CalculatriceCliquez pour ouvrir
Les actions de la société de traitement des paiements PayPal Holdings, Inc. (PYPL) sont en baisse de près de 27 % par rapport à leur précédente clôture matinale du 2 février 2022. La principale raison semble être la faiblesse des prévisions de bénéfices données par la société pour le premier trimestre 2022. Alors que l’estimation consensuelle des analystes pour le premier trimestre 2022 est d’un bénéfice par action (BPA) non-GAAP de 1,16 $, PayPal indique maintenant qu’il s’attend à ce que ce chiffre soit 0,87 USD, soit 25% de moins que l’estimation.
PayPal a également indiqué qu’il s’attend à une croissance des revenus de 15 à 17 % pour l’ensemble de l’année 2022, contre une estimation consensuelle de 17,9 %. Le PDG de PayPal, Dan Schulman, a déclaré à CNBC que, même s’il s’attend à une accélération de la croissance des revenus au second semestre 2022, son entreprise est confrontée à des vents contraires dus à des « facteurs exogènes » tels que l’impact négatif de l’inflation sur les dépenses de consommation et les problèmes de chaîne d’approvisionnement qui « ont un impact disproportionné » sur les paiements transfrontaliers.
Leçon principale
- Les actions de PayPal ont chuté dans la matinée du 2 février 2022, après que la société a publié de faibles prévisions pour le premier trimestre 2022.
- PayPal prédit que l’inflation réduira les dépenses des consommateurs et que les problèmes de chaîne d’approvisionnement réduiront les paiements transfrontaliers.
- Dans le même temps, les réseaux de cartes ont donné des prévisions plus optimistes pour 2022, contrastant avec la vision sombre de PayPal.
- La transition continue d’eBay vers sa propre plateforme de paiement et son éloignement de PayPal est une autre affaire.
Autres problèmes
Schulman a également souligné que des défis découlent du transfert de son ancienne société mère, la place de marché en ligne eBay Inc. (EBAY), vers sa propre plateforme de paiement. “Nous devons faire la transition vers eBay pour réussir. Cette transition cache certains des atouts fondamentaux de l’entreprise”, a-t-il déclaré à CNBC.
En 2021, l’ajustement résultant de la transition vers eBay a entraîné une « pression sur les revenus » de 1,4 milliard de dollars pour PayPal. L’impact négatif devrait diminuer à 600 millions de dollars en 2022 et à zéro par la suite. Après avoir été racheté par eBay il y a 20 ans, PayPal a été créé en 2015. Depuis lors, eBay est passé à son propre système de paiement et s’est éloigné de PayPal.
Pendant ce temps, PayPal n’a pas atteint son objectif de croissance du nombre d’utilisateurs pour le quatrième trimestre 2021, en partie parce que 4,5 millions de comptes « illégaux » ont rejoint sa plateforme. En conséquence, la société a également réduit son objectif de croissance future du nombre d’utilisateurs.
Ces 4,5 millions de comptes « illégaux » ont rejoint la plateforme PayPal dans le cadre de campagnes d’incitation. Les entreprises financières et technologiques offrent souvent des avantages, tels que des bonus, pour attirer les utilisateurs vers leurs applications.
Réseaux de cartes : « des perspectives annuelles plus optimistes »
Concernant les commentaires de Schulman sur l’impact négatif de l’inflation et des problèmes de chaîne d’approvisionnement sur l’orientation de l’entreprise, les analystes de BTIG ont souligné que les émetteurs de cartes de crédit dressent un tableau plus optimiste. Dans une note de recherche publiée le 1er février 2022, les analystes de BTIG ont constaté que les prévisions de PayPal « offrent un contraste frappant avec les perspectives annuelles plus optimistes récemment publiées par les réseaux de cartes ».
Autres points forts du guide PayPal 2022
PayPal prévoit un « TCAC ponctuel » sur deux ans d’environ 24 % pour les « revenus hors eBay ». En termes de « trajectoire de croissance des revenus » pour 2022, PayPal prévoit « une accélération tout au long de l’année à mesure que la traînée d’eBay s’atténue, que les comparaisons se normalisent et que les initiatives continuent de contribuer ».
PayPal prévoit que son volume total de paiements (TPV) atteindra 1,5 billion de dollars d’ici 2022, après une croissance comprise entre 19 % et 22 % sur l’année. Une croissance des revenus de 15 à 17 % porterait les revenus à plus de 29 milliards de dollars pour l’année.
En termes de nouveaux comptes nets (NNA), PayPal prévoit d’ajouter entre 15 et 20 millions de comptes en 2022, après un nombre record d’environ 120 millions de comptes ajoutés depuis 2019. Les directives indiquent que PayPal : « Se concentrera sur une croissance durable et de haute qualité pour stimuler l’engagement et augmenter les revenus par compte actif.
Hors eBay, les prévisions de PayPal indiquent que la croissance des revenus se situera entre 19 % et 21 % pour l’ensemble de l’année 2022, tandis que le volume total des paiements (TPV) augmentera entre 21 % et 24 %.
