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Imaginez que vous êtes sur une grande roue : une minute vous êtes au sommet du monde, la suivante vous êtes en bas (et impatient d’y remonter). Il en va de même pour l’investissement dans des entreprises cycliques. Cependant, les hauts et les bas, également appelés cycle économique, peuvent durer des années.
Identifier ces entreprises est assez simple. Ils existent souvent selon des critères industriels. Les constructeurs automobiles, les compagnies aériennes, les meubles, l’acier, le papier, la machinerie lourde, les hôtels et restaurants coûteux sont quelques exemples d’entreprises cycliques.
Les bénéfices et les cours des actions des entreprises cycliques ont tendance à fluctuer en fonction des hauts et des bas de l’économie ; C’est pourquoi on les appelle cycliques. Lorsque l’économie est en plein essor, les ventes de biens comme les voitures, les billets d’avion et les bons vins ont tendance à prospérer. En revanche, les actions cycliques sont vulnérables en période de ralentissement économique.
Leçon principale
- Les entreprises cycliques sont celles dont la fortune est liée à l’économie au sens large.
- Lorsque l’économie se porte bien, les actions cycliques ont tendance à bien se porter. Lorsque l’économie est en difficulté, les actions cycliques aussi.
- Les entreprises cycliques comprennent celles opérant dans les secteurs de l’automobile, du voyage, du luxe, de la restauration et de la construction.
- Pour réussir à investir dans des actions cycliques, il faut comprendre où se dirige l’économie.
Avantages d’investir dans des actions cycliques
Avant de choisir une valeur cyclique, il est logique de choisir une industrie résiliente. Au sein de ce secteur, choisissez des entreprises qui semblent particulièrement attrayantes. Les plus grandes entreprises sont souvent les plus sûres. Les petites entreprises comportent plus de risques, mais elles peuvent également générer les rendements les plus impressionnants.
En raison des hauts et des bas de l’économie – et donc des actions cycliques – un investissement cyclique réussi nécessite un timing minutieux. Vous pouvez gagner beaucoup d’argent si vous investissez dans ces actions à la fin d’un cycle baissier, juste avant une hausse.
Quand est-il payant d’acheter des actions cycliques ? Prédire une tendance à la hausse peut être difficile, surtout lorsque de nombreuses actions cycliques commencent à bien performer des mois avant que l’économie ne sorte de la récession. Acheter demande de la recherche et du courage. Les investisseurs doivent avant tout disposer d’un timing parfait.
Inconvénients d’investir dans des actions cycliques
S’il est possible de gagner beaucoup d’argent si vous achetez ces actions à la fin d’un cycle baissier juste avant une hausse, les investisseurs peuvent également perdre des sommes importantes s’ils achètent au mauvais moment du cycle.
Les valeurs cycliques réagissent plus violemment que les valeurs de croissance aux changements économiques. Ils peuvent subir d’énormes pertes lors de graves récessions et avoir du mal à survivre jusqu’au prochain boom. Cependant, lorsque les choses commencent à s’améliorer, les changements drastiques des pertes vers les bénéfices peuvent souvent dépasser de loin les attentes. La performance peut même dépasser largement celle des actions de croissance.
Toutes les entreprises obtiennent de meilleurs résultats lorsque l’économie est en croissance, mais celles qui connaissent une bonne croissance, même dans les pires conditions commerciales, parviennent toujours à accroître leur bénéfice par action chaque année. En période de récession, la croissance de ces entreprises peut être plus lente que leur moyenne à long terme, mais cela restera néanmoins une caractéristique durable.
Stratégie d’investissement boursier cyclique
La baisse des taux d’intérêt est souvent le principal facteur de succès des actions cycliques. Étant donné que la baisse des taux d’intérêt stimule souvent l’économie, les actions cycliques s’en sortent mieux lorsque les taux d’intérêt baissent. À l’inverse, en période de hausse des taux d’intérêt, les actions cycliques obtiennent de mauvais résultats.
Mais il est important de se rappeler que la première année de baisse des taux d’intérêt n’est peut-être pas le bon moment pour acheter. Les investisseurs auront généralement plus de chance d’acheter au cours de la dernière année de baisse des taux d’intérêt, juste avant que les taux ne recommencent à augmenter. C’est à ce moment-là que les actions cycliques ont tendance à surperformer les actions de croissance.
De nombreux investisseurs recherchent des entreprises avec de faibles ratios P/E. Toutefois, lorsque vous investissez dans des actions cycliques, cette stratégie peut ne pas être efficace. Les bénéfices des actions cycliques sont si volatils que le P/E n’est pas une mesure significative ; De plus, les actions cycliques avec de faibles ratios P/E peuvent souvent être des investissements dangereux. Un P/E élevé marque souvent le bas d’un cycle, tandis qu’un P/E faible signale souvent la fin d’une tendance haussière.
Pour investir dans des actions cycliques, il convient d’utiliser un meilleur ratio cours/valeur comptable que le P/E. La baisse des prix par rapport à la valeur comptable constitue un signe encourageant d’une reprise future. Mais lorsque la reprise est bien engagée, ces actions sont souvent valorisées à plusieurs fois leur valeur comptable.
Les achats d’initiés donnent sans doute le signal d’achat le plus fort. Si une entreprise est en fin de cycle, les dirigeants et la haute direction démontreront, en achetant des actions, leur confiance dans le redressement complet de l’entreprise.
Enfin, surveillez de près le bilan de l’entreprise. Une solide position de trésorerie peut s’avérer importante, en particulier pour les investisseurs qui achètent des actions de relance à des prix extrêmement bas, là où les conditions économiques restent mauvaises. Une entreprise disposant d’une trésorerie importante peut survivre plus longtemps, ce qui donne aux investisseurs plus de temps pour confirmer si leur stratégie est judicieuse.
Quels sont des exemples d’industries cycliques ?
Des exemples de secteurs cycliques comprennent les transports, la consommation discrétionnaire, l’automobile et la construction. Le transport est cyclique parce que les gens voyagent davantage lorsque l’économie se développe et moins lorsque l’économie se contracte, comme c’est le cas du transport aérien. La consommation discrétionnaire comprend les articles non essentiels, tels que les articles de luxe, les restaurants et les activités de divertissement.
Lorsque les temps sont durs, les gens dépensent moins en biens et services de consommation discrétionnaire. L’industrie automobile est également cyclique parce que les gens conservent de vieilles voitures et n’achètent pas de nouvelles voitures lorsque l’économie est en récession. De même, moins de logements et de bureaux sont construits lorsque l’économie se porte mal.
Amazon est-il une valeur cyclique ?
Oui, Amazon est considérée comme une valeur cyclique dans le secteur de la consommation. Comme toutes les actions cycliques, la performance dépend des habitudes de consommation des consommateurs. Lorsque l’économie est forte, les gens dépensent davantage pour des articles discrétionnaires. Lorsque l’économie va mal, les gens réduisent leurs dépenses pour économiser de l’argent et se préparer à une éventuelle perte d’emploi. Ainsi, les gens passeront moins de temps à faire leurs achats sur Amazon.
Qu’est-ce que cela signifie si une entreprise est cyclique ?
La performance d’une entreprise est cyclique et liée à l’économie dans son ensemble. Si l’économie se porte bien, une entreprise cyclique s’en sortira généralement mieux. Si l’économie est en récession ou en récession, les produits et services d’une entreprise cyclique ne seront pas très demandés, car les gens réduiront leurs dépenses et économiseront de l’argent. Les actions cycliques populaires incluent The Home Depot, Expedia, Tesla, LVMH et Carnival.
Conclusion
Ne comptez pas sur les actions cycliques pour réaliser des bénéfices à long terme. Si les perspectives économiques semblent sombres, les investisseurs devraient être prêts à liquider les actions cycliques avant de plonger et de revenir à leur point de départ. Les investisseurs coincés dans des cycles en période de récession devront peut-être attendre longtemps avant que les actions retrouvent leurs anciennes valeurs.
