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Rivian Automotive Inc. (RIVN) conçoit et fabrique des véhicules électriques (VE) et des accessoires, et fournit des services connexes. L’entreprise a fabriqué et commencé à livrer son véhicule grand public de première génération, une camionnette à deux rangées pouvant accueillir cinq passagers appelée R1T. Plus tard cette année, la société prévoit de commencer à proposer un SUV à trois rangées et sept places appelé R1S. Ces véhicules sont équipés d’une gamme de systèmes technologiques avancés et sont conçus pour répondre aux besoins des consommateurs ayant un mode de vie actif. Rivian prévoit également de lancer une camionnette de livraison électrique (EDV) pour les clients professionnels.
Les actions Rivian ont fait leurs débuts sur les marchés publics le 10 novembre 2021 dans le cadre d’une introduction en bourse (IPO) très attendue. Pas moins de 153 millions d’actions ont été vendues au prix d’offre initial de 78,00 $, valorisant l’entreprise à 66,5 milliards de dollars. Cette offre a permis de lever près de 12 milliards de dollars de financement pour alimenter la croissance. L’action a commencé à être négociée au Nasdaq sous le symbole « RIVN » avec un cours d’ouverture de 106,75 $. L’action a clôturé la séance à 100,73 dollars par action, ce qui donne à la société une valorisation d’environ 86 milliards de dollars. Ce chiffre est supérieur à la capitalisation boursière de Ford Motor Co. (F), l’un des principaux bailleurs de fonds de Rivian.
Leçon principale
- Rivian est un fabricant de véhicules électriques et fournit des accessoires et services associés.
- Rivian est devenu public sous le symbole « RIVN » le 10 novembre 2021, avec un prix d’offre initial de 78,00 $.
- La société a vendu 153 millions d’actions, levant près de 12 milliards USD.
- La valeur marchande de Rivian s’élevait à 127,3 milliards de dollars à la clôture des marchés le 12 novembre 2021, trois jours de bourse après son introduction en bourse.
- La société estime avoir généré un chiffre d’affaires de 0 à 1 million de dollars et une perte nette de 1,2 à 1,3 milliard de dollars au cours du trimestre clos le 30 septembre 2021.
- Le constructeur automobile traditionnel Ford et le géant du commerce électronique Amazon comptent parmi les principaux actionnaires de Rivian.
Rivian a son siège en Californie et a été fondée en 2009 par Robert J. Scaringe. Diplômé du Massachusetts Institute of Technology, il est président-directeur général et président du conseil d’administration de la société. Scaringe, connu dans l’industrie sous le nom de « RJ », a souligné son obsession de longue date pour les voitures dans une lettre déposée avec le prospectus d’introduction en bourse de la société. Scaringe a fondé son entreprise dans le but de construire une voiture de sport efficace. Mais en 2012, lui et l’équipe Rivian ont conclu que leur stratégie initiale ne permettrait pas d’atteindre leurs objectifs, et ils ont changé de cap. Ils ont redéfini la stratégie de l’entreprise, en recentrant les efforts sur les segments du marché automobile des camions, des VUS et des multisegments. Rivian a également noué une relation commerciale étroite avec le géant du commerce électronique Amazon.com Inc. (AMZN) pour développer des camions de livraison et des plateformes de gestion de flotte.
Pourquoi l’introduction en bourse de Rivian est-elle importante ?
L’introduction en bourse de Rivian a levé près de 12 milliards de dollars, ce qui en fait la plus importante aux États-Unis depuis 2014. Les actions ont augmenté de plus de 21 % entre le cours d’ouverture initial et la clôture de la bourse le 12 novembre 2021, trois jours de bourse après l’introduction en bourse. Le marché boursier américain dans son ensemble, tel que mesuré par l’indice S&P 500, est resté essentiellement stable sur la même période. L’ampleur de l’introduction en bourse et la hausse rapide du cours de l’action Rivian reflètent l’enthousiasme des investisseurs pour le marché des véhicules électriques, en particulier pour les startups cherchant à développer des véhicules électriques pour concurrencer les constructeurs automobiles traditionnels.
Les actions du constructeur de véhicules électriques Tesla, le constructeur automobile le plus valorisé au monde, ont chuté de près de 3 % au cours de la même période, depuis l’introduction en bourse de Rivian jusqu’à la clôture des marchés vendredi. Bien que les deux sociétés opèrent sur le marché des véhicules électriques, le créneau de Rivian est celui des véhicules tout-terrain, tandis que la force de Tesla réside dans les berlines et les SUV. Ford, qui se concentre sur l’expansion des ventes de véhicules électriques et détient une participation de près de 12 % dans Rivian, a vu ses actions chuter d’environ 1 % en trois jours de bourse environ.
Amazon détient également une participation importante dans Rivian, à hauteur de près de 19 %. L’EDV de Rivian a été conçu et fabriqué en collaboration directe avec le géant de l’électronique. Amazon est le premier client commercial de l’entreprise, après avoir passé une commande de 100 000 véhicules modifiés. Rivian affirme qu’il s’agit de sa plus grosse commande jamais réalisée pour un véhicule électrique.
| Rivian par rapport aux concurrents du secteur | ||
|---|---|---|
| Capitalisation boursière (G$) | Chiffre d’affaires du troisième trimestre 2021 (clos le 30 septembre 2021) | |
| Rivian (RIVN) | 127,3 | 0-1 million USD (estimé) |
| Tesla (TSLA) | 1 038 | 13,8 milliards de dollars |
| Ford (F) | 77,9 | 35,7 milliards de dollars |
Source : Yahoo! Finances (Rivian, Tesla et Ford) ; Rivien; Tesla; Et Gué.
Rivian Finance
Rivian a fourni ses résultats financiers récents dans son prospectus d’introduction en bourse. Au cours du trimestre clos le 30 septembre 2021, la société n’avait produit ni livré aucun véhicule et n’a donc pas généré de revenus significatifs. Elle a livré les 11 premiers R1T en septembre 2021, puis en a produit 12 au total au cours du trimestre. Ces livraisons ont généré un chiffre d’affaires estimé entre 0 et 1 million de dollars pour la période de trois mois se terminant le 30 septembre 2021, a indiqué la société. L’entreprise peut financer ses opérations principalement par la vente de titres et de dettes.
Rivian estime que sa perte nette pour le dernier trimestre se situe entre 1,2 et 1,3 milliard de dollars. Cette perte trimestrielle était plus de quatre fois supérieure à celle de la même période un an plus tôt. La société a souligné que ses dépenses d’exploitation ont augmenté au cours des huit derniers trimestres à mesure que le développement des programmes de véhicules R1T, R1S et EDV continue de progresser. La société devrait lancer le R1S et l’EDV en décembre 2021.
Rivian a déclaré qu’il s’attend à générer la majorité de ses revenus à court terme grâce à la vente de véhicules, d’accessoires et de crédits réglementaires. Progressivement, ils commenceront à générer des revenus plus importants en fournissant des services à valeur ajoutée tout au long du cycle de vie du véhicule, ce qui approfondira leurs relations avec les clients.
La valeur comptable totale de Rivian, soit la différence entre ses actifs et ses passifs, s’élevait à 5,5 milliards de dollars au 30 juin 2021. Le total de la trésorerie et des équivalents de trésorerie au bilan de la société à la fin du mois de juin s’élevait à 3,7 milliards de dollars. Le constructeur de véhicules électriques a déclaré qu’il prévoyait d’utiliser le produit de son introduction en bourse pour financer sa croissance et pour les besoins généraux de l’entreprise, notamment la recherche et le développement, les ventes et les frais administratifs généraux, ainsi que les dépenses en capital.
| Données financières clés de Rivian | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2021 | Trimestre terminé le 30 septembre 2020 | Trimestre terminé le 30 septembre 2019 | |
| Revenu | 0-1 million de dollars | 0 $ | 0 $ |
| Perte nette | 1,2 à 1,3 milliards de dollars | 288 millions de dollars | 108 millions de dollars |
Source: Modèle Rivian 424(b)(4)
Combien vaut Rivian ?
Les actions Rivian ont clôturé à 129,95 $ le 12 novembre 2021. À ce prix, la capitalisation boursière totale de la société était de 127,3 milliards de dollars, soit près du double de la valorisation estimée sur la base de son prix d’offre initial. Avant l’introduction en bourse, le dernier tour de table privé de la société a eu lieu le 23 juillet 2021. La société a levé 2,5 milliards de dollars auprès d’un groupe d’investisseurs dirigé par le Climate Pledge Fund d’Amazon, D1 Capital Partners, Ford, ainsi que des fonds et des comptes dirigés par T. Rowe Price Associates Inc.. Les fonds supplémentaires portent le financement privé total de Rivian depuis 2019 à 10,5 milliards de dollars. Lors de son précédent cycle de financement en janvier 2021, la société a levé environ 2,7 milliards de dollars, valorisant l’entreprise à environ 27,6 milliards de dollars.
Les principaux actionnaires de la société et leurs bénéficiaires effectifs à l’issue de l’offre sont : Amazon avec 18,5 % des actions de la société ; fonds et comptes gérés par T. Rowe Price Associates (15,5 %) ; Global Oryx Company Limitée (13,1 %) ; Ford (11,8 %) ; et Placements Manheim Inc. (4,6 %).
Le principal concurrent de Rivian
Rivian fait face à de nombreux concurrents, à la fois dans le secteur automobile au sens large et dans le segment des véhicules électriques, petits mais en croissance rapide. L’entreprise s’attend à ce que la concurrence sur le marché des véhicules électriques s’intensifie en raison d’une plus grande pression réglementaire pour les véhicules à carburant alternatif et d’autres facteurs. Comme mentionné, les concurrents de Rivian comprennent Tesla et Ford, ainsi que d’autres constructeurs automobiles traditionnels qui s’efforcent d’entrer sur le marché des véhicules électriques, tels que Volkswagen AG (VOW3) et General Motors Co. (GM) dont le siège est en Allemagne. Rivian est également confronté à la concurrence des constructeurs de véhicules électriques basés en Chine tels que NIO Inc. (NIO) et BYD Auto, une filiale de BYD Co. Ltd. (BYDDF). Les plus petits rivaux incluent Nikola Corp. (NKLA).
Conclusion
L’introduction en bourse du constructeur de véhicules électriques Rivian a été la plus réussie aux États-Unis depuis 2014. Elle a été cotée au Nasdaq le 10 novembre 2021 au prix d’introduction de 78,00 $, levant près de 12 milliards de dollars. Les actions de la société se négocient sous le symbole « RIVN », clôturant le 12 novembre 2021 à 129,95 $, ce qui donne à la société une valorisation boursière de 127,3 milliards de dollars.
