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Ford Motor Company (F) a annoncé une baisse de 4,9 % de ses ventes comparables au troisième trimestre au début du mois, s’ajoutant à une série de chiffres baissiers qui ont envoyé les actions du plus ancien constructeur automobile américain à un plus bas de neuf ans en décembre 2018, à 7,41 dollars. Les fortes ventes persistantes de camionnettes n’ont pas réussi à compenser la faiblesse des autres catégories, tandis que la croissance à l’étranger a été durement touchée par la hausse des droits de douane et le sentiment négatif à l’égard des produits américains.
L’entreprise a reçu moins d’attention médiatique que General Motors Company (GM), qui a été critiquée à plusieurs reprises par le président Trump pour avoir fermé des usines aux États-Unis. Ford est confronté à des défis similaires à ceux de son plus grand rival, les coûts élevés de la main-d’œuvre et des matériaux pesant sur les résultats à la fin d’une décennie d’expansion économique. De nombreux analystes de Wall Street prédisent désormais que Ford ne manquera pas ses estimations de bénéfice par action (BPA) et de chiffre d’affaires du troisième trimestre, les résultats devant être publiés le 23 octobre.
La dégradation de la note de la dette de Moody’s en septembre a également alimenté les spéculations selon lesquelles Ford serait confronté à des problèmes de liquidité dans les années à venir, suscitant des inquiétudes qui ont été apaisées après que les actions soient tombées à des plus bas de plusieurs décennies au cours du marché baissier de la dernière décennie. Un plan de restructuration attendu depuis longtemps pourrait s’avérer coûteux et mettre des années à porter ses fruits, ce qui fait craindre que les investisseurs qui souffrent depuis longtemps ne soient bombardés de gros titres remettant en question la viabilité à long terme de Ford.
Graphique à long terme F (1987 – 2019)
La tendance haussière pluriannuelle a culminé à 10,74 $ en 1987, établissant un niveau de résistance qui a duré jusqu’au niveau de cassure en 1993. L’action Ford a plafonné à un nouveau support pendant quatre années supplémentaires avant d’entamer une saine tendance à la hausse jusqu’à un sommet historique de 38,83 $ au deuxième trimestre de 1999. Les vendeurs se sont alors engagés à prendre le contrôle, créant une baisse constante et terminant à un plus bas de 11 ans. à un chiffre en mars 2003.
La reprise proportionnelle a échoué au niveau de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois en 2004, marquant le prochain sommet des sept dernières années, face à une nouvelle pression à la vente qui a dépassé le plus bas précédent au deuxième trimestre 2008. Le titre a subi des pertes catastrophiques pendant le ralentissement économique, pour finalement tomber à près d’un dollar en novembre. Contrairement à GM, Ford a échappé de justesse au dépôt de bilan et a fortement rebondi. forte dans une vague de reprise qui a achevé son voyage vers le sommet de 2004 en 2010.
L’euphorie post-apocalyptique s’est avérée déplacée puisque le sommet de 18,97 $ de 2011 a marqué le plus haut de la décennie, les tentatives de cassure en 2013 et 2014 ayant échoué avant d’atteindre ce niveau clé. L’action des prix est entrée dans une tendance baissière superficielle mais persistante après le deuxième échec, créant une série sans fin de hauts et de bas inférieurs qui ont atteint un plus bas de neuf ans au quatrième trimestre 2018.
L’oscillateur stochastique mensuel est devenu suracheté en juin 2019, prédisant une faiblesse relative pendant au moins 6 à 9 mois. Il n’a pas encore atteint le territoire de survente, avertissant les acteurs du marché que la pression baissière pourrait s’intensifier après la publication des résultats de ce mois-ci. Ce qui est inquiétant, c’est que l’indice de distribution cumulé est désormais tombé au niveau affiché en décembre 2018, ce qui laisse présager qu’il y aura peu d’inconvénients pour déclencher une nouvelle série de signaux de vente.
Le risque est particulièrement élevé dans la mesure où la baisse pluriannuelle a atteint le niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0,618 lors de la reprise après le krach de juin 2019, et une cassure de ce support harmonique enverrait les prix encore plus bas jusqu’au niveau de retracement de 0,786 à 4,77 $. Cela équivaudrait à une baisse supplémentaire de 50 % par rapport au rapport de clôture de vendredi, ajoutant à la douleur des investisseurs qui ne montre aucun signe de ralentissement alors que Ford approche de la fin d’une terrible décennie.
Conclusion
L’action Ford a atteint un niveau de prix critique qui pourrait signaler une répétition de l’expérience de mort imminente de la dernière décennie.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
