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Offre publique initiale (IPO) et placement privé : aperçu
Les entreprises privées cherchant à lever des capitaux par l’émission de titres ont deux options : offrir des titres au public ou par le biais d’un placement privé. Les réglementations sur les titres cotés en bourse sont soumises à un examen plus minutieux que celles sur les placements privés.
Chaque type fournit le capital nécessaire, mais les critères d’émission, l’information financière continue et la disponibilité pour les investisseurs varient selon le type d’émission.
Leçon principale
- Les entreprises privées cherchant à lever des capitaux par l’émission de titres ont deux options : offrir des titres au public ou par le biais d’un placement privé.
- L’introduction en bourse est souscrite par des banques d’investissement et les titres sont ensuite proposés à la vente sur le marché libre.
- Une offre privée est un titre émis pour la vente uniquement à des investisseurs qualifiés tels que des banques d’investissement, des fonds de pension ou des fonds communs de placement.
Introduction en bourse
Les introductions en bourse sont soumises aux réglementations de la Securities and Exchange Commission (SEC) et exigent régulièrement des critères stricts en matière d’information financière pour que les investisseurs puissent négocier.
Lors d’une introduction en bourse, l’émetteur reçoit le soutien d’un souscripteur pour l’aider à déterminer le type de titres à émettre, le meilleur prix d’offre, le nombre d’actions à émettre et le temps nécessaire à leur commercialisation.
Bien que des souscripteurs tels que Goldman Sachs (GS) ou Morgan Stanley (MS) mettent l’émission sur le marché en détenant les actions pour les vendre à leurs clients au prix de vente initial, les investisseurs moyens peuvent recevoir les actions lorsqu’ils commencent à négocier sur le marché secondaire. Les introductions en bourse peuvent constituer un pari risqué pour les investisseurs car il n’y a aucune activité de marché préalable à évaluer. C’est pourquoi il est important de lire le prospectus d’introduction en bourse et de recueillir des informations sur l’entreprise avant d’investir.
Les introductions en bourse sont devenues plus conviviales pour les petites entreprises grâce à l’adoption de la loi Jumpstart Our Startups, qui a été créée pour faciliter l’embauche et alléger le lourd fardeau de reporting financier des petites entreprises postulant à une introduction en bourse.
Emplacement privé
Une offre privée est un titre émis pour la vente uniquement à des investisseurs qualifiés tels que des banques d’investissement, des fonds de pension ou des fonds communs de placement. Certaines personnes fortunées peuvent également acheter des actions via ces options.
Les entreprises qui ont recours aux placements privés recherchent généralement des capitaux plus modestes auprès d’un nombre limité d’investisseurs. S’ils sont émis en vertu du règlement D, ces titres sont exemptés de nombreuses exigences en matière d’information financière lors de leur introduction en bourse, ce qui permet à la société émettrice d’économiser du temps et de l’argent.
Un émetteur privé peut vendre des titres plus sophistiqués à des investisseurs qualifiés qui comprennent les risques et les avantages potentiels, permettant ainsi à l’entreprise de rester privée et d’éviter d’avoir à déposer des rapports annuels auprès de la SEC.
La commercialisation d’une émission peut être plus difficile pour les placements privés, car ces investissements peuvent être assez risqués et moins liquides que les titres cotés en bourse. Les placements privés peuvent également être réalisés plus rapidement que les introductions en bourse. Pour une entreprise qui valorise son statut d’entité privée, elle n’a pas à sacrifier cette confidentialité, mais peut toujours accéder aux liquidités ou aux liquidités provenant de la transaction.
