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La société de partage d’espaces de travail WeWork (WE) a été introduite en bourse tant attendue le jeudi 21 octobre, gagnant 13,49 % lors de son premier jour de cotation pour clôturer à 11,78 $. Au lieu d’entrer en bourse par le biais d’une offre publique initiale (IPO) traditionnelle, la société basée à New York a réalisé une fusion de 9 milliards de dollars avec la société de chèques en blanc. BowX Acquisition Corp. (BOWX), une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) cotée.
Leçon principale
- WeWork est devenu public en réalisant une fusion avec la société SPAC BowX.
- Les SPAC comprennent un groupe de grands investisseurs qui aident une entreprise à entrer en bourse et lui permettent de générer des bénéfices relativement rapidement.
- La fusion donne à WeWork une valeur nette de 9 milliards de dollars, nettement inférieure aux 47 milliards de dollars que SoftBank valorisait l’entreprise avant sa malheureuse tentative d’introduction en bourse en 2019.
- WeWork devrait générer un chiffre d’affaires de 1,5 milliard de dollars au second semestre 2021, contre 1,2 milliard de dollars générés au premier semestre.
Les SPAC comprennent un groupe de grands investisseurs qui se réunissent pour aider une entreprise à accélérer sa cotation en bourse, souvent au détriment de la transparence pour les investisseurs extérieurs. Ces dernières années, les SPAC sont devenues de plus en plus populaires auprès des investisseurs car leur structure permet des rendements relativement rapides. Au 22 octobre, 489 SPAC étaient devenues publiques en 2021, levant plus de 135 milliards de dollars, contre 83 milliards de dollars l’année dernière.
Informations rapides
Les SPAC ont deux ans pour finaliser l’acquisition ou doivent restituer l’argent aux investisseurs.
Détails de la fusion
La fusion donne à WeWork une valeur nette de 9 milliards de dollars, nettement inférieure aux 47 milliards de dollars que le principal investisseur SoftBank Group Corp. (SFTBY) évaluait l’entreprise avant sa malheureuse tentative d’introduction en bourse en 2019. À l’époque, les investisseurs étaient froids face aux dépenses somptueuses et au comportement imprévisible du PDG et fondateur Adam Neumann. Dans le cadre de l’accord, qui prévoit que BowX contrôle 56 % de la société, le fournisseur d’espaces de bureaux recevra également une injection de liquidités de 1,3 milliard de dollars, dont 800 millions de dollars provenant d’investisseurs de premier plan, tels que Starwood Capital Group et BlackRock, Inc. (BLK).
La demande de flexibilité du travail augmente
Malgré l’incertitude quant à l’évolution du travail après la pandémie, le directeur général de BowX, Vivek Ranadivé, reste optimiste quant aux perspectives de WeWork dans le monde post-Covid, affirmant que l’accent mis par les entreprises sur la flexibilité leur donnera un coup de pouce. “Les entreprises ont désormais décidé qu’un espace flexible était indispensable”, a-t-il déclaré à CNBC dans une interview au New York Times. “Peut-être que pour leur siège social, ils veulent posséder cet espace. Mais pour tout le reste, ils veulent le donner à WeWork”, a-t-il ajouté.
Cependant, il reste à voir si les entreprises et autres personnes ayant besoin d’espace de bureau – comme les indépendants, les startups et les petites entreprises – s’engageront auprès de fournisseurs d’espaces de travail partagés à des tarifs comparables aux niveaux d’avant la pandémie, alors que la tendance au travail à domicile s’est accélérée au cours des deux dernières années.
Regarder vers l’avant
À l’avenir, WeWork s’est engagé à rester vigilant. Le PDG Sandeep Mathrani, qui a remplacé Neumann après l’échec d’une introduction en bourse en 2019, a réduit les coûts, réduit les emplacements de bureaux et s’est davantage concentré sur le cœur de métier de la société de location de bureaux. Dans le cadre de ce changement, WeWork est passé à des accords d’adhésion plus ouverts. Plus de la moitié des membres ont des engagements de location longue durée de plus d’un an, avec seulement 10 % des clients choisissant de louer au mois.
Le changement radical dans les environnements de travail touchés par la crise sanitaire du coronavirus sera important puisque l’entreprise a perdu 3,2 milliards de dollars en 2020, malgré une réduction des dépenses d’investissement (CapEx) de 98 % par rapport à 2019. WeWork devrait générer un chiffre d’affaires de 1,5 milliard de dollars au second semestre 2021, en hausse par rapport aux 1,2 milliard de dollars générés au premier semestre. année.
Conseils
Coûts d’investissement (CapEx) sont des fonds utilisés par une entreprise pour acheter, mettre à niveau et entretenir des actifs physiques tels que des propriétés, des usines, des bâtiments, des technologies ou des équipements.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
