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Lorsqu’il s’agit d’investissement prudent, rien ne témoigne mieux de la sécurité du capital que les titres du Trésor. Ces instruments constituent depuis des décennies un bastion de sécurité dans le chaos des marchés d’investissement, la dernière ligne de défense contre toute perte potentielle de capital.
Les garanties derrière ces titres sont en effet considérées comme l’un des fondements importants des économies nationales et internationales, et elles sont attractives pour les investisseurs individuels et institutionnels pour de nombreuses raisons.
Leçon principale
- Les titres du Trésor font partie des investissements les plus sûrs car ils sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement des États-Unis.
- Les titres du Trésor sont répartis en trois grandes catégories selon leur échéance. Il s’agit des bons du Trésor, des bons du Trésor et des bons du Trésor.
- Tous ces titres du Trésor peuvent être achetés directement auprès du gouvernement américain sur le site TreasureDirect.gov ou via une banque ou un courtier.
- Bien que les bons du Trésor soient considérés comme à faible risque, ils comportent néanmoins certains risques, comme celui d’être affectés par l’inflation et les variations des taux d’intérêt.
- Les bons du Trésor étant des investissements sûrs, leurs rendements sont assez faibles.
- Les intérêts payés sur les titres du Trésor sont imposables au niveau fédéral.
Types de titres du Trésor
Les titres du Trésor sont répartis en trois catégories selon leur échéance. Ces trois types d’obligations présentent de nombreuses caractéristiques communes mais également des différences essentielles. Les principales catégories et caractéristiques des titres du Trésor comprennent :
Facture T
Les bons du Trésor ont l’échéance la plus courte de toutes les obligations d’État. Parmi les effets mis aux enchères selon un calendrier régulier, il existe cinq échéances : 4 semaines, 8 semaines, 13 semaines, 26 semaines et 52 semaines. Une autre facture, la facture de gestion de trésorerie, n’est pas mise aux enchères de manière régulière. Il est délivré sous diverses conditions, souvent en quelques jours seulement.
Il s’agit du seul titre du Trésor présent à la fois sur les marchés boursiers et monétaires, trois des échéances étant inférieures à la ligne de démarcation de 270 jours qui les sépare.
Les bons du Trésor sont émis à escompte et arrivent à échéance à leur valeur nominale, la différence entre le prix d’achat et le prix de vente constituant les intérêts payables sur l’effet.
Notes T
Ces obligations représentent la fourchette d’échéance moyenne au sein du groupe Trésorerie, avec des échéances de deux, trois, cinq, sept et 10 ans disponibles. Le Trésor met chaque mois aux enchères des obligations à deux ans, des obligations à trois ans, des obligations à cinq ans et des obligations à sept ans.
L’agence met aux enchères des obligations à 10 ans lors de leur émission initiale en février, mai, août et novembre et lors de leur réouverture au cours des huit mois restants. Les bons du Trésor sont émis avec une valeur nominale de 100 $ et arrivent à échéance au même prix. Ils paient des intérêts semestriellement.
Obligations T
Souvent appelées « obligations à long terme » dans la communauté des investisseurs, les obligations du Trésor sont essentiellement les mêmes que les obligations du Trésor, sauf qu’elles arrivent à échéance dans 30 ans. Des bons du Trésor sont également émis et arrivent à échéance avec une valeur nominale de 100 USD et paient des intérêts semestriellement. Les bons du Trésor sont mis aux enchères mensuellement. Les obligations sont mises aux enchères lors de leur émission initiale en février, mai, août et novembre, puis rouvertes pendant les huit mois restants.
Vente aux enchères pour acheter des titres du Trésor
Les trois titres du Trésor peuvent être achetés en ligne lors de la vente aux enchères par tranches de 100 $ ; cependant, toutes les dates d’échéance de chaque titre ne sont pas disponibles à chaque adjudication. Par exemple, les bons du Trésor à deux, trois, cinq et sept ans sont mis aux enchères mensuellement, mais les bons du Trésor à 10 ans ne sont proposés que trimestriellement.
Toutes les échéances des bons du Trésor sont proposées chaque semaine, à l’exception des échéances à 52 semaines qui sont adjugées une fois par mois. Les salariés qui souhaitent acheter des titres du Trésor peuvent le faire via le Plan d’Epargne Salaire Direct du Trésor. Ce programme permet aux investisseurs de reporter automatiquement une partie de leur salaire sur un compte direct du Trésor. Les employés utilisent ensuite ces fonds pour acheter électroniquement des titres du Trésor.
Risque et rendement des titres propres
Le plus grand avantage des titres du Trésor est qu’ils sont, bien entendu, garantis de manière inconditionnelle par la pleine confiance et le crédit du gouvernement des États-Unis. Les investisseurs ont la garantie du remboursement des intérêts et du principal qui leur sont dus, à condition qu’ils les conservent jusqu’à leur échéance ; Cependant, même les titres du Trésor comportent certains risques.
Comme tous les instruments financiers couverts, les bons du Trésor sont sensibles à l’inflation et aux variations des taux d’intérêt. Les taux d’intérêt payés sur les effets et les obligations sont également parmi les plus bas de toutes les obligations ou titres à revenu fixe et ne dépassent généralement que les taux d’intérêt offerts par les comptes de trésorerie tels que les fonds du marché monétaire.
Les obligations à 30 ans paient des taux d’intérêt plus élevés en raison de leur échéance plus longue et peuvent concurrencer d’autres émissions à échéances plus courtes ; cependant, les titres du Trésor n’ont plus la fonction de remboursement qui est généralement associée à de nombreuses offres d’entreprises et municipales.
La fonction d’achat permet aux émetteurs d’obligations de rappeler leurs offres après une certaine période, par exemple cinq ans, puis de réémettre de nouveaux titres susceptibles de payer un taux d’intérêt inférieur.
La plupart des titres du Trésor se négocient également sur le marché secondaire de la même manière que les autres types d’obligations. Leurs prix augmentent proportionnellement lorsque les taux d’intérêt diminuent et vice versa. Ils peuvent être achetés et vendus par l’intermédiaire de pratiquement n’importe quel courtier ou gestionnaire de fonds de détail, ainsi que des banques et autres institutions d’épargne.
Les investisseurs qui achètent des titres du Trésor sur le marché secondaire ont toujours la garantie de recevoir les intérêts restants de l’obligation majorés de sa valeur nominale à l’échéance (qui peut être supérieure ou inférieure au montant qu’ils ont payé au vendeur).
Traitement fiscal des titres du Trésor
Des règles fiscales similaires s’appliquent aux trois types de titres du Trésor. Les intérêts payés sur les bons du Trésor, les bons du Trésor et les obligations du Trésor sont entièrement imposables au niveau fédéral, mais sont inconditionnellement exonérés d’impôt pour les États et les localités. La différence entre le prix d’émission et le prix à l’échéance d’un bon du Trésor est classée à cet effet comme taux d’intérêt.
Les investisseurs qui réalisent également des gains ou des pertes sur les bons du Trésor qu’ils négocient sur le marché secondaire doivent déclarer respectivement les gains et les pertes en capital à court ou à long terme. Chaque année, le Département du Trésor envoie aux investisseurs le formulaire 1099-INT, qui indique les intérêts imposables qui doivent être déclarés sur le formulaire 1040.
Qui achète les titres du Trésor ?
Les titres du Trésor sont utilisés par presque tous les types d’investisseurs sur le marché. Les particuliers, les institutions, les successions, les fiducies et les sociétés utilisent tous les titres du Trésor à diverses fins.
De nombreux fonds d’investissement utilisent les bons du Trésor pour atteindre certains objectifs tout en satisfaisant leurs exigences fiduciaires, et les investisseurs individuels achètent souvent ces titres car ils peuvent compter sur un remboursement du capital et des intérêts selon un calendrier précis sans craindre un remboursement prématuré.
Les investisseurs à revenu fixe vivant dans des États où les taux d’imposition sur le revenu sont élevés peuvent également bénéficier d’exonérations fiscales du Trésor au niveau national et local.
D’autres pays peuvent également acheter des titres du Trésor, en leur donnant un pourcentage de la dette américaine. Les principaux créanciers gouvernementaux étrangers des États-Unis sont le Japon, la Chine, la Grande-Bretagne, le Luxembourg, les îles Caïmans, le Canada, la Belgique et l’Irlande. Il pourrait y avoir un certain nombre de raisons pour lesquelles d’autres pays pourraient acheter de la dette américaine. Dans le cas de la Chine, les bons du Trésor américain constituent le refuge le plus sûr pour les réserves de change chinoises.
Que sont les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) ?
Les titres du Trésor protégés contre l’inflation, connus sous le nom de « TIPS », sont des titres du Trésor émis par le gouvernement des États-Unis qui sont indexés sur l’inflation pour protéger les investisseurs de l’inflation, ce qui entraîne une diminution progressive de la valeur de leur argent. À mesure que l’inflation augmente, la partie principale de l’obligation augmente également.
Quels sont les différents types de titres du Trésor disponibles ?
Le gouvernement américain propose à l’achat de nombreux types de titres du Trésor en fonction de ce que recherchent les investisseurs. Les différents types de titres émis sont les bons du Trésor, les bons du Trésor, les bons du Trésor, les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS), les obligations à taux variable (FRN), les obligations d’épargne de série I et les obligations d’épargne de série EE.
Comment acheter des titres du Trésor ?
La meilleure façon d’acheter des titres du Trésor est d’acheter directement auprès du gouvernement sur le site TreasureDirect.gov. Les titres du Trésor sont également disponibles à l’achat auprès de la plupart des banques et des courtiers.
Conclusion
Les titres du Trésor représentent une part importante des marchés obligataires nationaux et internationaux. Pour plus d’informations sur les titres du Trésor, visitez www.treasurydirect.gov.
Ce site Web utile contient une multitude d’informations sur les bons du Trésor, les bons du Trésor et les obligations du Trésor, y compris un calendrier complet des enchères, un système de recherche pour ceux qui doivent demander s’ils possèdent toujours des obligations, une liste de toutes les obligations qui ont cessé de payer des intérêts et de nombreuses autres ressources.
