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Avec plus de 70 % des entreprises du secteur des services aux entreprises dépassant les estimations de bénéfices de Wall Street au cours du trimestre de juin, il n’est pas surprenant que le segment ait enregistré une croissance de près de 30 % depuis le début de l’année, le plaçant dans la même catégorie que les secteurs les plus performants du marché.
L’industrie continue de bénéficier d’une forte activité manufacturière et non manufacturière. Les deux indices des directeurs d’achat (PMI) ont dépassé 50 en juillet, ce qui indique une expansion économique malgré l’escalade du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. La forte demande dans les domaines de la construction commerciale, de la finance et des assurances, des soins de santé et des services de soutien a aidé les entreprises du secteur des services aux entreprises à générer une croissance trimestrielle de leurs revenus et de leurs bénéfices. Cependant, une grande partie de la hausse proviendra probablement principalement du cours actuel de l’action, le segment se négociant à une prime de 24 % par rapport au S&P 500 du point de vue des bénéfices prévisionnels.
D’un point de vue technique, certaines des actions les plus performantes du secteur cette année ont récemment formé des modèles de sommet et montrent des signes de perte de dynamique, ce qui pourrait inciter les investisseurs à prendre des bénéfices dans un contexte de volatilité accrue des marchés. Ci-dessous, nous nous penchons sur trois leaders des services aux entreprises et explorons les opportunités possibles de vente à découvert.
FleetCor Technologies, Inc. (FLT)
FleetCor Technologies, Inc. (FLT) fournit des solutions de paiement commerciales – telles que des cartes de véhicule, des cartes de restauration et des cartes de réduction pour l’hébergement d’entreprise – à travers les Amériques, l’Europe et l’Australasie. Morgan Stanley a abaissé la note de Peachtree Corners, basée en Géorgie, en juillet, affirmant que la valorisation de la société par rapport à d’autres sociétés de paiement tenait désormais suffisamment compte de sa trajectoire de bénéfices et de son levier pour une croissance à long terme. La société se négocie à environ 25 fois les bénéfices prévisionnels, par rapport au multiple moyen du secteur de 22. L’action FleetCor a une capitalisation boursière de 25,01 milliards de dollars et se négocie en hausse de 55,58 % depuis le début de l’année, dépassant la moyenne du secteur des services aux entreprises d’environ 20 % au 13 août 2019.
Le cours de l’action du fournisseur de paiement a connu une forte tendance entre décembre et juin, avec seulement trois légères baisses par rapport à sa moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours. Plus récemment, le titre a atteint un nouveau plus haut historique sur 52 semaines, mais n’a depuis pas réussi à se maintenir au-dessus du plus haut de juillet. De plus, la divergence baissière entre le prix de l’action et l’indice de force relative (RSI) suggère que la dynamique des acheteurs s’essouffle et augmente la possibilité d’un double sommet. Ceux qui décident de détenir une position courte devraient rechercher une baisse initiale à 270 $, suivie d’une baisse à 235 $, où le prix trouve le support de la ligne de tendance horizontale et de la SMA de 200 jours. Arrêtez les pertes si le titre clôture au-dessus de son plus haut historique de 297,13 $.
Société Cintas (CTAS)
Cintas Corporation (CTAS) fournit des uniformes d’identité d’entreprise et des services commerciaux connexes principalement en Amérique du Nord, en Amérique latine, en Europe et en Asie. La société, d’une valeur de 26,79 milliards de dollars, opère à travers deux secteurs d’activité : les services de location de vêtements et d’installations et les services de premiers secours et de sécurité. Cintas a dépassé les attentes de la Street au cours des quatre derniers trimestres consécutifs ; cependant, la société se négocie à 31 fois ses bénéfices. Au 13 août 2019, l’action Cintas affichait un rendement en dividende de 0,78 % et un rendement de 55,60 % depuis le début de l’année.
Depuis qu’il a augmenté d’environ 9 % après avoir dépassé les attentes des analystes en matière de bénéfices et de revenus, le titre s’est consolidé dans une fourchette de négociation serrée de 15 $. Cintas a également récemment atteint un nouveau sommet historique sur 52 semaines, mais est tombé en dessous de la résistance clé à 265 $. Alors que le titre atteignait un sommet, le RSI a atteint des sommets moins profonds, suggérant que l’enthousiasme haussier diminuait. Les traders à découvert ici devraient fixer un objectif de bénéfice initial à 245 $, où le prix pourrait tester le comblement de l’écart et le SMA à 50 jours. Ceux qui recherchent un mouvement baissier plus important peuvent réaliser des bénéfices proches du niveau de 210 $ – une zone où le prix rencontre le support de la ligne horizontale et de la SMA de 200 jours. Limitez la baisse avec un stop loss au-dessus du plus haut de ce mois-ci de 266,56 $.
Société de paiement mondiale (GPN)
Avec une valeur marchande de 24,46 milliards de dollars, Global Payments Inc. (GPN) fournit des technologies de paiement et des solutions logicielles pour les paiements par carte, électroniques, par chèque et numériques. La société cible principalement les petits et moyens commerçants d’Amérique du Nord, d’Europe et d’Asie-Pacifique. En mai, Global Payments et Total System Services ont convenu d’une fusion d’actions entre égaux qui a donné aux actionnaires de Total System Services une participation de 48 % dans la société issue du regroupement. La fusion vise à aider à concurrencer les nouvelles entreprises technologiques, telles que Square, Inc. (SQ) et PayPal Holdings, Inc. (PYPL), qui fournissent des services basés sur une technologie de paiement similaire. L’action Global Payments verse un minuscule rendement en dividende de 0,02 %, a un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 25,64 et est en forte hausse de 55,23 % pour l’année jusqu’au 13 août 2019.
Le cours de l’action de Global Payments est tombé en dessous d’un sommet au début du mois, suggérant de nouveaux risques de baisse dans les jours et les semaines à venir. Un nouveau test du décolleté de la configuration et du SMA à 50 jours a été rejeté lors des dernières séances de bourse, suggérant en outre une faiblesse imminente. Les vendeurs à découvert devraient envisager d’acheter entre 135 $ et 129 $, où l’action a trouvé un soutien important grâce à l’évolution précédente des prix et à la SMA de 200 jours. Gérez le risque en plaçant un ordre stop légèrement au-dessus du plus haut du 9 août de 161,41 $ et en le déplaçant jusqu’au seuil de rentabilité si le prix tombe en dessous du niveau psychologique clé de 150 $.
