le commerce mondial. De grandes bourses telles que la Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq ont émergé, façonnant le système financier moderne. Ces échanges connectent les investisseurs et les entreprises, stimulent la croissance économique et influencent les investissements mondiaux.
Leçon principale
- La première bourse des États vénitiens impliquait initialement le commerce de la dette plutôt que des actions.
- Anvers a organisé une bourse officielle en 1531, négociant des billets à ordre et des obligations sans actions.
- Les Compagnies des Indes orientales ont créé les premières sociétés par actions, à responsabilité limitée, transformant ainsi le commerce et les investissements mondiaux.
- NYSE, fondée en 1792, est rapidement devenue un acteur majeur de la finance mondiale.
- Le Nasdaq a révolutionné les bourses en 1971 en rendant les échanges électroniques plutôt que physiques.
La naissance de la bourse à Venise
Les usuriers européens échangeaient des dettes entre eux. Dans les années 1300, les prêteurs vénitiens portaient des pancartes d’information sur divers sujets pour vendre et rencontrer les clients, un peu comme le ferait un courtier dans la société moderne. Un prêteur qui souhaite régler un prêt à haut risque et à taux d’intérêt élevé peut l’échanger contre un autre prêt auprès d’un autre prêteur.
Ces prêteurs achètent également des obligations d’État. Alors que l’évolution naturelle de leurs activités se poursuivait, les prêteurs ont vendu les émissions obligataires à des investisseurs particuliers. Les Vénitiens furent des pionniers dans ce domaine et furent les premiers à échanger des titres avec d’autres gouvernements.
Anvers : la première bourse du monde
La Belgique possède une bourse depuis 1531 à Anvers. Les courtiers et les prêteurs se réuniront pour résoudre les problèmes d’endettement des entreprises, du gouvernement et même des particuliers. Cet échange ne traitait que des billets à ordre et des obligations car dans les années 1500, il n’y avait pas d’émission d’actions. Les partenariats commerciaux-financiers génèrent des revenus similaires à ceux des actions, mais aucune action formelle ne change de mains.
L’essor des sociétés des Indes orientales et le trading d’actions
Dans les années 1600, les gouvernements néerlandais, anglais et français accordèrent des chartes à des sociétés appelées East Indiamen. Les voyages maritimes transportant des marchandises en provenance de l’Est comportaient de nombreux risques en raison des pirates, des conditions météorologiques et d’une mauvaise navigation.
Pour réduire le risque qu’un navire perdu ruine leur fortune, les armateurs recherchaient des investisseurs pour financer le voyage, équipant l’équipage en échange d’un pourcentage des bénéfices. Ces premières sociétés à responsabilité limitée (SARL) n’existaient souvent que pour un seul voyage. Les investisseurs répartissent les risques en investissant simultanément dans de nombreux projets commerciaux différents.
Les entreprises des Indes orientales ont changé leur façon de faire des affaires. Ces sociétés émettent des actions qui versent des dividendes sur tous les bénéfices de tous les voyages au lieu de verser des dividendes à chaque voyage. Ce furent les premières sociétés par actions modernes.
Cela permet aux entreprises de revendiquer davantage de leurs actions et de construire des flottes plus importantes. La taille des entreprises, combinée à la charte royale interdisant la concurrence, la rendait rentable pour les investisseurs.
La bulle des mers du Sud : un récit édifiant
La Compagnie britannique des Indes orientales opérait avec un avantage concurrentiel monopolistique soutenu par le gouvernement. Le boom financier naissant en Grande-Bretagne s’est produit si rapidement qu’il n’y avait aucune règle ni réglementation concernant l’émission d’actions.
La South Sea Company a vu le jour en 1711 avec une charte similaire du roi. Avant que le premier navire ne quitte le port, SSC a utilisé ses actifs d’investisseur pour ouvrir des bureaux de luxe dans les meilleurs quartiers de Londres.
Encouragés par le succès de SSC, des groupes aveugles ont émergé pour offrir de nouvelles parts dans des projets d’investissement faibles, tels que la protection du soleil dans les légumes ou de vagues entreprises aux missions mystérieuses.
La SSC a fait faillite lorsque les dividendes ne se sont pas matérialisés sur la base de maigres bénéfices, soulignant la différence entre cette nouvelle émission d’actions et la Compagnie britannique des Indes orientales. Le krach qui a suivi a amené le gouvernement à interdire l’émission d’actions et l’interdiction est restée en vigueur jusqu’en 1825.
NYSE : établir une puissance financière mondiale
La Bourse de Philadelphie a été la première aux États-Unis, mais le NYSE est rapidement devenu la bourse la plus puissante. Fondée par des courtiers sous la canopée des arbres à boutons, la Bourse de New York a son siège à Wall Street.
L’emplacement de la bourse soutient les affaires et le commerce à destination et en provenance des États-Unis. Avec ses exigences de cotation et ses frais, la Bourse de New York est devenue une institution riche.
La première bourse de Londres a été officiellement créée en 1773, dix-neuf ans avant la Bourse de New York en 1792. Cependant, la Bourse de Londres (LSE) a restreint les actions et la Bourse de New York a immédiatement arrêté la négociation des actions.
Le NYSE a été confronté à peu de concurrence nationale au cours des deux siècles suivants. Sa réputation internationale grandit avec la croissance de l’économie américaine et elle devient rapidement la bourse la plus importante au monde. La Grande Dépression et les attentats à la bombe de Wall Street en 1920 ont laissé des cicatrices sur la salle des marchés. L’attentat à la bombe, qui aurait été perpétré par des anarchistes, a fait plus de 30 morts, des centaines de blessés et a également endommagé de nombreux bâtiments importants de Wall Street.
23,41 milliards de dollars
Capitalisation boursière de l’ensemble des sociétés cotées au Nasdaq en janvier 2024. Le NYSE détenait 25 560 milliards de dollars au cours de la même période.
Nasdaq : pionnier du trading électronique
Le Nasdaq a été développé par la National Association of Securities Dealers (NASD), désormais connue sous le nom de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Depuis sa création en 1971, il s’agit d’un type de bourse différent. Cela n’existe pas dans un espace physique comme le 11 Wall Street. Il s’agit plutôt d’un réseau d’ordinateurs qui effectuent des transactions électroniques. L’avènement des salles de marché électroniques contribue à rendre les échanges plus efficaces et à réduire la différence entre les prix demandés.
Qu’est-il arrivé à la première bourse américaine, la Bourse de Philadelphie ?
La Bourse de Philadelphie a été fondée en 1790 et était la première bourse américaine. En 2007, le Nasdaq a acheté PHLX et a changé le nom de la bourse en Nasdaq OMX PHLX, aujourd’hui Nasdaq PHLX, et s’est concentrée sur le trading d’options.
Conclusion
Les bourses ont évolué des premiers prêts d’argent et échanges de dettes vers des marchés organisés pour la négociation d’actions. La Bourse de Philadelphie a été la première bourse d’Amérique, ouvrant la voie aux bourses modernes. Au fil du temps, de grandes organisations telles que le NYSE et le Nasdaq sont devenues des leaders mondiaux, le Nasdaq étant un pionnier du commerce électronique. Ces bourses jouent désormais un rôle central dans la finance mondiale, déterminant la manière dont les investisseurs et les entreprises interagissent sur le marché.
