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Cisco Systems, Inc., composant CSCO du Dow, publie ses résultats après la cloche de clôture mercredi, les analystes s’attendant à un bénéfice par action (BPA) de 0,71 $ sur un chiffre d’affaires du troisième trimestre fiscal 2020 de 11,85 milliards de dollars. Le titre s’est inversé au niveau de la résistance et s’est vendu de plus de 5 % après avoir atteint ses prévisions pour le deuxième trimestre en février, avant une baisse plus forte provoquée par la pandémie de coronavirus. Cette baisse s’est terminée à un plus bas de 18 mois à 30 $ en mars, avant que le rallye ne s’arrête à la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours en avril.
Le PDG Charles Robbins a noté lors d’une conférence téléphonique en février que des « cycles de prise de décision à plus long terme » se développaient dans la plupart des gammes de produits en raison de « l’incertitude mondiale ». En raison des fermetures ultérieures, il est probable que l’activité d’achat ralentira vers la fin du premier trimestre. Toutefois, la reprise au deuxième trimestre est logique compte tenu de l’amélioration de la confiance et d’une clientèle de haute technologie qui a besoin de remplacements et de mises à niveau d’équipements, quelle que soit la pandémie.
L’action Cisco a sous-performé pendant deux décennies, mais l’évolution des prix s’est améliorée au cours des cinq dernières années, doublant plus au deuxième trimestre 2019, lorsque l’élan s’est arrêté autour du milieu des années 50. Malgré cela, cette résistance est toujours 20 points en dessous du plus haut historique de mars 2000 de 82,00 $. Presque toutes les grandes valeurs technologiques, à l’exception de Cisco, ont atteint des sommets haussiers cette année-là.
Graphique à long terme du CSCO (1992 – 2020)
Le titre s’est divisé à sept reprises dans les années 1990, avec des achats particulièrement stimulés par la chute du communisme et la montée d’Internet. La tendance haussière s’est terminée à 82,00 $ en mars 2000, deux séances seulement après la division finale, laissant la place à une baisse constante qui a trouvé un support à 50,00 $ en mai. Ce niveau a été franchi en novembre, provoquant une baisse qui s’est finalement terminée à un chiffre au quatrième trimestre 2002.
Le rallye du marché haussier du milieu de la décennie a culminé en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 0,382 en 2007, créant une nouvelle pression de vente qui s’est maintenue au-dessus du plus bas de 2002 pendant la récession de 2008. Cependant, la faiblesse des achats au cours de la nouvelle décennie n’a pas permis de créer une tendance haussière durable, produisant des tests réussis du plus bas de 2009 en 2011 et 2012. Ensuite, une boucle de rétroaction positive s’est déclenchée, créant une lente augmentation des prix qui a atteint son plus haut de 2007 en mars 2017.
La cassure de novembre 2017 s’est déclenchée, soulevant les actions lors de deux larges rallyes qui ont atteint un sommet de 19 ans à 58,26 $ en juillet 2019. Un petit double sommet avec une résistance à ce niveau s’est effondré en août, signalant un nouveau repli qui a brisé le support de 2018 à près de 40 $ lors d’une baisse verticale en mars 2017. Le titre a rebondi juste au-dessus de la nouvelle résistance début avril et a passé cinq semaines à évoluer latéralement dans un modèle.
Perspectives à court terme du CSCO
Heureusement pour les haussiers, l’oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle d’achat depuis le territoire de survente en février et accélère désormais au-delà du point médian du graphique, ce qui suggère que les haussiers sont toujours en charge de l’évolution des prix à long terme, malgré le récent repli. Ceci, à son tour, augmente la probabilité d’une réaction d’achat de nouvelles après le rapport de mercredi, retraçant potentiellement la rupture du support au plus bas de 2018 et à l’EMA de 50 mois.
Le placement parfait du plus bas de mars au milieu des années 30 suggère également un creux à long terme, s’inversant directement au niveau de cassure de novembre 2017. Cette salle des marchés a également marqué un retracement de 50 % de l’ensemble de la tendance haussière de huit ans, l’alignement suggérant que la tendance baissière est terminée et que le titre pourrait enfin poursuivre sa longue marche vers la résistance établie il y a plus de 20 ans.
Conclusion
L’action Cisco Systems a peut-être mis fin à sa tendance baissière de huit mois à son plus bas de mars, ouvrant la voie à un retour complet aux sommets du marché haussier autour de 50 $.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
