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Pinduoduo Inc. (PDD) est peut-être l’action à grande capitalisation la plus solide dont vous n’avez jamais entendu parler, en hausse de plus de 30 % au cours du mois dernier pour atteindre un sommet historique dans les 40 $. Le nouveau venu chinois du commerce électronique affiche une capitalisation boursière de 48 milliards de dollars, un flottant de 349 millions d’actions et un volume moyen supérieur à 7 millions d’actions par jour. Étonnamment, cela reste peu remarqué à Wall Street et sous le radar de nombreux observateurs professionnels du marché.
La société basée à Shanghai, anciennement connue sous le nom de Walnut Street Group Holding Limited, a été cotée à la bourse américaine en juillet 2018 malgré les risques liés à l’escalade de la guerre commerciale et a surperformé depuis lors la majorité des bourses chinoises. Une plate-forme mobile extrêmement réussie qui intègre les achats et les médias sociaux a attiré l’attention des investisseurs tout en prenant des parts de marché à ses plus grands rivaux Alibaba Group Holding Limited (BABA) et JD.com, Inc. (JD).
Les acteurs Momentum ont afflué vers l’action Pinduoduo depuis qu’elle a dépassé la résistance au-dessus de 20 $ en septembre. L’amélioration du sentiment entre la Chine et les États-Unis a renforcé la pression d’achat, ouvrant la porte à une tendance haussière constante qui pourrait persister jusqu’en 2020. Ce qui est encore mieux, c’est que Pinduoduo n’est pas suracheté malgré sa récente hausse, réduisant ainsi le risque d’un renversement soudain. Cela est d’autant plus vrai que les actions n’ont pas encore été ajoutées aux fonds indiciels ou aux fonds sectoriels basés sur des algorithmes.
La société constitue un capital au moyen d’offres secondaires et de titres de créance, comme en témoigne l’émission d’obligations convertibles de premier rang de 875 millions de dollars en septembre. Cela ne sera pas un problème jusqu’à ce que son taux de croissance astronomique diminue ou que les actionnaires s’inquiètent d’un bénéfice par action (BPA) négatif dû à des investissements massifs dans l’expansion des opérations. Néanmoins, les analystes qui couvrent le titre s’attendent à ce que les bénéfices s’améliorent à mesure que la plateforme devient plus populaire et concurrence plus directement Alibaba et JD.
Graphique journalier PDD (2018-2019)
La société est entrée sur les bourses américaines à 26,50 dollars en juillet 2018 et a été vendue, tombant à des prix plus bas fin août. Il est entré en septembre juste au-dessus de son plus haut de la première séance et s’est arrêté, créant une configuration supérieure à petite échelle qui a établi une résistance dans les 20 $ supérieurs et les 30 $ inférieurs. Le titre a effectué une rotation vers son précédent plus bas en octobre et s’est effondré, atteignant un plus bas historique de 16,53 $ le 14 novembre.
Les acheteurs prudents sont revenus plus tard dans l’année, augmentant les prix en plusieurs vagues, complétant un aller-retour jusqu’au sommet de septembre en janvier 2019. Le titre a passé les deux mois suivants à tenter une cassure, mais la tentative a échoué, ouvrant la voie à un nouveau repli qui s’est formé au niveau de retracement de Fibonacci de 0,618 dans la tranche supérieure de l’adolescence en juin. Un test réussi de ce niveau un mois plus tard a ouvert la voie à une croissance régulière, suivie d’une cassure après les résultats d’août.
La série de hauts et de bas depuis novembre 2018 montre que la tendance haussière ne fait que commencer, l’évolution des prix pouvant déclencher une reprise en cinq vagues d’Elliott. La flambée des prix de l’été 2019 pourrait marquer la première vague d’une troisième vague plus importante qui pourrait entraîner des prix beaucoup plus élevés dans les mois à venir. Si tel est le cas, les haussiers pourraient bientôt atteindre leur prochain objectif à court terme au-dessus de 40 $, ce qui créerait un mouvement d’égale durée par rapport à l’impulsion de juillet-septembre.
La barre haussière à large fourchette du 24 octobre entre 35 $ et 40 $ devrait fournir un solide soutien à la baisse car elle est proche d’une cassure au-dessus du plus haut de septembre. La moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours devrait atteindre cette zone de convergence au cours des prochaines semaines, ajoutant une autre couche de support. Le titre s’échange au-dessus de sa moyenne mobile depuis juillet, donc une cassure générerait des signaux de vente qui précéderaient le comblement de l’écart d’août.
Conclusion
La startup chinoise émergente de commerce électronique Pinduoduo est devenue un leader dynamique au quatrième trimestre et pourrait augmenter considérablement ses plus-values déjà impressionnantes dans les mois à venir.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
