« Le grand court » expliqué

Quoi Le grand court ?

Superbe nouvelle est le film oscarisé 2015 adapté du best-seller du même nom de l’auteur Michael Lewis. Le film, réalisé par Adam McKay, se concentre sur la vie de plusieurs experts financiers américains qui ont prédit et profité de la formation puis de l’effondrement de la bulle immobilière en 2007 et 2008.

Publié en 2010, Superbe nouvelle: À l’intérieur de la machine apocalyptique est une suite libre du best-seller de Lewis Poker du menteurraconte ses expériences professionnelles chez Solomon Brothers dans les années 1980. Les deux ouvrages non-fictionnels offrent un aperçu approfondi de la vie, des lieux de travail et de la psychologie de plusieurs professionnels de Wall Street et du monde financier.

Connaissance Superbe nouvelle

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Superbe nouvelle n’est pas la première adaptation cinématographique d’un livre non-fictionnel à succès sur la crise financière. En 2011, HBO a adapté le récit de crise d’Andrew Ross Sorkin. Trop gros pour échouera également un casting de stars. Cette histoire se concentre davantage sur les quelques semaines qui ont précédé l’effondrement de Lehman Brothers et la décision du gouvernement de renflouer les plus grandes banques et entreprises du pays.

Superbe nouvelleCependant, en tant qu’œuvre axée sur les personnages, elle se concentre non seulement sur les événements qui ont conduit à la crise des prêts hypothécaires à risque, mais également sur les émotions conflictuelles de plusieurs hommes (réels ou basés sur de vraies personnes) qui ont prévu la crise. Le film met en vedette Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling et Brad Pitt.

L’un de ces hommes est Michael Burry (Christian Bale), gestionnaire de fonds spéculatifs Scion Capital. Nous étions en 2005, et Burry commençait à soupçonner que le marché immobilier américain en plein essor était en réalité une bulle d’actifs gonflée par des prêts à haut risque. Burry a créé un nouveau type d’instrument financier, appelé credit default swap, qui lui a permis de vendre à découvert le marché immobilier, c’est-à-dire de vendre des positions, en supposant que les prix de l’immobilier baisseraient.

Alors que les banques et les créanciers affirmaient que le marché immobilier était stable – et qu’en fait les prix de l’immobilier continuaient d’augmenter – ses clients sont devenus en colère et craintifs tandis que Burry poursuivait ses sketchs. Lorsqu’ils ont exigé le remboursement de leur argent, il a interdit les retraits du fonds, ce qui a rendu ses clients encore plus en colère.

Pendant ce temps, Jared Vennett (Ryan Gosling), directeur de la Deutsche Bank, découvre accidentellement la création de swaps sur défaut de crédit par Burry et, en accord avec l’analyse de marché de Burry, décide de commencer à les vendre. L’un de ses clients est le gestionnaire de fonds spéculatifs Mark Baum (Steve Carrell). Baum s’est rendu compte que des paquets de titres de prêt mal structurés et à haut risque, appelés titres de créance garantis (CDO), recevaient des notes AAA de la part des agences de notation – ce qui impliquait un niveau de sécurité qu’ils ne méritaient pas – et étaient en outre reconditionnés et revendus de manière très discutable. C’est l’appétit des institutions financières pour ces titres qui est à l’origine d’une grande partie de la hausse du secteur immobilier – sans proportion avec les fondamentaux du secteur.

Comme Burry et Vennett, Baum a conclu que la bulle immobilière finirait par éclater et pourrait en fait conduire à l’effondrement de l’économie américaine. Il a commencé à vendre à découvert le secteur financier. (Baum est basé sur le véritable gestionnaire de fonds spéculatifs Steve Eisman. Vennett est basé sur Greg Lippmann, un ancien vendeur d’obligations à la Deutsche Bank.)

Le troisième arc d’intrigue suit deux jeunes investisseurs – Charlie Geller (John Magaro) et Jamie Shipley (Finn Wittrock) – qui découvrent un article écrit par Vennett sur les swaps sur défaut de crédit. Ils demandent des conseils en investissement au banquier à la retraite Ben Rickert (Brad Pitt). Shipley et Geller ont fait une série de paris réussis sur les titres adossés à des créances hypothécaires et sur le marché immobilier alors que celui-ci commençait finalement à s’effondrer, gagnant ainsi une fortune grâce à leurs transactions.

Mais Rickert leur a reproché de profiter de la misère que la crise hypothécaire a apportée à l’Amérique centrale. Le duo était mécontent du risque moral entourant les CDO, après avoir découvert que les banques d’investissement et les agences de notation de crédit avaient conspiré pour cacher les risques et faire monter les prix des investissements. Ils ont ensuite tenté, sans succès, de poursuivre en justice les agences de notation pour avoir noté de manière trompeuse les titres adossés à des créances hypothécaires et les prêts hypothécaires. (Geller est basé sur Charlie Ledley, fondateur de Cornwell Capital, tandis que Jamie Shipley est basé sur Jamie Mai, partenaire de Cornwell ; Rickert est basé sur Ben Hockett, un ancien trader de la Deutsche Bank.)

Pendant ce temps, Michael Burry a obtenu un rendement de près de 500 % pour les investisseurs qui sont restés avec lui pendant le krach du marché immobilier.

Le grand court Choisissez votre style

Le jargon financier et la chronologie de la crise financière sont difficiles à comprendre pour le grand public dans un film de deux heures. Superbe nouvelle utilise des manières vivantes, familières et même humoristiques pour illustrer et définir les instruments et instruments financiers complexes, depuis les obligations garanties par la dette (CDO) et les tranches jusqu’aux swaps sur défaut de crédit et aux titres adossés à des créances hypothécaires, qui ont contribué au naufrage de l’économie mondiale.

Par exemple, le film explique pourquoi CDO a eu un tel effet d’entraînement dans la scène où l’actrice Selena Gomez joue au blackjack. Rejointe par l’économiste Richard Thaler, elle explique à quel point la mise de plus en plus importante de Gomez sur le blackjack sera incroyable lorsqu’elle gagnera, une métaphore du marché immobilier en pleine croissance. Cependant, lorsque Gomez perd – ou que les prix de l’immobilier commencent à baisser – ces paris parallèles créent un effet domino, créant des pertes plus importantes sur la table et sur l’économie.

Dans une autre scène, le public reçoit des aides visuelles pour comprendre un segment. Ryan Gosling retire des blocs d’une tour Jenga pour montrer comment fonctionnent les tranches de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), tels que les obligations garanties (CMO). En retirant les blocs de la partie inférieure de la pyramide, Gosling explique que les titres les mieux notés à l’extrémité supérieure de la pyramide ne peuvent pas tenir lorsque les titres les moins bien notés échouent et sont retirés de la base.

D’autres exemples sont intentionnellement irrévérencieux, utilisant des métaphores et des termes quotidiens. Une scène coupée montre l’actrice Margot Robbie trempant dans un bain moussant, buvant du champagne tout en discutant de l’effervescence fragile des titres adossés à des créances hypothécaires. Anthony Bourdain, personnalité culinaire de la télévision, explique en quoi jeter un poisson de deux jours dans un ragoût est similaire à des prêts hypothécaires à risque jetés dans des CDO pour cacher leur nature risquée à des clients sans méfiance.

Superbe nouvelle Questions fréquemment posées

The Big Short est-il basé sur une histoire vraie ?

Gros court, est basé sur un livre non-fictionnel de Michael Lewis, relatant la vie réelle et les actions de plusieurs professionnels du secteur financier au milieu des années 2000, au milieu d’un krach immobilier en plein essor puis dramatique. Le film a modifié les noms et autres détails d’identification de plusieurs personnages.

Qu’est-ce que Big Short dans le film ?

Le titre « grand court » dans Superbe nouvelle fait référence à l’activité de trading/investissement de vente à découvert ou de vente à découvert. Lorsque vous vendez à découvert quelque chose – généralement un titre financier, tel qu’une action – cela signifie que vous l’empruntez et le vendez sur le marché libre, avec l’intention de le racheter plus tard à un prix inférieur et d’empocher la différence sous forme de profit. Les traders et les investisseurs vendent à découvert lorsqu’ils pensent qu’un titre va perdre de la valeur. Il y a fort à parier que le prix baissera.

En fait, il y a quelques scènes majeures de vente à découvert dans le film : la plupart des personnages principaux détiennent des positions courtes sur des titres adossés à des créances hypothécaires, convaincus que les prix baisseront lorsque le boom immobilier actuel s’effondrera. Ils ont eu raison et ont tous gagné des millions de dollars. Il s’agit d’une perte « énorme » en raison du montant d’argent impliqué et du fait que le secteur du logement joue un rôle important dans l’économie.

Quelle est la cause de la crise financière de 2008 ?

La crise financière de 2007-2008 a duré de nombreuses années et a été provoquée par de nombreuses causes complexes et imbriquées. Ses graines ont été semées au début de cette décennie, avec un crédit bon marché et des normes de prêt souples alimentant une bulle immobilière – une spirale de hausse des prix de l’immobilier alors que les emprunteurs profitaient des faibles taux hypothécaires. Beaucoup de ces prêts sont à risque, ce qui signifie que les emprunteurs ne peuvent pas réellement payer leurs paiements, ce qui expose les prêts à un risque élevé de défaut de paiement.

Les prêteurs vendent ensuite ces prêts aux banques d’investissement de Wall Street, qui les regroupent en titres adossés à des créances hypothécaires et en titres de créance garantis. La déréglementation a permis aux banques et à d’autres institutions d’emprunter de grosses sommes d’argent pour investir dans ces titres, qu’elles ont ensuite reconditionnés et vendus à d’autres investisseurs.

Au milieu de la décennie, les taux d’intérêt ont commencé à augmenter et l’accession à la propriété a atteint le point de saturation. Les prix de l’immobilier ont commencé à baisser et les gens ont commencé à ne plus rembourser leurs prêts hypothécaires. Lorsque la bulle a éclaté en 2007, les institutions financières détenaient des milliards de dollars d’investissements presque sans valeur dans les prêts hypothécaires à risque.

Le marché interbancaire qui maintenait la circulation de l’argent à l’échelle mondiale s’est gelé – personne ne savait quelle était l’ampleur des pertes ni qui devait quoi, alors ils ont complètement arrêté de prêter.

À l’été 2008, le carnage s’est étendu à tout le secteur financier. De nombreuses entreprises vénérables telles que Bear Stearns et Lehman Brothers ont fait faillite. L’effondrement de Lehman a provoqué une panique boursière et une chute libre à partir de fin septembre.

Conclusion

Superbe nouvelle a reçu plusieurs nominations aux Oscars, dont une pour le « Meilleur film » et a remporté le « Meilleur scénario adapté ». Quelques critiques, dont un prix Nobel d’économie Paul Krugmana déclaré que le film ne reconnaît pas qu’un certain nombre de personnes, en plus de celles présentées dans le film, ont également soulevé des questions liées aux prêts hypothécaires à risque. D’autres ont noté que le film n’abordait pas suffisamment le rôle de la Réserve fédérale dans l’enlisement de la crise.

C’est à dire, Superbe nouvelle propose une exploration fascinante des années qui ont précédé le krach du marché immobilier qui a conduit à la Grande Récession. En fin de compte, conclut-il, la cupidité de Wall Street fait sombrer l’économie mondiale depuis des années.