Jerome Powell ne veut vraiment pas parler de politique budgétaire

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré jeudi qu’il était trop tôt pour discuter de l’impact que la future politique budgétaire pourrait avoir sur la voie à suivre par la banque centrale, s’en tenant à la position qu’il a utilisée depuis la dernière élection présidentielle.

Powell a réitéré les commentaires qu’il avait faits après une réunion du Comité d’Open Market de la Réserve fédérale la semaine dernière. Au cours de cette réunion, l’organe décisionnel de la banque centrale a réduit d’un quart son influent taux des fonds fédéraux pour stabiliser l’emploi et maintenir des pressions inflationnistes appropriées.

Tout en refusant de discuter de l’impact que la politique budgétaire pourrait avoir sur les futures réductions des taux d’intérêt, M. Powell a déclaré jeudi que l’économie se portait actuellement « très bien ».

Mais le président, lors de sa comparution jeudi à Dallas, a refusé de discuter de la manière dont les droits de douane, l’immigration et d’autres aspects des politiques proposées par le président élu Donald Trump pourraient changer l’économie.

“Nous ne savons vraiment pas quelles politiques seront adoptées”, a déclaré Powell lorsqu’on lui a demandé si les banques centrales envisageraient des changements de politique lors de leur prochaine réunion. “Je pense que nous avons le temps d’évaluer l’impact net des changements de politique sur l’économie avant de réagir par une politique.”

Pourquoi Trump et Powell sont-ils en désaccord ?

Powell est en désaccord avec Donald Trump, car le président élu a menacé l’indépendance de la Fed et critiqué les décisions de la banque centrale lors de la dernière crise d’inflation élevée.

Powell a été interrogé sur l’immigration, qui, selon des études de la Fed, stimule l’économie en augmentant la main-d’œuvre. Il n’a pas commenté spécifiquement les propositions de Trump concernant les expulsions massives ou les restrictions à l’immigration. Cependant, il a ajouté que plus de travailleurs signifiait une production économique plus élevée.

Les tarifs douaniers, autre principe économique clé de la campagne de Trump, sont un autre sujet sur lequel Powell n’a pas fait de commentaire direct. Il a déclaré qu’il serait difficile de déterminer quel impact les tarifs eux-mêmes – ainsi que d’éventuelles représailles économiques de la part d’autres pays – auraient sur l’économie américaine.

Les baisses de taux d’intérêt pourraient-elles ralentir pour d’autres raisons ?

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Powell a prédit que l’inflation continuerait de fluctuer dans sa fourchette récente, mais a ajouté qu’il s’attendait toujours à ce que les pressions sur les prix se rapprochent de l’objectif annuel de 2 % de la banque centrale. Ses commentaires font suite au rapport de mercredi sur l’indice des prix à la consommation montrant une hausse de l’inflation d’une année sur l’autre en octobre et au rapport de jeudi matin montrant une hausse de l’inflation de gros.

Malgré sa confiance, Powell reste prudent quant à une action trop rapide dans l’espoir de stabiliser le marché du travail et de limiter l’inflation.

“L’inflation a beaucoup baissé et le marché du travail n’est pas complètement stable, mais il se situe à un bon niveau”, a-t-il déclaré. “Je pense que dans cette situation, il est essentiel que nous avancions avec prudence et, à mesure que nous nous rapprochons d’une fourchette raisonnable de niveaux neutres, il se peut que nous ralentissions le rythme de ce que nous faisons juste pour augmenter les chances de bien faire les choses.”