L’avenir de la politique budgétaire

Le 21 septembre 2021, Financesimple s’est associé à un autre membre de la famille d’édition en ligne Dotdash Meredith, Très biena organisé une conférence virtuelle unique : « Votre argent, votre santé ». Cette conférence est conçue pour aider les conseillers financiers à accompagner leurs clients dans une grande réinitialisation financière, à fournir aux investisseurs des informations intelligentes dès maintenant et à vous fournir les informations les plus fiables et les plus faciles à comprendre sur la santé et le patrimoine dont vous avez besoin pour réinitialiser votre esprit et votre corps et être préparé financièrement en 2022.

Deux des tables rondes étaient « L’investissement en cas de pandémie : comment la pandémie a modifié le comportement des investisseurs et impacté les marchés mondiaux » et « Guérir les cicatrices économiques de la pandémie ». Un sujet important de ces séances est l’avenir de la politique budgétaire et son impact sur nos lecteurs. Parmi les experts financiers attendus figurent Liz Ann SondersStratège en chef des investissements chez Charles Schwab & Co. Inc., et Ethan HarrisResponsable de la recherche économique mondiale chez Bank of America Merrill Lynch Global Research. Ci-dessous, nous présentons les exceptions de leurs notes de recherche les plus récentes.

par Liz Ann Sonders

“À la fin de l’été, nous entrerons bientôt en septembre, le pire mois jamais enregistré pour les actions en termes de performance moyenne. En plus de la saisonnalité, le marché est confronté à un certain nombre de risques… notamment l’ampleur du déclin, la diminution des mesures de relance budgétaire et monétaire, le pic des bénéfices et de la croissance économique et, bien sûr, la variation Delta. Cependant, individuellement ou collectivement, ils ne doivent pas être interprétés comme des messages de ‘retraite’. “

De Ethan Harris

Histoires connexes

Pourquoi un fonds d’urgence est plus important que jamais

De nombreux Américains sont plus stressés financièrement que la pandémie

Selon la conférence « Votre argent, votre santé » : « Ce n’est pas vraiment une bonne idée d’avoir des taux d’intérêt aussi bas et d’avoir autant de mesures de relance budgétaire lorsque l’économie est saine.

“La Fed réussira dans ce qu’elle dit vouloir faire. Elle ne veut pas créer d’hyperinflation mais mettre un peu de “lubrifiant” dans une économie qui est un peu inflationniste. Et cela lui permet ensuite de commencer à augmenter les taux d’intérêt. Et la raison importante est que nous savons qu’à un moment donné il y aura une autre crise et, dans un sens, ils doivent se rééquiper pour recharger leur arme politique. Et donc je considère comme un bon signe que la Fed pourrait, en raison de la reprise de l’économie, arrêter d’acheter. obligations, commencez à augmenter les taux d’intérêt et préparez-vous à la prochaine crise.

Les défis à venir pour la politique budgétaire

Le Congressional Budget Office (CBO) prévoit que le déficit budgétaire fédéral atteindra 3 000 milliards de dollars en 2021. À 13,4 % du produit intérieur brut (PIB), il s’agirait du deuxième plus grand déficit depuis 1945, dépassé seulement par les 14,9 % enregistrés en 2020, lorsque le déficit était de 3 100 milliards de dollars.

Notons que depuis 1977, l’exercice financier du gouvernement fédéral se termine le 30 septembre. De 1842 à 1976, l’exercice financier se terminait le 30 juin, chevauchant autrefois l’année civile précédant 1842.

Le CBO prévoit que le déficit diminuera au cours des prochaines années à mesure que les dépenses liées à la pandémie diminueront. Cependant, le déficit se creusera la plupart des années suivantes, en raison de la hausse des coûts d’intérêt et de l’augmentation des dépenses consacrées aux programmes de prestations sociales, pour atteindre 5,5 % du PIB en 2031. Les dépenses fédérales totales s’élevaient à 6 600 milliards de dollars en 2020 et devraient désormais atteindre 6 800 milliards de dollars en 2021 et 5 500 milliards de dollars en 2022.

La dette fédérale détenue par le public s’élève actuellement à 102,7 % du PIB, et le CBO prévoit qu’elle atteindra 106,4 % d’ici 2031. Le précédent sommet était de 106,1 % en 1946, juste après la Seconde Guerre mondiale, une période de dépenses militaires massives. Depuis qu’il a atteint un creux récent de 31,5 % en 2001, le ratio a suivi une forte tendance à la hausse.

La viabilité à long terme de ce niveau de dépenses et de dette fédérales est une préoccupation majeure pour les décideurs politiques à l’avenir.

Les dépenses fédérales ont grimpé en flèche en 2020 et 2021

La crise actuelle du COVID-19 a plongé l’économie américaine dans une forte récession à partir de février 2020, avec un taux de chômage atteignant 14,7 % en avril 2020 et un produit intérieur brut (PIB) réel (ajusté à l’inflation) en baisse de 3,5 % sur un an (YOY) en 2020. Pendant ce temps, le marché boursier américain est entré dans un marché baissier en janvier 2020 et l’indice S&P 500 n’a pas retrouvé son ancien niveau. niveau. des sommets pré-pandémiques jusqu’en juin 2020.

En 2020 et 2021, le gouvernement américain a adopté cinq plans de relance et de secours majeurs, ainsi qu’un plan supplémentaire, liés au COVID-19. Au total, le gouvernement a alloué plus de 5 600 milliards de dollars, comme détaillé ci-dessous. Cela représente plus de 25 % du PIB annuel des États-Unis, sur la base d’un taux annuel de 22 700 milliards de dollars enregistré au deuxième trimestre (T2) de 2021.

Programme de relance et de secours face au COVID-19

Le Congrès a adopté trois paquets complets et un paquet supplémentaire en mars et avril 2020, notamment la loi CARES (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security), qui a alloué 2 300 milliards de dollars à divers efforts. Il s’agit du plan d’aide le plus important de l’histoire des États-Unis en termes nominaux (non corrigés de l’inflation). Le paquet supplémentaire représentait 484 milliards de dollars supplémentaires.

Le quatrième paquet est le projet de loi de relance et de secours de 900 milliards de dollars qui accompagne le principal projet de loi budgétaire omnibus adopté le 21 décembre 2020. Le cinquième paquet est l’American Rescue Plan Act de 1,9 billion de dollars, promulgué le 11 mars 2021. Dans l’ensemble, les cinq paquets contiennent les dispositions clés suivantes :

• Payer directement en espèces aux particuliers
• Les allocations de chômage sont étendues aux indépendants et aux travailleurs indépendants
• Augmenter le montant et la durée des allocations de chômage
• Renonciation aux pénalités de retrait anticipé pour les comptes 401(k), sous réserve de limitations
• Abstention des prêts hypothécaires et moratoire sur les saisies hypothécaires soutenus par le gouvernement fédéral
• Prêts et subventions pour maintenir les entreprises et les travailleurs à flot, en partie grâce au Programme de protection des chèques de paie (PPP) et au programme de prêt en cas de catastrophe économique (EIDL)
• Subventions aux hôpitaux, aux prestataires de soins de santé, aux écoles, aux universités, aux salles de spectacles et aux gouvernements étatiques et locaux
• Établir un programme d’assistance-chômage en cas de pandémie (PUA) pour les travailleurs indépendants et les travailleurs à la demande, ainsi qu’un programme d’indemnisation d’urgence en cas de pandémie (PEUC) pour ceux qui ont épuisé leurs allocations de chômage.
• Augmente le crédit d’impôt annuel maximum pour enfants jusqu’en 2022, sous réserve des plafonds de revenus
• Exonère certaines allocations de chômage des impôts fédéraux, sous réserve de plafonds de revenus

De plus, les administrations Trump et Biden ont publié plusieurs décrets destinés à apporter un soulagement pendant la crise du COVID-19. Parmi ceux-ci figurent : la prolongation du délai de déclaration des revenus fédéraux ; l’exonération et la clémence des prêts étudiants ; le programme d’assistance pour perte de salaire (LWA); assistance temporaire pour les propriétaires et les locataires; Report de l’impôt sur les salaires pour les personnes à revenus limités ; et mettre fin aux expulsions de logements.