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Canopy Development Corp. (CGC), la plus grande société de cannabis au monde en termes de capitalisation boursière, a vu ses actions chuter de plus de 50 % au cours des 11 derniers mois, faisant passer sa valeur d’environ 20 milliards de dollars à 9,5 milliards de dollars aujourd’hui. Aujourd’hui, les producteurs canadiens sont confrontés à encore plus de difficultés, subissant des pertes estimées à 500 millions de dollars sur la période de deux ans se terminant en mars 2021, selon Rupesh Parikh, analyste chez Oppenheimer. Barron’s comme détaillé ci-dessous. Cela a également réduit la valeur de Constellation Brands Inc. (STZ), une participation de 38 % dans la société pour laquelle ils ont payé 4 milliards de dollars en 2018.
Affaiblissement progressif
Les malheurs de Canopy Growth, dont les actions ont initialement grimpé plusieurs fois après son introduction en bourse, illustrent à la fois les énormes défis opérationnels et commerciaux auxquels sont confrontés les producteurs de cannabis, ainsi que l’optimisme des investisseurs pour les actions de cannabis comme Aurora Cannabis Inc. (ACB), Tilray Inc. (TLRY) et Cronos Group Inc. (CRON). Les actions de Canopy sont en baisse de 54 % par rapport à leur sommet de 52 semaines, contre Cronos et Aurora en baisse d’environ 58 % et Tilray en baisse de 88 %.
Alors que Canopy bénéficie de l’avantage du premier arrivé et de beaucoup de liquidités, Parikh, qui a lancé le titre au moment du marché, pense que le titre est surévalué. Les problèmes auxquels Canopy est confronté comprennent des ventes de cannabis canadiennes plus faibles que prévu et deux trimestres consécutifs de baisse des revenus du cannabis, ce qui a fait chuter les actions en août et a conduit Constellation à soutenir le licenciement du cofondateur de Canopy et alors PDG, Bruce Linton. Parikh a énuméré 13 éléments qui pourraient nuire à l’entreprise, notamment la faible demande pour les nouveaux produits de Canopy.
Même après la vente massive de Canopy, Oppenheimer a déclaré que le titre se négociait toujours à un prix supérieur à celui des autres titres de cannabis. Canopy se négocie à environ sept fois le chiffre d’affaires estimé pour 2021, soit le double de la moyenne du secteur, selon les calculs de Parikh. Aurora Cannabis, leader du secteur en termes de revenus, se négocie à moins de cinq fois ses ventes en 2021, selon l’analyste.
Quelle est la prochaine étape ?
Certes, le sentiment des investisseurs peut à nouveau s’orienter vers une tendance haussière à la même vitesse qu’il s’oriente vers une tendance baissière. Le cannabis reste une industrie en croissance rapide, bien que sujette à des fluctuations importantes, avec un énorme marché de consommation potentiel aux États-Unis et dans le monde. Même Parikh a noté que si certaines choses se passent bien, les actions de Canopy pourraient augmenter. Il voit des catalyseurs potentiels comme la nomination d’un nouveau PDG et le lancement de nouveaux produits à base de cannabis tels que des boissons et des produits comestibles au Canada plus tard cette année.
