JPMorgan révèle 6 stratégies pour profiter d’un marché incertain

Les actions se sont peut-être redressées après la baisse du mois d’août, mais alors que les États-Unis et la Chine se préparent aux négociations commerciales en octobre, les investisseurs devraient se préparer à la possibilité d’une plus grande volatilité. Marko Kolanovic, responsable mondial de la stratégie macro quantitative et dérivés chez JPMorgan & Chase Co., recommande six stratégies qui offrent un potentiel de croissance tout en offrant une couverture contre le risque d’un ralentissement plus grave, selon un article récent du magazine. Les initiés du monde des affaires.

Ces stratégies sont les suivantes : 1) actions à forte pondération par rapport aux obligations à faible pondération ; 2) les actions des États-Unis, du Japon et des marchés émergents s’envolent ; 3) Les petites capitalisations américaines sont trop grandes par rapport aux moyennes et grandes capitalisations, la valeur par rapport à la volatilité est faible ; 4) acheter des bons du Trésor américain à 3 ans, des obligations du gouvernement italien à 30 ans par rapport à l’Allemagne et des obligations du gouvernement espagnol à 10 ans par rapport à la France ; 5) vendre la paire de devises AUD/JPY, utiliser un spread baissier sur la paire GBP/USD et acheter la paire CHF/USD ; et 6) l’excès d’énergie, de métaux précieux et d’agriculture.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Kolanovic reste finalement optimiste quant aux négociations commerciales d’octobre, mais même en cas d’escalade de la guerre commerciale, il estime que l’économie mondiale évitera de sombrer dans la récession. Un autre facteur qui motive sa vision haussière est la hausse des actions de valeur, qui ont sous-performé les actions dynamiques au moins depuis la bulle technologique. La reprise des actions après la baisse du mois d’août a été particulièrement bénéfique pour les actions considérées comme sous-évaluées.

Cette rotation technique, du momentum vers la valeur, explique l’un de ses six thèmes de surévaluation des actions par rapport aux actions à faible volatilité. “Nous pensons que la rotation des valeurs de cette semaine pourrait se poursuivre et que le marché dans son ensemble pourrait progresser après les négociations d’octobre et, si de réels progrès sont réalisés, poursuivre une reprise plus soutenue”, a déclaré Kolanovic.

Quant à la partie obligataire des portefeuilles des investisseurs, qui a généralement une pondération inférieure à celle des actions, une suggestion consiste à acheter des obligations italiennes à 30 ans plutôt que des obligations allemandes. Les risques politiques se sont atténués en Italie, le parti Cinq étoiles formant une coalition avec le PD, plus traditionnel, une évolution qui devrait limiter la possibilité d’un conflit avec la Commission européenne sur le budget 2020 du pays.

L’un des inconvénients possibles de la thèse haussière de Kolanovic sur l’énergie, les métaux précieux et l’agriculture réside dans les données plus faibles en provenance d’Europe en début de semaine. Il a déclaré que la reprise de l’indice PMI manufacturier en août était un facteur de soutien pour les biens en général. Cependant, les données européennes, y compris l’indice PMI manufacturier allemand à l’indice le plus bas depuis plus d’une décenniesuggère que le gain d’août n’est peut-être qu’un bref répit dans la tendance baissière globale.

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L’OCDE a également exprimé son inquiétude quant aux perspectives économiques mondiales depuis que Kolanovic a présenté pour la première fois son point de vue optimiste. L’organisation basée à Paris prévoit que la croissance mondiale restera faible en 2020 et peut-être plus longtemps, tout en réduisant les attentes de croissance américaine à 2,4 % cette année et à seulement 2 % l’année prochaine. Bien sûr, malgré son optimisme, Kolanovic a exposé ses stratégies tout en offrant une protection au cas où son scénario plus optimiste ne se réaliserait pas.