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Avec toute l’attention portée à la fracturation hydraulique – et au secteur pétrolier et gazier en général – de nombreuses personnes veulent savoir quelles sont les bonnes opportunités d’investissement. Les entreprises de fracturation hydraulique sont-elles déterminées à trouver du pétrole ou du gaz naturel comme une bonne option ? Avez-vous besoin d’investir dans des infrastructures de fracturation hydraulique ?
Leçon principale
- Les entreprises de fracturation hydraulique sont chargées d’extraire le gaz naturel et le pétrole en fracturant artificiellement la roche pour accélérer le processus.
- Environ 78 % de la production américaine de gaz naturel provient de la fracturation hydraulique, ce qui témoigne d’une forte dépendance à l’égard de ce processus controversé.
- Les entreprises de fracturation hydraulique créent un marché concurrentiel auquel participent des géants de l’énergie tels que Chevron, ExxonMobil, ConocoPhillips et bien d’autres.
Qu’est-ce que la fracturation hydraulique ?
Fracking est l’abréviation de fracturation hydraulique, également connue sous le nom d’hydrofracking, qui est un processus qui permet aux entreprises d’extraire plus facilement du pétrole et du gaz en brisant artificiellement la roche.
En règle générale, le processus de fracturation hydraulique consiste à forer un puits conçu pour traverser horizontalement la roche. L’eau est ensuite pompée dans le puits et mélangée à une substance appelée « agent de soutènement », généralement du sable. De petites quantités d’autres produits chimiques sont souvent ajoutées pour augmenter la viscosité du liquide, comme la gomme guar.
La pression fissure la roche, permettant aux hydrocarbures qu’elle contient de s’écouler plus librement et de s’échapper du puits. Le proppant aide à garder ces fissures ouvertes et produit ainsi plus de gaz naturel et de pétrole. La fracturation hydraulique est couramment utilisée sur des roches qui ne sont souvent pas suffisamment perméables pour permettre au pétrole et au gaz de s’échapper suffisamment rapidement pour être rentables.
C’est une technique ancienne, mais la double pression de la hausse des prix du pétrole et de l’amélioration de la technologie minière en a fait ce qu’elle est aujourd’hui : la source de 78 % de la production de gaz naturel aux États-Unis.
Les grandes entreprises regardent
Les entreprises qui pratiquent la fracturation hydraulique sont diverses. Il existe dans ce groupe quelques grands géants de l’énergie bien connus, tels que Chevron Corp. (CVX), ExxonMobil Corp. (XOM) et ConocoPhillips Co. (COP).
Cependant, les grandes sociétés pétrolières et gazières sont souvent en marge du boom créé par la fracturation hydraulique ; seule Conoco était avant tout une société de gaz naturel et elle s’en est éloignée.
Le plus souvent, les producteurs de pétrole conventionnel possèdent des baux sur les terrains où a lieu la fracturation hydraulique et sous-traitent les travaux à des sociétés de services pétroliers.
Marc Bianchidirecteur général et analyste de recherche sur les actions énergétiques chez Cowen Inc., note que le secteur du forage sous pression et du pompage n’a pas de barrière à l’entrée élevée car l’achat d’équipement de pompage est relativement facile à faire.
Dans le même temps, cela limite également la croissance de la marge bénéficiaire, la concurrence faisant baisser les prix. Et les grandes entreprises, comme Halliburton Co. (HAL), sont toujours actives dans le secteur. « Cela a fini par être une période d’expansion et de récession assez sérieuse dans ce secteur », a-t-il déclaré.
Note
C’est grâce à la fracturation hydraulique que les États-Unis sont devenus le plus grand producteur mondial de pétrole en 2018 et continuent de maintenir leur position de leader.
La demande augmente
Toutefois, la faillite pourrait encore se produire dans plusieurs années. La demande d’énergie – et de gaz naturel – augmente régulièrement. Après tout, c’est la principale raison pour laquelle la fracturation hydraulique vaut la peine d’être pratiquée. En 2023, les États-Unis établissent un nouveau record de consommation de 89,4 milliards de pieds cubes de gaz naturel par jour, soit une hausse de 1 % par rapport à l’année précédente.
Il existe ensuite des entreprises qui fournissent des équipements pour effectuer la fracturation hydraulique, et du sable mélangé à de l’eau est utilisé pour fissurer la roche. Bianchi a déclaré qu’un domaine intéressant concerne les fournisseurs d’agents de soutènement.
US Silica Holdings Inc. et Emerge Energy Services LP sont deux exemples de sociétés bénéficiant d’une activité accrue dans l’exploration pétrolière et gazière.
Bianchi a déclaré que le réapprovisionnement sur ce marché est en réalité plus difficile, de sorte que les fournisseurs de produits ont tendance à éviter davantage de concurrence. À certains moments, les actions de US Silica et d’Emerge ont généré des rendements sur cinq ans mesurés en centaines de points de pourcentage.
Pas seulement les prix du gaz
Pour tous ceux qui cherchent à se lancer dans la fracturation hydraulique, les prix du pétrole seront un facteur. Le gaz naturel et le pétrole sont des marchés différents, dans le sens où le pétrole est mondial alors que le gaz naturel est plus local.
Cependant, l’extraction de gaz naturel a tendance à suivre la production de pétrole, car les roches qui produisent du gaz naturel sont également des roches pétrolifères. Historiquement, la majorité de la production de gaz naturel est un sous-produit de la production pétrolière.
Cependant, cela est en train de changer car il existe des gisements de gaz « purs » à mesure que la technologie s’est développée pour extraire le gaz là où le pétrole n’a pas de valeur.
Exporter
Un autre facteur à prendre en compte lors de l’investissement dans les infrastructures de fracturation hydraulique est l’exportation de gaz naturel. Selon l’EIA (derniers chiffres disponibles), en 2022, les États-Unis ont exporté environ 6 900 milliards de pieds cubes de gaz naturel vers 46 pays.
C’est le niveau le plus élevé jamais enregistré ; en fait, la ligne de tendance a fortement augmenté depuis 2000, lorsque les États-Unis ont déposé 240 milliards de pieds cubes. Presque tous quittent le pays via des pipelines vers le Canada et le Mexique.
Les jokers ici sont l’Europe et le Japon. Pour être transporté vers l’un ou l’autre endroit, le gaz naturel doit être liquéfié, ce qui coûte très cher pour avoir un sens économique. Les prix du gaz naturel doivent rester relativement élevés en Europe et en Asie, tout en restant suffisamment bas sur le marché intérieur pour que sa vente ici soit plus que simplement plus rentable.
Cela a radicalement changé lorsque la Russie a envahi l’Ukraine en 2022 et que l’Union européenne a progressivement éliminé le gaz naturel russe. Une grande partie de ce déficit a été compensée par le gaz naturel américain, qui doit être liquéfié avant d’être expédié. Cela a conduit l’Europe à étendre considérablement son infrastructure GNL pour s’adapter au changement.
Qu’est-ce que la fracturation hydraulique et pourquoi est-elle pertinente ?
La fracturation hydraulique, ou fracturation hydraulique en abrégé, est une méthode d’extraction du pétrole et du gaz naturel des profondeurs du sous-sol en injectant de l’eau à haute pression, du sable et des produits chimiques dans des formations rocheuses, telles que le schiste. Bien qu’il puisse augmenter la production d’énergie, il est également controversé car il peut contaminer les sources d’eau, provoquer de petits tremblements de terre et polluer l’air.
La fracturation hydraulique est-elle interdite en Europe ?
Oui, la fracturation hydraulique est interdite ou sévèrement restreinte dans de nombreux pays européens. La France, l’Allemagne, la Bulgarie, le Royaume-Uni, l’Irlande et les Pays-Bas ont interdit ou suspendu totalement la fracturation hydraulique.
Conclusion
Avec de faibles barrières à l’entrée, le niveau de concurrence pour le forage et l’extraction de pétrole et de gaz par fracturation hydraulique tend à réduire les bénéfices, sans parler des prix du gaz relativement bas. Les entreprises qui fournissent des infrastructures et des services pour la fracturation hydraulique pourraient constituer de meilleurs investissements.
