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Leçon principale
- La Réserve fédérale a maintenu mercredi le taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,5 %, conformément aux attentes des marchés financiers.
- La Fed entre dans une phase attentiste dans sa lutte contre l’inflation après trois réductions de taux d’intérêt à la fin de l’année dernière.
- La Fed a arrêté de réduire les taux d’intérêt après que l’inflation a cessé de baisser et que le marché du travail s’est stabilisé, réduisant ainsi l’urgence de stimuler l’économie en réduisant les coûts d’emprunt.
- Le taux préférentiel de la Fed affecte les coûts d’emprunt pour tous les types de prêts, y compris les prêts hypothécaires et les cartes de crédit.
Le comité politique de la Réserve fédérale a voté mercredi en faveur du maintien de son taux directeur inchangé, l’inflation persistante et la résilience du marché du travail au cours des derniers mois ayant limité la volonté de la banque centrale de réduire les coûts d’emprunt.
Comme largement attendu par les marchés financiers, le Comité fédéral de l’Open Market a maintenu le taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,5 % lors de sa réunion de mercredi, mettant ainsi fin à une série de trois réunions consécutives de baisse des taux. Le taux des fonds fédéraux, qui affecte les coûts d’emprunt pour tous les types de prêts, est désormais inférieur de moins de 1 % à son plus haut niveau depuis 20 ans, où il est maintenu depuis plus d’un an pour lutter contre l’inflation. Pourtant, les responsables de la Fed le considèrent comme « restrictif », ou suffisamment élevé pour décourager les emprunts et les dépenses et freiner l’économie.
Les responsables de la Fed ont réduit les taux d’intérêt à la fin de l’année dernière après que les données économiques ont montré que l’inflation tombait vers l’objectif annuel de 2 % de la banque centrale. Dans le même temps, le marché du travail s’affaiblit et le chômage augmente. Ces deux tendances encouragent la Fed à réduire les taux d’intérêt pour stimuler l’économie et sauver le marché du travail, alors que la Fed poursuit son « double mandat » consistant à utiliser la politique monétaire pour promouvoir le plein emploi et une faible inflation.
Mais depuis, l’inflation est devenue plus persistante. Les responsables de la Fed ont également exprimé leurs inquiétudes concernant les tarifs douaniers proposés par le président Donald Trump sur le commerce extérieur, qui pourraient faire monter les prix à la consommation et provoquer de l’inflation en fonction de la manière dont ils sont mis en œuvre, en plus de l’impact d’autres politiques qu’il a proposées, notamment la réduction des réglementations fédérales et les expulsions massives d’immigrants. Dans le même temps, le taux de chômage s’est stabilisé, réduisant ainsi l’urgence de réduire les taux d’intérêt.
“Le comité attend avec impatience de voir quelles politiques seront adoptées. Nous ne savons pas ce qui se passera en matière de tarifs douaniers, d’immigration, de politique fiscale et de politique réglementaire”, a déclaré le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors d’une conférence de presse après l’annonce des taux d’intérêt. « Nous devons laisser ces politiques être clairement formulées avant de pouvoir commencer à procéder à une évaluation raisonnée de leur impact sur l’économie. »
Le communiqué officiel publié mercredi était similaire à celui de la dernière réunion de décembre, mais supprimait les références à l’augmentation du taux de chômage et à la progression de l’inflation vers les objectifs de la Fed.
“Le taux de chômage s’est stabilisé à de faibles niveaux ces derniers mois et les conditions du marché du travail restent stables”, a indiqué la commission dans un communiqué. “L’inflation est toujours élevée.”
