CalculatriceCliquez pour ouvrir
Les soldes de marge ont atteint de nouveaux records alors qu’une classe croissante d’Américains fortunés emprunte sur leurs portefeuilles pour acheter davantage d’actions.
La dette sur marge a atteint un sommet en deux ans alors que les investisseurs ont emprunté un montant record de 722,1 milliards de dollars sur leurs portefeuilles jusqu’en novembre, dépassant le précédent sommet de 668,9 milliards de dollars depuis mai 2018, selon l’Autorité de régulation du secteur financier (FINRA).Ce montant est en hausse de 28 % sur un an et de près de 10 % par rapport aux 659,3 milliards de dollars d’octobre 2020. L’appétit croissant pour le risque suggère que les investisseurs sont enthousiasmés à l’approche d’un vaccin contre le COVID-19.
Ces investisseurs recherchent des rendements plus élevés et sont confrontés à des pertes potentielles en raison d’activités plus risquées, notamment des positions concentrées, des options de négociation et des fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier. Cette étape n’est pas de bon augure pour le marché boursier car l’endettement sur marge précède souvent les mouvements du marché, comme on l’a vu en 2000 et 2008.
Le S&P 500 a bondi de près de 67 % depuis son plus bas du 23 mars, et des dizaines d’actions ont encore grimpé. Tesla est en hausse de 685 % depuis le début de l’année après avoir rejoint le S&P 500, tandis que Zoom Video Communications est en hausse de 429 % depuis le début de l’année, le travail à distance devenant la norme en raison de la pandémie de coronavirus. Pendant ce temps, Moderna, fabricant de vaccins contre la COVID-19, est en hausse de 516 % sur l’année.
Les investisseurs utilisant la dette sur marge mettent en gage leurs titres en échange de prêts de leur courtier pour acheter plus de titres ou vendre à découvert une action. Le règlement T stipule que les investisseurs ne peuvent contracter de dettes sur marge qu’à hauteur de 50 % du solde de leur compte, même si l’exigence de marge habituelle est de 25 %.
Cependant, les investisseurs peuvent avoir des problèmes si leur garantie tombe en dessous d’un certain seuil et déclencher un appel de marge – l’une de nos dispositions les plus populaires en 2020, qui a atteint un sommet en mars lorsque les marchés boursiers ont chuté. Lorsqu’il y a un appel de marge, l’investisseur doit décider s’il souhaite investir plus d’argent ou vendre les titres sous-jacents pour le prêt.
Certains investisseurs utilisent leur solde de marge pour négocier des options. En 2020, un nombre record de contrats d’options ont été négociés avec une moyenne de 29 millions de transactions d’options par jour cette année, soit une hausse de 48 % par rapport à 2019, selon Options Clearing Corp. Les traders peuvent acquérir des options pour couvrir leurs portefeuilles contre la baisse des actions ou parier que la valeur des principaux indices ou des sociétés individuelles augmentera ou diminuera.
Si ces stratégies offrent des opportunités de gains importants, elles offrent également des opportunités de pertes importantes. Les personnes hyperactives peuvent s’épuiser. De nombreux investisseurs ont perdu de l’argent cette année lorsque les prix du pétrole sont devenus négatifs et que les actions d’Eastman Kodak ont fortement chuté après l’annonce que le président de la société avait reçu des options d’achat d’actions la veille de l’annonce par le gouvernement d’un prêt pour aider l’entreprise à fabriquer des médicaments.
