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Leçon principale
- L’organe directeur de la politique monétaire de la Réserve fédérale a entamé mardi sa réunion de deux jours.
- Les gouverneurs des banques centrales américaines se réunissent pour la première fois cette année après que l’économie ait terminé 2024 avec un emploi stable et une inflation persistante.
- Le comité devrait laisser les taux d’intérêt inchangés. Le président Jerome Powell ne sera probablement pas en mesure de fournir davantage d’indications en raison des incertitudes concernant les politiques futures de l’administration Trump.
La première réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) de l’année débute mardi, après que l’économie américaine ait terminé 2024 avec un emploi stable et une inflation persistante.
L’équipe politique de la Réserve fédérale discute des progrès réalisés dans la lutte de la Fed contre l’inflation et de la question de savoir si les réductions du taux des fonds fédéraux devraient avoir un impact. Leur décision sera annoncée mercredi à 14 heures. ET. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, fournira plus de détails et répondra aux questions lors d’une conférence de presse prévue à 14h30.
La Fed, qui a abaissé son taux d’intérêt de référence lors de ses trois dernières réunions depuis septembre, ne devrait pas abaisser le taux des fonds fédéraux lors de cette réunion. La Fed a averti après sa dernière réunion que le rythme de son assouplissement allait probablement ralentir en raison des pressions inflationnistes persistantes.
L’économie n’a pas beaucoup changé depuis la réunion de décembre de la Fed. Cependant, l’incertitude entourant les politiques économiques de la nouvelle administration augmente, ce qui pourrait amener les observateurs de la Fed à examiner plus que d’habitude la déclaration post-réunion du FOMC et les commentaires de Powell.
L’économie reste stable…
La Fed a le double mandat de promouvoir la stabilité des prix et de maintenir un maximum d’emplois. L’inflation élevée après la pandémie a conduit la Fed à maintenir les taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis deux décennies avant de commencer à les réduire l’automne dernier, alors que les inquiétudes commençaient à croître concernant la hausse du chômage.
Selon les données disponibles les plus récentes, l’inflation de décembre est restée persistante, mais les responsables de la Fed se sont dits convaincus que l’inflation restait sur la bonne voie pour atteindre son objectif annuel de 2 %.
“Le processus de déflation est toujours en cours”, a déclaré le président de la Banque fédérale de réserve de Richmond, Thomas Barkin, au début du mois.
Quant au marché du travail, les employeurs ont créé de manière inattendue 256 000 emplois en décembre, dépassant les attentes des économistes qui tablaient sur 155 000.
… Et les taux d’intérêt seront probablement les mêmes
Parce qu’il y a peu de risques de pertes d’emplois généralisées et que les progrès dans la lutte contre l’inflation sont au point mort, les économistes et les acteurs du marché s’attendent à ce que la Fed laisse inchangés ses taux d’intérêt influents mercredi.
Selon l’outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les mouvements des taux d’intérêt sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux, il y avait mardi 97,3 % de chances que le comité maintienne le taux des fonds fédéraux à son niveau actuel de 4,25 % à 4,50 %.
Les membres de la Fed eux-mêmes ont fait des prévisions similaires en décembre. Une majorité des membres du FOMC ont prédit qu’ils réduiraient le taux des fonds fédéraux de seulement 50 points de base cette année, soit la moitié de la réduction qu’ils avaient réalisée en 2024.
La politique de Trump est déstabilisante
Les économistes et les responsables de la Fed ont déclaré que le plan de réduction de l’inflation pourrait changer si le président Donald Trump mettait en œuvre certaines des politiques économiques qu’il propose.
En particulier, les droits de douane pourraient modifier les perspectives économiques américaines. Après la réunion de décembre de la Fed, Powell a déclaré que le comité avançait plus lentement sur les réductions des taux d’intérêt, en partie à cause de l’incertitude quant à l’apparence de ces politiques commerciales.
Il convient de noter que les tarifs douaniers ne faisaient pas partie des décrets signés par Trump dès son premier jour de mandat. Toutefois, il a indiqué que les tarifs pourraient être mis en œuvre dès le 1er février.
Il s’agit de la première réunion du FOMC sous la deuxième administration Trump. Cependant, Trump et Powell s’affrontent depuis l’élection présidentielle. Trump a menacé l’indépendance de la Fed pendant la campagne et Powell a soutenu qu’il était important que la banque centrale soit libre du contrôle du président.
La semaine dernière, Trump a déclaré lors d’un rassemblement de dirigeants économiques mondiaux qu’il « exigerait une réduction immédiate des taux d’intérêt » si les prix du pétrole baissaient.
