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Développements du marché
Les actions américaines ont commencé la séance de négociation de mercredi avec optimisme et ont mené la moyenne du marché en hausse de 1 % à l’ouverture. La séance s’est poursuivie et la fourchette de négociation intrajournalière est restée serrée par anticipation, même après la publication du procès-verbal de la réunion de la Fed le mois dernier. La réaction du marché a été quelque peu surprenante étant donné que le changement de perspective s’est exprimé en quelques minutes par rapport à ce que certains analystes et experts avaient déclaré immédiatement après la dernière réunion de la Fed.
Après la réunion du FOMC du 18 juillet dernier, de nombreux analystes ont eu l’idée que la Fed annoncerait une baisse de taux dans le cadre d’une série de baisses de taux à venir. Cependant, le procès-verbal a montré que seuls deux membres votants de la Fed pensaient ainsi, et qu’une majorité d’entre eux considéraient la baisse des taux comme un réajustement plutôt que le début d’une série de réductions.
Cette nuance pourrait impliquer un changement très important dans l’esprit des investisseurs. Si les investisseurs s’attendent à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt à plusieurs reprises au cours des prochains mois, ils pourraient évaluer ce facteur conformément à leurs attentes. S’ils pensent que la Fed pourrait ne pas réduire ses taux, ni même les augmenter, cela entraînerait des attentes très différentes pour les actions. Comme le montre le graphique ci-dessous, le mouvement de l’indice S&P 500 après la publication du procès-verbal a été à peine perceptible. En fait, le marché a clôturé très près du même prix qu’avant la publication de la publication. Cela conduit à la conclusion que soit les marchés pourraient réagir très fortement demain lorsque les informations arriveront, soit, plus probablement, les acteurs du marché n’anticipent pas de nouvelles baisses des taux d’intérêt.
Le secteur de la vente au détail est à la traîne mais les actions clés continuent de croître
Lowes Companies, Inc. (LOW) a surpris les investisseurs avec un cadeau de Noël en avance. La chaîne de rénovation domiciliaire a enregistré des bénéfices meilleurs que prévu et les investisseurs ont réagi en faisant grimper ses actions de plus de 10 % sur la journée. Suite aux rapports positifs de Home Depot, Inc. (HD) et au succès surprenant de Target Corporation (TGT), il semble que son secteur de la vente au détail ait une nouvelle vie – du moins dans une poignée d’entreprises.
L’ensemble du secteur est à la traîne depuis le début de l’été. L’indice du secteur de la vente au détail est suivi par divers fonds négociés en bourse (ETF), dont l’un des plus remarquables est le SPDR S&P Retail ETF (XRT). Bien que la valeur de cet ETF ait chuté de 10 % ou plus au cours des trois derniers mois, certaines entreprises ont résisté à la tendance.
Outre les magasins de rénovation domiciliaire et Target, AutoNation, Inc. (AN), Dollar General Corporation (DG) et Walmart Inc. (WMT) ont affiché des résultats surprenants. Cela prouve que le commerce de détail aux États-Unis est loin d’être mort, mais choisir des entreprises qui savent comment survivre et prospérer est essentiel pour les investisseurs s’ils veulent profiter du secteur dans les mois à venir.
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La restauration rapide a connu une croissance lente mais régulière en 2019
Les investisseurs nerveux ont montré qu’ils préféraient les investissements défensifs, c’est-à-dire les actions de sociétés susceptibles d’avoir des clients même en période de récession. C’est peut-être pour cette raison qu’il n’est pas surprenant que les entreprises de restauration rapide se portent bien cette année.
Avec la récente baisse des cours boursiers, le S&P 500 a augmenté de moins de 5 % par rapport à son niveau d’il y a six mois, à la mi-mars. Au cours de la même période, McDonald’s Corporation (MCD), The Wendy’s Company (WEN), The Coca-Cola Company (KO) et PepsiCo, Inc. (PEP) ont surperformé le marché d’un facteur de deux ou trois. Ce type de performance laisse certainement les investisseurs sur leur faim.
Conclusion
La publication du procès-verbal de la réunion de la Fed n’a pas suffi à inciter les investisseurs à faire bouger le marché lors de la séance de négociation d’aujourd’hui. Si les investisseurs ne paniquent pas du jour au lendemain, cela pourrait être un signe haussier pour l’avenir. Certaines actions de détail ont révélé la clé de la survie dans un monde post-Amazon.com, Inc. (AMZN) et les valeurs de restauration rapide semblent toujours attractives aujourd’hui.
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