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Leçon principale
- Joseph Jett a exploité un problème pour rendre les transactions non rentables rentables pour Kidder Peabody.
- Le problème a enregistré de faux bénéfices sur des transactions qui seraient sans valeur une fois réglées.
- La fraude de Jett a donné lieu à des transactions irrégulières d’une valeur d’environ 350 millions de dollars.
- Le système informatique de Kidder Peabody a mal enregistré les bénéfices issus des transactions, révélant une fraude lorsque GE est intervenue.
- Le scandale a poussé General Electric à vendre Kidder Peabody à PaineWebber en 1995.
Kidder, Peabody & Co., une banque d’investissement, a été entachée par un scandale commercial abusif dans les années 1990, grâce à Joseph Jett.
Jett est négociant en obligations au bureau des obligations d’État de Kidder Peabody. Il a découvert un problème dans le système informatique de Kidder qui pouvait enregistrer un profit sur un rendement à terme quotidien, même si la transaction serait sans valeur une fois réglée.
Résultat? 350 millions de dollars pour transactions illicites, plus 8 millions de dollars supplémentaires en primes de performance attribuées par erreur à Jett.
Après le scandale, la société mère General Electric a vendu la banque d’investissement à PaineWebber.
Le scandale (combiné à un scandale antérieur dans les années 1980) a laissé un impact durable sur l’héritage de Kidder Peabody et a finalement conduit à sa disparition.
Faire la lumière sur le plan commercial de Joseph Jett
Le système de Kidder Peabody est conçu pour comptabiliser les bénéfices tout en laissant le temps aux transactions de se régler. En déplaçant ses transactions plusieurs fois, Jett peut continuer à augmenter ses profits tout en retardant la dernière transaction, ce qui peut nécessairement entraîner des pertes équivalentes à de faux bénéfices.
Une mise à niveau du système sur la même installation défectueuse lui a permis d’effectuer davantage de transactions erronées, les laissant flotter plus longtemps. GE a remarqué que le portefeuille de Kidder devenait extrêmement lourd et surinvesti en obligations. GE a demandé à Kidder de réduire ses actions, après quoi la fraude de Jett a été révélée.
Environ 350 millions de dollars de fausses transactions ont été effectués et 8 millions de dollars de primes de performance pour de fausses transactions ont été versées à Jett. Le bonus de Jett a fait de lui une cible privilégiée dans une enquête menée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Il est intéressant de noter que Jett a nié avoir dissimulé les transactions et a blâmé la direction de Kidder Peabody, affirmant que la société avait intentionnellement commis une fraude dans le but de reprendre le contrôle de la société à la société mère General Electric (GE). Ses accusations les plus graves ont été annulées en appel.
Kidder Peabody a quitté GE lorsque la société mère a vendu sa banque d’investissement à PaineWebber, peut-être par colère d’avoir dû faire face à deux scandales commerciaux très médiatisés pendant la courte période où GE en était propriétaire.
Informations rapides
Les années 1980 se terminent mal pour Kidder Peabody. Son banquier vedette, Marty Siegel, était au centre du scandale Ivan Boesky qui a éclaté en 1987. General Electric Co. (GE) est devenue la société mère de Kidder Peabody lorsqu’elle a acquis la banque en 1986 et a payé une amende de 26 millions de dollars dans le cadre d’un règlement avec les États-Unis d’alors. Avocat Rudy Giuliani. Petit à petit, Kidder Peabody renoue avec la rentabilité sous la direction de Si Cathcart et de son successeur Mike Carpenter.
Quelle a été la punition de Jett pour ses actions chez Kidder Peabody ?
L’avis et l’ordonnance de la SEC interdisaient à Jett de s’associer à un courtier enregistré et ordonnaient à Jett de détruire 8,21 millions de dollars de bonus qu’il avait gagnés grâce à ses transactions frauduleuses. Il a également été condamné à payer une amende civile de 200 000 $.
Qu’est-il arrivé à Joseph Jett après le scandale Kidder Peabody ?
Joseph Jett a écrit deux livres sur sa vie et ses expériences chez Kidder Peabody : « Black and White on Wall Street : The Untold Story of the Man Wrongly Accused of Bringing Down Kidder Peabody » (1999) et « Broken Ties : My Life of Love, Overindulgence, Jack Welch’s Fight Against Affirmative Action and GE » (2004). Selon LinkedIn, Jett dirige actuellement une société appelée Jett Capital Advisors. Basée à New York, la société est spécialisée dans la levée de capitaux et la fourniture de services de conseil en transactions aux entreprises en phase de croissance.
Qu’est-il arrivé à Kidder Peabody ?
General Electric a vendu Kidder, Peabody & Co. pour PaineWebber en 1994. Suite à l’acquisition, le nom Kidder Peabody a été abandonné. En novembre 2000, PaineWebber a été rachetée par USB Group AG, une société multinationale de banque d’investissement et de services financiers fondée et dont le siège est en Suisse. En conséquence, la majeure partie de ce qui était autrefois Kidder Peabody fait désormais partie d’UBS.
Conclusion
Après la révélation du scandale, Kidder Peabody a mené une enquête interne. Le rapport d’août 1994 concluait que Jett avait agi seul et intentionnellement en falsifiant 350 millions de dollars de bénéfices. Il a également conclu qu’il avait commencé le commerce fictif beaucoup plus tôt qu’on ne le pensait auparavant.
