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La composante du Dow, Boeing Company (BA), s’échange en baisse de 2 % mercredi après avoir signalé une énorme perte de bénéfice par action (BPA) de 5,82 $, le chiffre d’affaires du deuxième trimestre ayant chuté de 35,5 % d’une année sur l’autre en raison de l’immobilisation du 737 MAX. Étonnamment, le chiffre du BPA a dépassé les estimations des analystes de 0,84 $, reflétant une confusion massive à Wall Street quant aux bénéfices et aux perspectives de revenus du géant de l’aérospatiale au cours des deux prochaines années.
La société a suspendu ses prévisions pour l’année entière le temps de tenter d’estimer l’impact final de l’échouement. Malheureusement, les blessures qu’elle s’est infligées au début de la crise ont retardé l’examen qui aurait dû être réalisé, car l’entreprise a consacré ses efforts initiaux à rejeter la faute sur les autres et à rechercher un soutien politique. La réalité est enfin arrivée, poussant l’action Boeing dans le tiers inférieur du graphique de force relative du Dow Jones.
Graphique à long terme BA (1995 – 2019)
Le titre a dépassé son plus haut de 1990 à 30,94 $ en 1995, entrant dans une forte tendance haussière qui a culminé au-dessus de 60 $ en 1997. Une cassure au quatrième trimestre de 2000 s’est arrêtée au-dessus de 70 $, avant une forte baisse qui a atteint un plus bas de huit ans au milieu des années 20 en 2003. L’année 2005 s’est poursuivie, suivie d’une augmentation continue jusqu’à un sommet de juillet 2007 à 107,83 $.
Il a chuté de près de 80 points avant de trouver un support à un plus bas de six ans au-dessus de 20 dollars en mars 2009, tandis que la reprise dans la nouvelle décennie s’est arrêtée au niveau de retracement de vente de Fibonacci de 0,618 du déclin du marché baissier. Il a franchi cette barrière en 2013, a réalisé une cassure au-dessus de son sommet de 2007 quelques mois plus tard et a grimpé au-dessus de 150 $ en 2015. Une autre cassure en 2017 a annoncé son plus fort gain de la décennie, atteignant 372 $ en mars 2018.
Les actions sont tombées à un plus bas de 52 semaines en dessous de 300 $ au quatrième trimestre, tandis que le rallye de 2019 a continué d’atteindre un sommet historique en mars 2019 à 446,01 $. Tout s’est brisé quelques jours plus tard lorsqu’un deuxième crash du 737 MAX a contraint les flottes du monde entier à s’immobiliser. Les dégâts techniques ont été limités malgré la tragédie, les actions oscillant autour du point médian d’une fourchette de négociation sur sept mois.
L’action des prix a maintenu la ligne de tendance haussière à un niveau bas depuis les élections de 2016, avec des rebonds à ce niveau de support en décembre 2018 et juin 2019. Par conséquent, les perspectives haussières à long terme devraient rester complètement intactes tant que l’action se négocie au-dessus d’environ 340 $. À l’inverse, un krach pourrait déclencher une baisse des prix, car des signaux de vente majeurs forceraient les haussiers à long terme à sortir. Le plus bas de 2018, à 292 dollars, marquerait le premier objectif de baisse si ce scénario se réalisait dans les mois à venir.
Graphique à court terme BA (2017 – 2019)
L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en bilan (OBV) a atteint un niveau record en février 2018 et est entré dans une période de distribution modeste qui s’est terminée en décembre. Les gains de 2019 sont restés inférieurs aux sommets précédents, créant une divergence baissière avant le catalyseur mortel. Heureusement pour les taureaux, l’OBV a atteint son plus bas niveau quelques jours après la fermeture et s’est maintenu au-dessus de son plus bas du troisième trimestre, suggérant de nombreuses pêches de fond de la part des investisseurs qui s’attendent à ce que le MAX finisse par revenir dans le ciel amical.
Le titre doit s’échanger dans l’écart de cassure de mars au-dessus de 400 $ pour améliorer ses perspectives à long terme, car il reste exposé à de nouveaux plus bas. L’OBV et l’action des prix ont atteint des sommets potentiels plus bas au cours des quatre derniers mois, ce qui suggère que la pression d’achat limitée se tarit. La gravité est susceptible de favoriser le départ des actionnaires dans ce scénario, brisant le support de la ligne de tendance à long terme et poussant le titre vers un pic de liquidation.
Conclusion
Boeing est entré dans une période de détention critique pendant que les investisseurs évaluent l’impact sur les bénéfices à court et à long terme.
Divulgation : L’auteur possède un fonds aérospatial avec une pondération d’actions Boeing de 23 % au moment de la publication.
