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Lorsque Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission (SEC), a pris ses fonctions actuelles en avril, le secteur des crypto-monnaies s’attendait à un changement dans la position de l’agence fédérale – qui avait été hostile pendant le mandat de son prédécesseur – à l’égard des crypto-monnaies et des actifs numériques. Il les a déçus.
Leçon principale
- Le président de la SEC, Gary Gensler, a critiqué l’industrie des crypto-monnaies lors d’une audience au Sénat mardi.
- Il a déclaré que DeFi n’est que nominalement décentralisé et que « de nombreux » jetons négociés sur le marché des crypto-monnaies sont des titres.
- Gensler a également précisé que, malgré les critiques, il n’était pas négatif à l’égard des crypto-monnaies.
- Il a déclaré que son agence manquait de personnel et qu’elle pourrait avoir besoin de davantage de financement.
Gensler ne s’est pas contenté d’exposer de nouvelles préoccupations et de qualifier l’industrie de « Far West » : il a saisi toutes les occasions qui se présentaient pour faire valoir ses arguments en faveur de la mise sous la surveillance de son agence de l’industrie. Dans son témoignage devant la commission sénatoriale des banques mardi, le chef de la SEC a de nouveau réitéré ces problèmes et a plaidé en faveur du placement de cette industrie récalcitrante sous sa responsabilité.
Revue critique
La plupart des évaluations de Gensler sur la situation du secteur des crypto-monnaies sont négatives. Selon le chef de la SEC, seul un « petit nombre » de crypto-monnaies actuellement négociées sur le marché des crypto-monnaies ne sont pas des titres. “Il y en a tellement”, a déclaré Gensler. Cela inclut les pièces stables, une crypto-monnaie dont le prix est lié à une monnaie fiduciaire ou à un panier d’actifs afin de minimiser les fluctuations de prix.
Interrogé sur la raison pour laquelle les pièces stables sont classées comme titres, Gensler a souligné les « 35 choses différentes » définies comme titres dans la loi sur les valeurs mobilières de 1933. Alors que l’industrie des cryptomonnaies se concentre sur le test de Howey tel que décrit dans la décision de la Cour suprême pour définir les titres, la loi définit en fait les titres sous diverses formes, notamment des contrats d’investissement, des dépôts en fiducie garantis et des certificats de dépôt.
Les jetons et services de finance décentralisée ou DeFi ont explosé en popularité cette année. Mais Gensler a déclaré que ces services ne sont décentralisés que le nom et que les accords d’utilisation de ces services cachent des frais et des charges supplémentaires qui ne sont pas clairs pour les clients. Il a déclaré que les jetons DeFi et crypto sont une « classe d’actifs hautement spéculative » et a convenu avec la sénatrice Elizabeth Warren, démocrate du Massachusetts, que les frais élevés et imprévisibles pour les services DeFi pourraient « rendre la crypto dangereuse ».
Au cours de l’audience, Gensler a également visé Coinbase, la plus grande bourse de crypto-monnaie d’Amérique du Nord en termes de volume de transactions. Le PDG de Coinbase Global, Inc. (COIN), Brian Armstrong, a accusé la SEC la semaine dernière de « comportement vraiment sommaire » pour avoir refusé de divulguer les raisons pour lesquelles elle classait les jetons dans ses produits de prêt comme titres. Il a également déclaré que l’agence « créait un marché injuste » en menaçant de poursuivre les bourses de crypto-monnaie.
Gensler a déclaré que la bourse « possède probablement des dizaines de jetons qui sont des titres » sur son marché commercial. “Mais ils (Coinbase) ne sont pas enregistrés auprès de la SEC”, a-t-il ajouté, ce qui signifie que Coinbase n’est pas soumis au même régime de divulgation que les autres bourses enregistrées auprès de l’agence.
Malgré ses critiques constantes à l’égard de l’industrie des crypto-monnaies, Gensler a clairement indiqué qu’il n’était en aucun cas « négatif ou minimaliste » à l’égard des crypto-monnaies. “Je crains que si le domaine que j’ai étudié pendant trois ans et demi au MIT s’inscrit en dehors du cadre de politique publique de lutte contre le blanchiment d’argent (AML), de protection des investisseurs et de fraude fiscale… cela ne durera pas”, a-t-il déclaré.
Plus de financement et de coordination sont nécessaires
Même s’il exigeait une plus grande surveillance des crypto-monnaies, Gensler a également demandé plus de financement pour son agence. Il est arrivé à l’agence à un moment charnière de son existence. La technologie a rendu inadéquates les réglementations antérieures sur la formation des marchés de capitaux, et l’émergence de négociants en actions mèmes a érodé la protection des investisseurs. Selon Gensler, son agence met actuellement en œuvre 6 000 projets et manque de ressources humaines. « Financièrement, nous pourrions employer plus de personnes », a-t-il déclaré.
Il a déclaré qu’en ce qui concerne les crypto-monnaies, une meilleure coordination entre les régulateurs du marché est nécessaire. Par exemple, l’établissement d’un cadre réglementaire pour les pièces stables peut nécessiter que son agence coordonne ses efforts avec les autorités bancaires. “Et puis il y a certains problèmes liés aux mauvaises herbes, comme l’infrastructure et la conservation (des actifs numériques), que je pense que nous pouvons travailler avec le Congrès pour clarifier”, a déclaré Gensler.
