Le Dow Jones a atteint 48 000. C’est pourquoi il a récemment été en tête des indices

Vive le Dow Jones : le plus ancien des trois principaux baromètres boursiers – et souvent le moins fantaisiste – en action aujourd’hui.

Le Dow Jones Industrial Average a dépassé 48 000 pour la première fois mercredi, affichant son 17e record de clôture de l’année. Et bien que ses gains aient été à la traîne par rapport au S&P 500 et au Nasdaq Composite depuis le début de l’année, il a dépassé les deux indices à forte composante technologique au cours des dernières séances et du mois dernier. Il est également moins exposé à la crise actuelle des marchés.

Le marché boursier à 30 composantes du Dow se porte mieux ces derniers temps alors que les investisseurs s’éloignent d’eux et se retirent de certaines des valeurs technologiques qui ont mené une grande partie du rallye de l’année. Certains experts en investissement affirment que la récente surperformance du Dow Jones pourrait se poursuivre à mesure que les investisseurs commencent à se rendre compte qu’il existe d’autres domaines dans lesquels investir en dehors des grandes technologies.

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Pendant ce temps, les inquiétudes concernant les valorisations persistent. “Les actions technologiques se négocient 45 % plus haut que les multiples à terme du reste du marché”, a déclaré Eric Teal, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management. “Nous pensons que le Dow Jones, moins axé sur la technologie, continuera probablement à surperformer le S&P 500, compte tenu de l’écart de valorisation relatif.”

Les meilleures performances du Dow Jones jusqu’à présent cette année ne sont pas exactement l’IA, mais ce ne sont pas non plus des valeurs technologiques traditionnelles : Caterpillar (CAT) a bondi de 53 % grâce à la vigueur de son activité de centres de données, tandis que Goldman Sachs (GS) est en hausse de 44 % sur la même période, aux côtés d’autres grandes valeurs bancaires.

«Nous assistons à une rotation classique», a déclaré David Miller, CIO et gestionnaire de portefeuille de Catalyst Funds. “Les investisseurs captent une partie des gains technologiques des grandes capitalisations après une période d’expansion et de réallocation induite par l’IA vers des secteurs plus raisonnablement valorisés, notamment l’industrie, la finance, l’énergie et la santé.”

“Le Dow 48000 est plus psychologique que fondamental”, a-t-il déclaré. “Mais cela indique que le marché est en expansion.”