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L’action Netflix, Inc. (NFLX) s’échange en hausse de près de 8 % jeudi avant la commercialisation après avoir dépassé les estimations de bénéfices du troisième trimestre de 0,04 $ par action. Les investisseurs ont abandonné les fortes réductions des prévisions du quatrième trimestre, choisissant plutôt de se concentrer sur la hausse des revenus de 21,2 % sur un an. Les abonnements internationaux étaient supérieurs aux estimations, tandis que les abonnements nationaux étaient faibles, atténuant les inquiétudes concernant une vague d’alternatives de streaming menée par Apple Inc. (AAPL), The Walt Disney Company (DIS) et d’autres concurrents bien financés.
Le géant des médias s’attend désormais à un chiffre d’affaires de 5,44 milliards de dollars au quatrième trimestre, en baisse de 2 % par rapport aux prévisions précédentes. Cependant, Netflix a réduit ses estimations de bénéfice par action (BPA) jusqu’à 40 %, admettant que la concurrence créerait un « léger vent contraire » au cours de la nouvelle décennie. Malgré cela, les actionnaires ont poussé un soupir de soulagement lorsque les chiffres ont montré une nette amélioration par rapport aux faibles résultats du deuxième trimestre et ont confirmé que la société est prête à défendre sa domination du marché.
Malgré la croissance, il serait imprudent de s’attendre à ce que les prix atteignent rapidement de nouveaux sommets, car les dégâts techniques des derniers mois ont été dévastateurs, réduisant l’accumulation à son plus bas niveau depuis deux ans. Il est peu probable que les investisseurs secondaires franchissent le pas et rechargent leurs positions après ce rapport, qui confirme que la croissance du nombre d’abonnés a considérablement ralenti et que la concurrence prendra des parts de marché dans les années à venir. Un ratio cours/bénéfice (P/E) stupéfiant supérieur à 100 découragerait également une hausse rapide des prix, ce qui suggère que le titre restera limité dans une fourchette pour les mois à venir.
Graphique à long terme NFLX (2004 – 2019)
Une forte tendance haussière qui s’est épuisée à 5,68 $ a été corrigée par vagues au cours du premier trimestre 2004, laissant place à une fourchette de négociation avec deux plus bas plus élevés pendant la récession de 2008. Cette action résiliente des prix a ouvert la voie à une cassure en 2009, attirant de forts achats, soulevant le titre sur une forte tendance à la hausse, atteignant le milieu des 40 dollars en 2011. Un fort ralentissement en 2012 a éliminé les mains faibles, poussant plus de 80 % des actions à un chiffre.
La vente massive a constitué une opportunité d’achat historique, précédée d’un rapide retour aux sommets précédents. Il a éclaté au quatrième trimestre 2013 et a testé un nouveau support pendant plus d’un an avant d’atteindre des niveaux à trois chiffres à l’été 2015. La dernière dynamique haussière après les élections de 2016 a atteint un sommet historique à 423,21 $ en juin 2018, laissant la place à une forte correction qui a trouvé un support à 230 $ à la fin de l’année.
Le titre s’est négocié aux niveaux de 2018 tout au long de 2019, créant une fourchette de négociation qui semble bénigne sur le graphique à long terme. Cependant, la pression à la vente dans cette fourchette a été particulièrement forte, réduisant le financement nécessaire pour soutenir la hausse d’un titre de croissance coûteux. À son tour, cette tendance pourrait marquer une pause dans une tendance haussière incessante à long terme ou un sommet à long terme qui, en fin de compte, ferait baisser considérablement les prix.
L’oscillateur stochastique mensuel est passé du territoire de surachat à la baisse en mai 2019, a prédit une faiblesse relative de 6 à 9 mois et est désormais entré en territoire de survente. Il faudra au moins une semaine de pression d’achat soutenue pour créer un croisement haussier, ce qui suggère que les vendeurs pourraient encore avoir le dessus malgré l’euphorie à court terme. Au minimum, ces vents contraires incitent les acteurs du marché à agir avec prudence, car un renversement rapide est possible.
Graphique à court terme NFLX (2016 – 2019)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) confirme la sagesse d’une approche prudente, tombant à un plus bas de 20 mois en septembre 2019. Il faudra des mois pour récupérer ce financement perdu, prédisant que la fourchette de négociation durera jusqu’en 2020. Un rebond proportionnel est logique dans ce scénario, limitant le renversement à l’alignement étroit entre le bas de l’écart non comblé du mois 7 et le retracement de vente de Fibonacci de 0,618 proche 335 $.
Si la tendance haussière se déroule comme prévu, le rallye se terminera à seulement 25 à 30 points au-dessus du prix d’ouverture de jeudi, créant une récompense : un risque de baisse pour les acheteurs dynamiques. Une stratégie plus conservatrice attendrait un retracement vers la moyenne mobile exponentielle (EMA) en baisse sur 50 jours au-dessus de 290 $, offrant un point d’entrée à moindre risque qui pourrait survivre à un voyage dans la ligne de tendance rouge. Dans les deux cas, une prise de bénéfices agressive est conseillée car il y a peu de preuves que le titre soit désormais entré dans une nouvelle tendance haussière.
Conclusion
Netflix a rebondi après un rapport sur les résultats optimistes du troisième trimestre, mais les dommages techniques réduisent la probabilité d’un retour rapide vers de nouveaux sommets.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
