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La décennie connue sous le nom des « années folles » a été une période de croissance économique et sociale formidable aux États-Unis. Cette époque a pris fin de façon dramatique et soudaine en octobre 1929, lorsque le marché boursier s’est effondré, ouvrant la voie à la Grande Dépression américaine des années 1930.
Des bouleversements économiques se sont produits dans les années qui ont suivi, alors que l’économie américaine a diminué de plus de 36 % entre 1929 et 1933, mesurée par le produit intérieur brut (PIB). De nombreuses banques américaines ont fait faillite, entraînant une perte d’épargne pour les clients. Le taux de chômage a dépassé les 25 % à mesure que les travailleurs ont perdu leur emploi.
Leçon principale
- Le marché boursier s’est effondré en octobre 1929, anéantissant des milliards de dollars d’actifs et annonçant la Grande Dépression.
- L’accident est devenu connu sous le nom de jeudi noir.
- Elle a été précédée par une période de croissance extraordinaire et d’expansion spéculative.
- L’offre excédentaire et la demande dissipée ont contribué au ralentissement économique, les fabricants n’étant plus disposés à vendre leurs produits.
Jeudi noir
Le crash a commencé le 24 octobre 1929, jour connu sous le nom de « Jeudi noir ». Le marché a ouvert en baisse de 11 % par rapport au cours de clôture de la veille. Les institutions et les financiers sont intervenus avec des offres supérieures au marché pour conjurer la panique, et les pertes ce premier jour ont été modestes. Les actions ont rebondi au cours des deux jours suivants.
Toutefois, la reprise fut de courte durée. Le marché, tel que mesuré par le Dow Jones Industrial Average (DJIA), a clôturé en baisse de 13 % le lundi suivant, connu sous le nom de Black Monday. Le Dow Jones, qui comprend certaines des plus grandes entreprises américaines, a encore chuté de 12 % le lendemain, lors du mardi noir.
L’accident a anéanti les actifs des entreprises et des particuliers. La bourse culmine le 3 septembre 1929 avec le Dow Jones à 381,17. Le plancher final fut atteint le 8 juillet 1932, lorsque le Dow Jones s’élevait à 41,22. Le Dow Jones a connu une baisse stupéfiante de 89,2 %, du sommet au creux.
Les prix de nombreuses grandes actions de premier ordre ont chuté, mais les petites entreprises ont subi encore plus de pertes, les obligeant à déclarer faillite. De nombreuses actions spéculatives ont été radiées de la bourse. Ce n’est que le 23 novembre 1954 que le Dow Jones atteignit son précédent sommet de 381,17.
Avant la crise : une période de croissance extraordinaire
Les entreprises ont connu un grand succès dans leurs exportations vers l’Europe dans la première moitié des années 1920. L’Europe se reconstruisait après la Première Guerre mondiale. Le chômage était faible et les automobiles se répandaient dans tout le pays, créant des emplois et améliorant l’efficacité de l’économie.
Les cours des actions ont grimpé jusqu’à atteindre leur sommet en 1929. Investir en bourse est devenu en quelque sorte un passe-temps national dans les années 1920 pour ceux qui en avaient les moyens et même pour ceux qui ne le pouvaient pas. Ils empruntent auprès des courtiers en valeurs mobilières pour financer leurs investissements.
La croissance économique a créé un environnement dans lequel la spéculation boursière est devenue presque un passe-temps. La population en général veut une part du marché. De nombreuses personnes achètent des actions sur marge, une méthode d’achat d’un actif dans laquelle l’acheteur ne paie qu’un pourcentage de la valeur de la propriété et emprunte le reste auprès d’une banque ou d’un courtier. Le crédit sur marge est passé de 12 % de la valeur marchande du NYSE en 1917 à 20 % en 1929.
Surproduction et offre excédentaire sur le marché
Les gens n’achètent pas d’actions en fonction des fondamentaux. Ils achètent en prévision de la hausse des cours des actions. Ces prix ont incité davantage de personnes à entrer sur le marché, car ils pensent que c’est un moyen facile de gagner de l’argent.
L’économie s’est effondrée au milieu de 1929, la surproduction dans de nombreuses industries ayant créé une offre excédentaire. Essentiellement, les entreprises peuvent gagner de l’argent à moindre coût grâce aux cours boursiers élevés et investir dans leur production avec l’optimisme nécessaire. Cette surproduction a finalement conduit à une offre excédentaire dans de nombreux secteurs du marché, tels que les cultures agricoles, l’acier et le fer. Les entreprises ont été contraintes de vendre leurs produits à perte et les cours des actions ont commencé à chuter.
Commerce mondial et tarifs douaniers
Une offre excédentaire de produits agricoles alors que l’Europe se remettait de la Grande Guerre et que la production augmentait, les agriculteurs américains ont perdu un marché clé pour vendre leurs produits. Le résultat a été une série de mesures législatives du Congrès américain visant à augmenter les droits de douane sur les importations en provenance d’Europe.
Toutefois, ces tarifs s’étendent au-delà des produits agricoles, et de nombreux pays ajoutent également des droits de douane sur les importations en provenance des États-Unis et d’autres pays. La surproduction, l’offre excédentaire et la hausse des prix résultant de ces tarifs ont eu de graves conséquences sur le commerce international. Le commerce mondial a chuté de 66 % entre 1929 et 1934.
Excès de dette
Le trading sur marge peut générer des bénéfices importants dans un marché haussier ou en hausse, car le capital emprunté permet aux investisseurs d’acheter plus d’actions qu’ils ne pourraient autrement se le permettre. Les bénéfices augmentent grâce à l’effet de levier ou au capital emprunté à mesure que le cours des actions augmente.
Cependant, les pertes de positions en actions augmentent également lorsque le marché baisse. Le courtier émettra un appel de marge si le portefeuille perd de la valeur trop rapidement. Il s’agit d’un avis de dépôt de fonds supplémentaires pour compenser la baisse de la valeur du portefeuille de placements. Le courtier est obligé de liquider le portefeuille si les fonds ne sont pas déposés.
Les banques ont introduit des appels de marge lorsque le marché s’est effondré en 1929. Des portefeuilles entiers ont été liquidés en raison du grand nombre d’actions achetées sur marge par le public et du manque de liquidités en marge. En conséquence, le marché boursier a chuté.
De nombreux investisseurs ont été anéantis et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) n’existait pas à l’époque pour assurer les fonds des déposants. De nombreux Américains ont commencé à retirer de l’argent des banques. Les banques ont subi des pertes importantes en raison du grand nombre de créances douteuses.
Conséquences de l’accident
Le krach boursier et la Grande Dépression qui a suivi de 1929 à 1939 ont directement touché presque tous les niveaux de la société. Ils ont changé la perspective et la relation de toute une génération avec les marchés financiers.
La période qui a suivi le krach boursier a été un renversement complet des attitudes des années folles, qui avaient été une époque de grand optimisme, de dépenses de consommation élevées et de croissance économique.
Quelle a été la cause du krach boursier de 1929 ?
Le krach boursier de 1929 avait de nombreuses causes, parmi lesquelles la surinflation des actions, l’augmentation des prêts bancaires, la surproduction agricole, les ventes de panique, les achats sur marge, les taux d’intérêt plus élevés et une industrie médiatique négative. Cette période de déflation de l’économie américaine a marqué le début de la Grande Dépression.
Pourquoi le krach boursier de 1929 a-t-il provoqué la Grande Dépression ?
Le krach boursier de 1929 a provoqué la Grande Dépression car tout le monde a perdu de l’argent. Les investisseurs et les entreprises ont tous deux investi des sommes importantes sur le marché et d’énormes sommes d’argent ont été perdues lorsque le marché s’est effondré. Les entreprises ont fermé leurs portes et les gens ont perdu leurs économies.
Qu’est-ce qui a mis fin à la Grande Dépression ?
La Seconde Guerre mondiale a mis fin à la Grande Dépression. L’économie s’est transformée en économie de guerre lorsque l’Amérique est entrée en guerre après avoir été attaquée par le Japon. Les gens vont travailler dans l’industrie de la défense et d’autres partent se battre à l’étranger.
Conclusion
Un réseau complexe de facteurs agissent ensemble pour provoquer l’effondrement et le déclin. Le krach de 1929 était dû à de nombreux facteurs, notamment le boom de l’après-Première Guerre mondiale, la surproduction dans des industries clés, l’utilisation accrue des bénéfices pour acheter des actions et le manque d’acheteurs mondiaux en raison de la guerre. Depuis, certaines leçons ont été apprises. Plusieurs erreurs ont contribué à de futurs incidents.
