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PepsiCo, Inc. (PEP) publiera ses résultats le 3 octobre, les analystes de Wall Street s’attendant à un bénéfice de 1,51 $ par action sur un chiffre d’affaires de 16,94 milliards de dollars au troisième trimestre. La société a répondu aux attentes prudentes dans son rapport du deuxième trimestre de juillet tout en abaissant d’un centime son objectif pour l’ensemble de l’année, déclenchant une légère vente en août. Les actions se sont rapidement redressées, atteignant un sommet historique de près de 139 dollars au début du mois avant de se stabiliser autour de 135 dollars.
Les actions alimentaires et autres actions à dividendes ont retrouvé leur popularité en 2019, alors que de nombreux investisseurs recherchaient des rendements plus élevés après la chute des rendements obligataires en milieu d’année. Le rendement du dividende à terme de 2,81 % de PepsiCo se compare favorablement au rendement du dividende de 2,94 % de The Coca-Cola Company (KO). Les bénéfices de Pepsi jusqu’à présent en 2019 sont bien plus élevés, à 22 %, contre 15 % pour Coca-Cola. La marge bénéficiaire sur cinq ans de Pepsi est encore plus impressionnante, à 48 %, contre 32 % pour Coca-Cola.
Il pourrait être difficile pour le géant des boissons et des snacks de gagner du terrain après la séance de confession de cette semaine, car la tendance haussière de 2019 a atteint un niveau de résistance depuis 2014. Le cycle de force relative à long terme s’est simultanément tourné vers le sud, soulevant la possibilité d’une correction intermédiaire qui pourrait atteindre la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 semaines, qui s’élève actuellement vers 111 $. Ce niveau, à son tour, pourrait présenter une opportunité d’entrée intéressante pour les investisseurs en marge, provoquant ainsi la prochaine vague de reprise de la tendance haussière sur 10 ans.
Graphique à long terme du PEP (1993 – 2019)
La tendance haussière pluriannuelle s’est arrêtée au niveau de 21,82 $ ajusté en fonction du partage en 1993, laissant la place à un léger retrait du soutien chez les adolescents. Il a franchi la résistance en 1995, a enregistré une hausse constante jusqu’à son plus haut de 1996 à 35,88 $ et est passé à une tendance latérale qui a contrôlé l’évolution des prix au cours des six années suivantes. La cassure de 2004 a marqué le début d’une période plus productive, le titre ayant augmenté de près de 60 % pour atteindre son sommet de 2008 à 79,79 $.
La fuite vers la sécurité qui a suivi n’a pas aidé, même si l’industrie alimentaire est notoirement défensive, avec des stocks ayant chuté de plus de 40 % lors de l’effondrement économique. Il s’est stabilisé à son plus bas niveau depuis six ans en 2009 et a augmenté, mais la pression acheteuse n’a augmenté qu’en 2013, lorsqu’il a finalement effectué un aller-retour vers son précédent sommet. La cassure survenue au second semestre de cette année-là a marqué le début de la reprise actuelle, qui n’a produit que deux modestes corrections au cours des six dernières années.
L’évolution des prix au cours de cette période a formé un canal ascendant (ligne noire), avec une résistance actuellement située autour de 136 $. Le titre a atteint le quatrième obstacle en juin 2019, produisant un repli, suivi d’une petite cassure début septembre. L’oscillateur stochastique mensuel a géré ces fluctuations avec un croisement baissier suracheté, prédisant une faiblesse relative qui pourrait potentiellement produire une cassure ratée.
Graphique PEP à court terme (2016 – 2019)
Le titre a réalisé une cassure au-dessus du plus haut de janvier 2018 à 122,51 $ en avril 2019 et a rebondi jusqu’à l’extension de Fibonacci de 1,618 du rebond depuis le plus bas de décembre. Il s’agit d’un objectif à la hausse à cote élevée, tandis que le lien étroit entre le rallye et le retracement de 0,382 ajoute du crédit à la prédiction selon laquelle l’action des prix est plus susceptible de se corriger que d’atteindre les plus hauts de septembre dans une cassure du canal visant 150 $.
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) a finalement atteint son plus haut de 2007 en juin 2018 et a atteint deux sommets plus élevés après un renversement en juin 2019. L’OBV n’a pas réussi à atteindre ce sommet lors de la poussée de septembre pour atteindre un sommet historique, créant une divergence baissière qui a ajouté un autre signal d’alarme aux sombres perspectives techniques, tout en avertissant que les actions pourraient perdre des points au 4ème trimestre.
Conclusion
L’action PepsiCo a fortement augmenté en 2019, mais pourrait entrer dans une période de correction temporaire après la publication des résultats du troisième trimestre de cette semaine.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
