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Membre de la FAANG, Netflix, Inc. (NFLX) a clôturé lundi au-dessus de 300 $ pour la première fois depuis le 19 août, déclenchant des rumeurs d’un rachat majeur par un fonds spéculatif ainsi que de l’optimisme suite au lancement extrêmement réussi du service de streaming Disney+ par The Walt Disney Company (DIS). Les actions de Netflix s’accumulent et gagnent depuis qu’elles ont atteint leur plus bas niveau en neuf mois en septembre, laissant espérer que la baisse amorcée en juillet soit enfin terminée.
Cependant, le succès de Disney pourrait réduire la part de marché de Netflix, qui devra faire face à une série de nouveaux concurrents l’année prochaine. Le marché du streaming en 2020 a un énorme potentiel, mais la vague de nouveaux services pourrait lasser les clients de payer plusieurs abonnements mensuels. De plus, il n’y a pas assez de contenu de qualité à offrir une fois que les nouveaux utilisateurs ont dépassé le prix de lancement et les entrées à venir, comme “Battlestar Galactica” de Comcast Corporation (CMCSA) ou “Star Trek: Picard” de CBS Corporation (CBS).
Netflix a toujours un énorme ratio cours/bénéfice (P/E) de 97, malgré une baisse de plus de 110 points depuis qu’il a atteint un sommet historique en juin 2018. La société doit maintenir et développer sa croissance rapide d’abonnés nationaux et internationaux pour soutenir cette valorisation élevée, mais comme les actionnaires mécontents l’ont découvert au cours des deux derniers trimestres, c’est plus facile à dire qu’à faire. Difficile donc d’envisager des prix beaucoup plus élevés d’ici le prochain confessionnal de janvier 2020.
Graphique à long terme NFLX (2004 – 2019)
La forte tendance à la hausse qui a suivi l’introduction en bourse de mai 2002 a culminé à 5,68 dollars ajustés pour la période en janvier 2004. Cela a marqué le prochain sommet des cinq dernières années, laissant la place à une forte baisse qui a culminé à 1,27 dollars au deuxième trimestre 2005. La reprise qui a suivi s’est arrêtée à seulement un point du sommet précédent. en 2006, tandis que la tentative de cassure de 2008 n’a pas réussi à atteindre ce niveau de résistance.
L’effondrement économique a déclenché un léger recul, avec un plus bas d’octobre à 2,56 dollars, marquant une opportunité d’achat historique, avant une hausse constante jusqu’au plus haut de 2004 au premier trimestre de 2009. La cassure qui a suivi a explosé un an plus tard, soutenue par l’expansion rapide de l’Internet à haut débit. La vente vers un nouveau support en 2012 a marqué la première des trois corrections de cette décennie, donnant lieu à un nouveau rallye qui a culminé à près de 130 $ en 2015.
La tendance à la hausse s’est poursuivie après l’élection présidentielle de 2016, atteignant une augmentation impressionnante pour atteindre un sommet historique en juin 2018, à 423 dollars. Les vendeurs agressifs ont ensuite pris le contrôle, produisant une baisse douloureuse de 45 % en fin d’année, suivie d’une reprise bloquée au retracement de vente de Fibonacci de 0,786 en avril 2019. La vente depuis juillet a trouvé un support au retracement à la hausse de 0,786 en septembre, déclenchant un rallye qui pourrait déclencher la prochaine vague de la configuration triangulaire symétrique étendue jusqu’en 2020.
L’oscillateur stochastique mensuel soulève la possibilité que le plus bas de septembre se maintienne pour l’instant, après être récemment passé à un cycle d’achat en territoire de survente. C’est la première fois depuis 2012 que l’indice chute à ce niveau extrême, soulignant l’importance de la croissance récente. Cependant, la fourchette ou le triangle en développement limitera la hausse de la ligne de tendance supérieure, qui s’aligne progressivement sur le retracement de vente de 0,618 à 350 $.
Dans un avenir proche, des actions limitées dans la fourchette maintiendront les investisseurs à long terme sur la touche, en attendant la preuve que le titre a toujours de la valeur à sa valorisation élevée. D’un autre côté, les traders peuvent profiter de ce modèle bien organisé, en profitant d’un rallye de survente qui pourrait ajouter 15 % ou plus au niveau de résistance. Notez simplement qu’un autre test du support triangulaire est possible, suggérant une baisse jusqu’au niveau de 260 $.
Conclusion
L’action Netflix maintiendra ses plus bas de l’été jusqu’en 2020, mais les gains de prix pourraient être limités dans les mois à venir.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
