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La fermeture du gouvernement fédéral américain est imminente alors que le gouvernement termine son exercice financier le 30 septembre 2021 et que le financement des opérations gouvernementales expire à la fin de cette date. Le principal point de discorde est le projet de loi bipartite sur les infrastructures, un débat sur le projet de loi qui bloque l’adoption d’une législation visant à financer d’autres opérations gouvernementales au cours du prochain exercice financier.
De plus, d’ici la mi-octobre, le gouvernement devrait atteindre sa limite de dépenses, et à moins que le Congrès ne vote en faveur d’un relèvement du plafond de la dette, cela pourrait amener le gouvernement américain à faire défaut sur sa dette pour la première fois de l’histoire, ainsi qu’à suspendre de nombreux autres paiements, notamment les chèques de sécurité sociale et le crédit d’impôt mensuel pour enfants, entre autres. Vous trouverez ci-dessous une évaluation de l’impact de la précédente fermeture sur les investisseurs et les marchés.
Dates clés : fermeture possible du gouvernement fédéral en 2021
- 27 septembre : date limite auto-imposée à la Chambre pour voter sur un projet de loi bipartite sur les infrastructures, date limite qui ne sera probablement pas respectée.
- 30 septembre : fin de l’exercice financier fédéral ; La législation de financement pour l’exercice financier net n’a pas encore été adoptée et est entravée par le débat sur le projet de loi sur les infrastructures.
- Mi-octobre : Le plafond de la dette fédérale sera atteint et le premier défaut fédéral se produira si le Congrès ne relève pas le plafond.
Arrêt partiel en 2018
Le gouvernement américain a partiellement fermé ses portes le 22 décembre 2018, lorsque le Congrès n’a pas pu se mettre d’accord sur un accord de financement. Le 25 janvier 2019, le président Donald Trump et les dirigeants du Congrès sont parvenus à un accord pour rouvrir le gouvernement pendant trois semaines, tout en parvenant à un accord plus large. Le point de friction était l’insistance de Trump pour que le projet de loi de financement comprenne 5 milliards de dollars pour construire un mur frontalier sud entre les États-Unis et le Mexique, ce que les démocrates du Congrès ont refusé de soutenir.
Pendant la fermeture du gouvernement, environ 800 000 employés du gouvernement fédéral se sont vu refuser leur salaire pendant 34 jours de travail, bien qu’ils aient reçu des arriérés de salaire. Plusieurs bureaux gouvernementaux ont fermé leurs portes, notamment des parties de l’Internal Revenue Service et de la Securities and Exchange Commission. Cependant, l’armée reste ouverte grâce à une résolution adoptée plus tôt cette année.
Impact des fermetures précédentes sur le marché
- Une étude de LPL Financial qui a examiné la performance boursière lors de 18 fermetures d’États, entre 1976 et 2013, a révélé que les fermetures ont eu peu d’impact sur la performance, la variation moyenne de l’indice S&P 500 étant de 0,0 %.
- En revanche, les débats budgétaires ont considérablement affecté la performance des actions, comme lorsque l’indice S&P a chuté de 6,7 % après l’âpre lutte sur le plafond de la dette en 2011.
Comment la fermeture du gouvernement affecte-t-elle le marché boursier ?
La dernière fermeture du gouvernement de 69 heures, qui a débuté le samedi 20 janvier 2018, a été provoquée par l’échec du Congrès à adopter un projet de loi de financement gouvernemental, en grande partie dû à des désaccords sur la politique d’immigration. Alors que les marchés s’ouvraient au gouvernement toujours paralysé lundi matin 22 janvier, les actions ont augmenté de 0,8 % contre toute attente. De toute évidence, les investisseurs ne sont pas convaincus par le chaos qui règne à Washington, peut-être parce que les bénéfices optimistes sont plus importants que les craintes de fermetures. Il est impossible de savoir si cette fermeture particulière a finalement entraîné une correction du marché dans les jours suivants, car un projet de loi a été signé plus tard dans la soirée.
L’apathie à l’égard de l’arrêt n’a rien de nouveau. Charles Schwab a analysé les chiffres de 18 clôtures précédentes, allant de 1976 à 2013, et a constaté que la variation moyenne du S&P 500 au cours de la clôture était de 0,0 %, tandis que la variation médiane était d’un minuscule -0,6 %.
Même si les fermetures de gouvernements ont historiquement eu peu d’impact sur l’activité globale du marché, les désaccords budgétaires peuvent avoir un impact profond. Par exemple, après l’âpre lutte sur le plafond de la dette en 2011, l’indice S&P a chuté de 6,7 % le jour de bourse suivant.
