L’argent qui s’échappe du marché obligataire peut affluer vers les actions

Développements du marché

Le bon du Trésor à 20 ans, suivi par l’iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), a clôturé à plat lors de la séance de bourse de vendredi, tandis que le S&P 500 (SPX) et le Nasdaq 100 (NDX) ont tous deux clôturé en baisse alors que les investisseurs prenaient des bénéfices. Cependant, une vue d’ensemble du marché obligataire pourrait révéler que l’argent provient de placements à revenu fixe. Il pourrait s’agir d’une rotation sectorielle permettant aux gestionnaires de fonds de rééquilibrer leurs portefeuilles et leurs positions pour 2020 en transférant de l’argent vers des secteurs d’actions sélectionnés.

Le graphique ci-dessous montre que le TLT, même à son apogée, a quand même vu de l’argent en sortir. Le graphique ci-dessous montre l’évolution des prix de TLT et la compare à l’indicateur Chaikin Money Flow. Cet indicateur ne montre pas les sorties de fonds directes, mais suit plutôt les informations sur les prix et les volumes pour quantifier le montant d’argent négocié (que ce soit dans ou hors du fonds).

Ce graphique semble indiquer que les investisseurs investissent moins d’argent dans le TLT, ce qui pourrait contribuer à la récente baisse de ses prix. Cela amène les investisseurs avisés à se demander si cet argent sera investi dans les actions. La réponse est probablement oui, surtout si la saison des résultats semble se poursuivre avec des nouvelles positives des entreprises technologiques la semaine prochaine.

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Ces actions vont des sociétés de placement immobilier (REITS) aux entreprises qui louent tous les types d’espaces physiques comme des casiers et des tours de téléphonie cellulaire. Le secteur a surperformé les principaux indices de marché jusqu’à présent en 2019 et est actuellement nettement plus élevé.

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Conclusion

Les actions ont légèrement baissé vendredi mais ont terminé la semaine en hausse, même si les obligations sont restées stables. Cela étant dit, le marché obligataire semble perdre des clients car il semble que de l’argent puisse sortir des fonds à revenu fixe. Le secteur de l’immobilier commercial a surperformé le marché et détient certaines actions vedettes qui ont très bien performé en 2019. Parmi elles, Ventas semble être une bonne affaire comparable.

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