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Micron Technology, Inc. (MU) publiera ses résultats la semaine prochaine, les analystes s’attendant à un bénéfice par action (BPA) de 1,05 $ sur un chiffre d’affaires du troisième trimestre de l’exercice 2020 de 5,05 milliards de dollars. Le titre a rebondi après avoir dépassé les estimations de bénéfices du deuxième trimestre en mars et n’a ajouté que 4 points depuis lors, coincé à mi-chemin de sa baisse du premier trimestre. Malgré tout, les spéculations sur les bénéfices anticipés augmentent, la société ayant le potentiel de dépasser les estimations consensuelles actuelles allant de 0,40 à 0,70 dollar par action et de 4,6 à 5,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires.
L’indice PHLX Semiconductor (SOX) a connu une reprise significative depuis les plus bas de mars, complétant son voyage vers les plus hauts du premier trimestre début juin. La cassure de la séance suivante a atteint un sommet historique à 2 030,47 avant de faire marche arrière dans un rallye raté qui a consolidé la résistance dans la fourchette autour du niveau psychologique de 2 000. Micron est bien placé pour bénéficier des vents favorables du secteur, mais les inquiétudes croissantes concernant les prix des DRAM ont limité les gains jusqu’à présent ce trimestre.
Wall Street a eu un avis mitigé sur les perspectives de Micron au cours des trois derniers mois, avec des améliorations de BoA/Merrill, Cascend Research et Cleveland Research contrebalancées par des abaissements de Needham, Goldman Sachs, Wedbush, BMO Markets et Cleveland Research, qui ont échoué au milieu du trimestre. Les restrictions du gouvernement américain sur Huawei ont également pesé sur les actions de Micron, entraînant le risque de perdre cette source de revenus. Micron a donné peu de mises à jour sur les progrès trimestriels, ajoutant à l’incertitude du rapport.
Graphique à long terme du micron (1992 – 2020)
Le creux pluriannuel a engendré une nouvelle tendance haussière en 1992, créant un rallye impressionnant, alimenté par un élan, avec deux divisions jusqu’au sommet de 1995 de 47,38 $. La cassure de 2000 a doublé la valeur du titre en moins de six mois, culminant à 97,50 dollars, un sommet qui n’a pas été remis en question depuis 20 ans. La baisse qui a suivi a annulé tous les gains réalisés lors de la dernière période haussière avant de trouver un support à un plus bas de neuf ans à un chiffre au premier trimestre 2003.
La lente reprise du milieu de la décennie n’a guère progressé, s’arrêtant dans la tranche supérieure de l’adolescence, face à une nouvelle pression vendeuse qui a fait reculer le plus bas de 2003 lors de la récession de 2008. La pression à la vente s’est atténuée à 1,59 $ à la fin de l’année, marquant la fin d’une tendance à la baisse de huit ans, avant que le rallye à deux volets ne se termine dans la tranche inférieure de l’adolescence en 2010. Il a fallu trois ans pour ériger cette barrière lors d’une poussée d’achat qui s’est terminée au milieu des années 30 en 2014.
La cassure d’octobre 2017 a atteint 64,55 $ au deuxième trimestre 2018, marquant son plus haut niveau des deux dernières années, avant de chuter rapidement pour atteindre plus de 20 $ à la fin de l’année. Le titre s’est négocié dans cette limite au cours des 18 derniers mois et se situe actuellement à mi-chemin de ses fourchettes de négociation de 2000, 2008 et 2018. Cela signale une perspective neutre, dans laquelle ni les haussiers ni les baissiers ne contrôlent l’évolution des prix à long terme ou à court terme.
Perspectives à court terme de Micron
L’oscillateur stochastique mensuel est passé d’un cycle d’achat à une tendance latérale en juin 2019, ce qui est cohérent avec la neutralité de l’action des prix. Cette période de détention ne durera pas éternellement, mais elle s’apparente davantage à un scénario bilatéral dans lequel un côté du marché finira par se retrouver coincé dans une tendance volatile, à la hausse ou à la baisse. Compte tenu de la réputation cyclique de la société, une transaction à découvert semble être la meilleure option à l’heure actuelle, compte tenu du ralentissement rapide de l’économie mondiale.
La configuration latérale contient également des éléments d’un triangle symétrique à un stade précoce, ce qui pourrait retarder la cassure ou l’effondrement de deux ou trois ans supplémentaires. Cela, à son tour, fera de toutes les positions actuelles rien de plus que de l’argent mort, car il existe actuellement de nombreuses meilleures opportunités d’achat et de vente. Cela est particulièrement vrai du graphique mensuel de Micron, qui profite rarement aux adeptes des tendances à long terme.
Conclusion
L’action Micron est entrée dans une tendance de maintien qui pourrait ne pas bouger après le rapport sur les résultats de la semaine prochaine.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
