L’accord avec le Japon étant bloqué, quelle est la prochaine étape pour l’acier américain ?

Le président Joe Biden a bloqué vendredi l’acquisition de US Steel (X) par le géant japonais de l’acier Nippon pour 14 milliards de dollars, soulevant des questions sur les perspectives de l’éminent sidérurgiste.

L’accord US Steel-Nippon se heurte à des vents contraires du fait de ce bond en avant. Les politiciens des deux partis se sont rapidement opposés au partenariat, affirmant qu’il menacerait la sécurité nationale et affaiblirait les protections commerciales américaines. Certains ont également exprimé des doutes quant à la capacité du Japon à protéger les emplois américains, une préoccupation partagée par le syndicat United Steelworkers, qui s’est également opposé à l’accord.

L’acquisition a semblé échouer lorsque le Comité pour les investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS) n’a pas réussi à parvenir à un consensus sur les risques de sécurité de l’accord à la fin du mois dernier et a laissé la décision à Biden, qui a exprimé à plusieurs reprises son opposition.

US Steel peut-il contester la décision de Biden ?

Une option pour US Steel après la décision de la Maison Blanche serait de poursuivre Nippon en justice pour avoir échoué à convaincre les régulateurs. C’est la voie qu’a choisie la chaîne d’épicerie Albertsons le mois dernier après que sa fusion de 25 milliards de dollars avec son rival Kroger ait été bloquée par un tribunal fédéral. Cependant, une déclaration commune des sociétés indique que cela est peu probable.

U.S. Steel et Nippon ont indiqué vendredi qu’ils poursuivraient leur acquisition. « Nous continuons de croire qu’un partenariat entre Nippon Steel et US Steel est le meilleur moyen de garantir que US Steel… sera en mesure d’être compétitif et de prospérer à l’avenir – et nous prendrons… toutes les mesures appropriées pour protéger nos droits légaux et assurer cet avenir », ont déclaré les deux sociétés. Ils se sont engagés à “livrer la valeur convenue de 55,00 dollars par action aux actionnaires de US Steel à la clôture”.

Les entreprises peuvent s’opposer à la décision au motif que la Maison Blanche et le CFIUS ont contourné la procédure standard. Les entreprises ont accusé vendredi les régulateurs de « ne pas avoir examiné minutieusement une seule proposition d’atténuation » qu’elles ont présentée. Ils ont déclaré que le processus de révision « était profondément corrompu par la politique et que le résultat était prédéterminé ».

U.S. Steel a déjà d’autres acheteurs intéressés

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Si les sociétés ne parviennent pas à convaincre le tribunal que le processus de révision était vicié, US Steel recevra un paiement de 565 millions de dollars de Nippon pour ne pas avoir finalisé l’accord. Ce montant, bien qu’important, ne suffira probablement pas à résoudre les problèmes qui ont contraint US Steel à se vendre en premier lieu.

Son rival national Cleveland-Cliffs (CLF) a proposé d’acheter US Steel en 2023 et n’a renoncé qu’après l’annonce de l’accord avec Nippon en décembre. Ce partenariat national, s’il était relancé, se heurterait à moins de résistance à Washington et bénéficierait probablement du soutien du Syndicat des Métallos, qui a accepté l’offre initiale de Cleveland-Cliffs.

Le PDG de Cleveland-Cliffs, Lourenco Goncalves, a déclaré qu’il restait intéressé par US Steel, même s’il n’y a aucune garantie que la société fera une deuxième offre, car elle a récemment finalisé l’acquisition pour près de 3 milliards de dollars du sidérurgiste canadien Stelco.

Au lieu de cela, l’entreprise pourrait être vendue au coup par coup, selon l’analyste de l’acier Josh Spoores. “Il est difficile de voir une quelconque entreprise sidérurgique parce qu’elle achète la totalité de U.S. Steel ces jours-ci”, a déclaré Spoures. Bloomberg en septembre.