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Les gains initiaux se sont transformés en pertes pour Dow Industrials, qui n’a pas réussi à se remettre de la forte liquidation d’hier. Le S&P 500 a réalisé un léger gain, tandis que le Nasdaq a affiché des gains sains pour la journée alors que les investisseurs revenaient aux valeurs technologiques gagnantes qui ont mené le rallye de 2020. L’une des tendances cette année a été que les investisseurs se sont rués sur les grandes valeurs de croissance en période d’incertitude boursière et économique, les considérant comme des valeurs sûres alors que l’incertitude souffle avec le vent. Cela a été efficace jusqu’à présent.
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La confiance des investisseurs est généralement descendue à des niveaux inférieurs. Vous nous l’avez dit dans notre récente enquête (voir plus ci-dessous), mais en général, les investisseurs individuels voient des conditions météorologiques extrêmes se profiler à l’horizon. Une grande partie de ce problème est fixée au 3 novembre et à ses conséquences, mais vous, comme tant de gens, sentez que le fossé entre l’économie et les marchés se creuse dangereusement.
Comment est votre confiance ?
2020 l’a certainement testé. Nous avons vu un marché haussier et un marché haussier la même année qu’une récession, une pandémie mondiale et des élections volatiles, sans parler de dizaines d’autres problèmes qui suscitent de l’anxiété.
D’après notre récente enquête, vous êtes toujours inquiets, notamment à propos des élections (voir plus à ce sujet ci-dessous). Mais vous êtes beaucoup plus confiant que le groupe plus large de répondants à l’enquête que le Centre pour la finance internationale de l’Université de Yale suit mensuellement. Chaque mois, l’enquête posera la question suivante :
« Selon vous, quelle est la probabilité qu’un krach boursier catastrophique aux États-Unis, comme celui du 28 octobre 1929 ou du 19 octobre 1987, se produise dans les six prochains mois, même si un krach se produit dans d’autres pays et se propage aux États-Unis ? (Une réponse de 0 % signifie que cela ne peut pas arriver, une réponse de 100 % signifie que cela arrivera certainement.) »
Bien qu’encore faibles par rapport à mars et avril, ces chiffres ont récemment connu une tendance légèrement à la hausse.
Indice de contraste ?
Beaucoup de gens pensent que l’indice de Yale est un indice à contre-courant. Le vieil adage « Ayez peur quand les autres sont avides et avides quand les autres ont peur. » Les meilleurs profits commencent à se produire dès que les investisseurs sont paralysés par la peur, alors les grosses sommes d’argent affluent à bas prix et les foules y affluent.
Mais 2020 a été l’année de l’inattendu, et les investisseurs individuels peuvent penser que d’autres choses sont à venir.
Résultats de votre enquête
Chers lecteurs, ne soyez pas si pessimistes. Vous êtes des investisseurs avertis, vous gardez donc toujours les choses en perspective. Cependant, les résultats de notre récente enquête montrent que plus de la moitié d’entre vous estiment qu’une nouvelle vague de ventes s’annonce dans les trois prochains mois. Nous y avons eu un avant-goût récemment, mais rien ne vaut le plaisir que nous avons eu au printemps.
D’une part, vous avez peur de rater davantage de bénéfices en bourse. D’un autre côté, vous êtes de plus en plus inquiet du résultat et des conséquences des élections et de la manière dont cela affectera votre portefeuille d’investissement.
L’élection est le surplomb
Comme lors de la dernière série de sondages que nous avons réalisés avec vous, les élections restent votre préoccupation numéro un. Vous n’avez pas d’opinion commune claire sur le vainqueur – elle est assez divisée – mais vous vous inquiétez de ce qui se passera après les élections. Certaines d’entre elles se concentrent sur des questions politiques, tandis que d’autres se concentrent sur la possibilité de troubles sociaux dans les jours qui suivront les élections.
Nous partagerons plus de résultats avec vous dans les prochains jours. Comme toujours, nous vous remercions d’avoir pris le temps de répondre à l’enquête. Nous savons que nous avons la chance d’avoir des lecteurs intelligents et enthousiastes comme vous.
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