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Dow Intel Corporation (INTC) publie ses résultats après la clôture de jeudi, les analystes de Wall Street s’attendant à un bénéfice par action (BPA) de 1,27 $ sur un chiffre d’affaires de 18,6 milliards de dollars au premier trimestre 2020. Les actions ont bondi en janvier après qu’Intel ait dépassé les estimations et publié des prévisions pour le premier trimestre et 2020. Les choses ont changé dans la seconde moitié du trimestre, provoquant une forte baisse qui a contraint le géant des semi-conducteurs à suspendre ses programmes de rachat.
Malgré cela, Intel a toujours signalé des livraisons à temps pendant la crise, tandis que le PDG Bob Swan a récemment noté une augmentation de la demande en raison des exigences de travail à domicile et de plus de temps libre pour jouer à des jeux vidéo. Cela suit la performance récente de l’indice PHLX Semiconductor (SOX), qui conserve des perspectives techniques haussières malgré le repli. Cependant, il n’y a aucune garantie dans la mesure où le secteur des puces peut être très cyclique, les ventes augmentant généralement en période d’expansion économique et diminuant en période de ralentissement économique.
La baisse du premier trimestre n’a pas réussi à surmonter la résistance de 2018 au-dessus de 50 dollars, tandis que la reprise d’avril a désormais atteint cette barrière. L’indice cumulé est tombé à son plus bas niveau depuis 11 mois malgré les gains, augmentant considérablement la probabilité d’une réaction de vente de nouvelles, même si Intel dépasse les estimations. De plus, une ouverture de vendredi au-dessus de 63 $ déclencherait une série de signaux d’achat, ouvrant la porte à un retracement de 100 % vers le plus haut de 19 ans de janvier à 69,29 $.
Graphique à long terme INTC (1987 – 2020)
Le titre est entré dans une tendance haussière historique après le krach de 1987, passant d’un cours ajusté de 34 cents à un sommet historique de 75,81 $ au troisième trimestre 2000. Le titre a été durement touché lorsque la bulle Internet a éclaté, tombant dans une tendance baissière complexe qui a finalement trouvé un soutien dans les adolescents en octobre 2002. Le titre a atteint des niveaux moyens de 30 $ un an plus tard, marquant un sommet incontesté pour les 11 années suivantes.
L’action des prix a produit deux sommets inférieurs en octobre 2007 et une forte baisse, sous-cotant le plus bas de 2002 lors de la récession de 2008. La tendance baissière sur huit ans s’est finalement terminée à 12,05 $ en mars 2009, offrant une opportunité d’achat historique, avant un rallye qui a atteint la résistance de 2003 en 2014. Elle a gagné du terrain mais n’a pas réussi à attirer des achats engagés, créant une rupture de cycle de trois ans en octobre 2017 qui s’est arrêtée au-dessus de 50 $ en 2018.
Le titre a atteint deux sommets de plus que sa valeur nominale depuis lors, mais n’a pas réussi à terminer le voyage de retour vers son sommet de 2000, contrairement à une grande partie du monde de la technologie. La vague d’achats de janvier 2020 a inversé plus de six points par rapport à cette barrière, soulevant la possibilité d’un double sommet majeur. Cependant, cette tendance baissière pourrait prendre des mois, voire des années, à se développer, il est donc préférable de se concentrer pour l’instant sur l’évolution des prix à court terme.
Le rallye de 2020 s’est inversé au niveau de retracement de Fibonacci de 0,786 de la tendance baissière de huit ans, avertissant que la tendance haussière à long terme pourrait toucher à sa fin. Cependant, le titre détenait un support important à la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois en mars, ce qui suggère que les haussiers changent encore de direction en ce moment. Dans l’ensemble, les actions sont coincées entre le marteau et l’enclume, avec un équilibre difficile entre acheteurs et vendeurs.
Graphique à court terme INTC (2017 – 2020)
Le graphique des prix à court terme montre que les baissiers ont acquis un net avantage au cours de l’année écoulée. L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a culminé en juin 2018 et est entré dans une période de distribution qui s’est terminée à un plus bas de 20 mois en mai 2019. L’OBV s’est inversé à la résistance en février 2020 et a continué de baisser en avril, même si le prix était en hausse de près de 13 points par rapport au plus bas. Cela marque une forte divergence baissière, prédisant que la tentative de reprise prendra bientôt fin.
Conclusion
Le fort rebond d’Intel depuis ses plus bas de mars n’a suscité que peu ou pas d’intérêt d’achat, ce qui soulève la possibilité d’un renversement et d’un nouveau test des plus bas profonds.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
