L’activité IA de Broadcom connaît une croissance rapide. Voici pourquoi le titre continue d’augmenter

L’activité de puces IA personnalisées de Broadcom connaît une croissance rapide. Cependant, Wall Street se méfie de ce niveau de croissance.

Broadcom (AVGO) a prédit jeudi que ses revenus liés à l’IA doubleraient d’une année sur l’autre pour atteindre 8,2 milliards de dollars au cours du trimestre en cours. Il s’agirait d’une accélération par rapport au trimestre le plus récent, où le montant a augmenté de 74 % pour atteindre 6,5 milliards de dollars. Mais les prévisions s’accompagnent d’un avertissement – ​​et cela a pesé sur les actions aujourd’hui. Les actions ont récemment chuté d’environ 10 % dans les échanges intrajournaliers.

Broadcom s’attend à ce que sa marge brute diminue de 100 points de base, soit 1 point de pourcentage, par rapport au trimestre de l’année précédente, “reflétant principalement une composition plus élevée des revenus de l’IA”, a déclaré la directrice financière Kirsten Spears lors d’un appel avec des analystes jeudi soir.

L’idée selon laquelle des ventes plus élevées d’IA pourraient réduire les bénéfices n’est pas ce que les investisseurs veulent entendre. Mais les investisseurs ont récemment accordé une attention accrue aux résultats du secteur technologique en raison d’inquiétudes concernant les valorisations boursières élevées et les dépenses d’infrastructure non durables, ce qui signifie que même les bonnes nouvelles sont scrutées à la loupe.

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Cela conduit à une réaction peu attrayante du marché aux résultats commerciaux des entreprises. Nvidia (NVDA), le principal fournisseur de puces IA et le plus grand concurrent de Broadcom, a dépassé les estimations avec ses chiffres le mois dernier, mais ses actions ont chuté en raison des inquiétudes concernant une bulle IA. Le géant du logiciel Oracle (ORCL) a déclaré mercredi que son carnet de commandes dépassait désormais les 500 milliards de dollars, mais il n’a pas réussi à convaincre les investisseurs que ses investissements massifs dans l’IA seront bientôt rentables. Ses actions ont plongé hier, entraînant la vente d’AI.

Dans le même temps, Broadcom n’est pas la seule entreprise technologique à subir des pressions sur ses bénéfices en raison de l’IA. En octobre, Oracle prévoyait que son activité d’infrastructure cloud d’IA atteindrait des marges brutes de 30 à 40 %, soit environ la moitié de celle de son activité logicielle traditionnelle.

Le rallye de cette année, induit par l’IA, a également placé la barre haute pour les bénéfices technologiques. Avant les résultats de jeudi, l’action Broadcom était en hausse de 75 % depuis le début de l’année. Au cours du seul mois dernier, le titre a augmenté d’environ 20 % grâce au dernier modèle d’IA de Google, qui est formé sur des puces conçues par Broadcom et a été salué comme un concurrent sérieux du ChatGPT d’OpenAI.

Dans une note publiée vendredi, les analystes de Bank of America ont qualifié les inquiétudes de Wall Street concernant les bénéfices de “préoccupations en matière d’équité”. Ils ont abaissé leurs estimations de bénéfices pour 2026 et 2027 de plusieurs points de pourcentage. Cependant, ils ont relevé leurs estimations de bénéfices au cours de ces mêmes années, reflétant leur conviction qu’une croissance plus rapide des revenus ferait plus que compenser la diminution des marges. Les analystes de Deutsche Bank ont ​​procédé à des ajustements similaires et ont relevé leur objectif de cours de bourse.