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Peloton, la société basée à New York qui propose une expérience de remise en forme à domicile combinée à du contenu en streaming numérique et à un suivi des progrès, prospectus déposé S-1 mardi en prévision de sa prochaine offre publique initiale (IPO). Le plan est de devenir public en cotant les actions à la Bourse du Nasdaq sous le symbole « PTON ». La dernière ronde de financement a fixé la valeur de l’entreprise à 4 milliards de dollars, et certaines estimations récentes indiquent qu’elle vaut désormais jusqu’à 8 milliards de dollars. Mais attention, acheteur, le modèle économique de l’entreprise comporte ses propres risques.
Peloton a affiché une croissance impressionnante de ses revenus au cours des dernières années. De 2017 à 2018, les revenus ont augmenté de 99,0 %, et au cours de l’année écoulée, ils ont encore augmenté de 110,3 %, pour un flux de revenus total de 915 millions de dollars à la fin de l’exercice 2019, qui s’est terminé le 30 juin. Cependant, les pertes augmentent désormais à un rythme encore plus rapide. Les pertes nettes totales ont chuté de 33 % entre 2017 et 2018, puis ont augmenté l’année dernière à un taux de 308,4 %, pour atteindre une perte nette totale de 195,6 millions de dollars à la fin de l’exercice 2019.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La startup se présente comme une entreprise de technologie, de médias coupés, de logiciels interactifs coupés, de conception de produits, de connectivité sociale, de découpe, directe au consommateur, de vente au détail omnicanale, de vêtements découpés, de logistique découpée qui offre aux clients deux produits principaux et un service principal. En termes simples, imaginez l’entreprise opérant sur le marché du fitness connecté, combinant les mondes physique et numérique pour créer une expérience de fitness unique.
C’est un marché encore jeune et en croissance. Mais elle a également été très compétitive. Plusieurs appareils et applications de fitness connectés existent déjà, comme Nike Run de Fitbit Inc. (FIT) et Nike Inc. (NKE), et les amateurs de fitness peuvent accéder à une variété de vidéos d’exercices à l’aide de services de streaming gratuits comme YouTube. Le succès futur de Peloton dépendra de la croissance continue de ce marché et de sa capacité à offrir quelque chose d’unique.
Le vélo stationnaire de l’entreprise pourrait être un produit qui correspond à ce créneau. Il est équipé d’une tablette tactile qui permet aux téléspectateurs de regarder des vidéos en direct ou à la demande des instructeurs de fitness dirigeant les entraînements. Il parvient à combiner des équipements de fitness, des applications de suivi des progrès et du contenu en streaming dans un seul package pour 2 000 $. À ce jour, les ventes de vélos représentent une majorité significative des revenus de Peloton.
Pour un vélo d’exercice stationnaire, une valorisation de 8 milliards de dollars semble élevée. Mais bien sûr, Peloton propose également des tapis roulants et un abonnement fitness connecté pour accéder au contenu en streaming pour 39,00 $ par mois. Les vélos sont la base de l’inscription – vendez des vélos et l’inscription suivra. Ce n’est pas différent de la combinaison iTunes-iMac/iPhone d’Apple Inc. (AAPL) et le PDG de Peloton, John Foley, ont été audacieux Comparez votre propre entreprise du fabricant de l’iPhone.
Les abonnements de fitness connectés de la société sont passés de 107 708 en 2017 à 245 667 en 2018, puis à 511 202 en 2019, avec des taux de croissance correspondants de 128 % par rapport à 2017-2018 et de 108 % par rapport à 2018-2019. Peloton affirme maintenir 95 % sur 12 mois de son taux de désabonnement mensuel net moyen pour chaque année commençant en 2017 et se terminant en 2019 de 0,70 %, 0,64 % et 0,65 %. Il est important pour une entreprise de maintenir la valeur de sa marque et sa réputation si elle veut continuer à attirer et à fidéliser ses clients.
Regarder vers l’avant
Peloton devra également entretenir de bonnes relations avec ses fournisseurs, fabricants et partenaires logistiques car il ne s’appuie que sur un nombre limité d’entre eux. Et n’oubliez pas que la société dépend de licences tierces pour utiliser la musique dans son contenu en streaming. En mars, Peloton a été poursuivi en justice par un groupe d’éditeurs de musique, alléguant que la société avait utilisé sans autorisation plus de 1 000 chansons de divers artistes populaires. Il est important que les utilisateurs écoutent leur musique préférée, mais Peloton devra s’assurer qu’ils fournissent ce service légalement.
