Introduction au trading à terme sur le pétrole

Il est difficile de surestimer l’importance du pétrole, même pour les économies modernes les moins développées. Aucune substance ne fournit plus d’énergie par coût d’exploitation unitaire. Abondant et éprouvé, le pétrole restera probablement la source d’énergie la plus populaire sur Terre pendant un certain temps encore.

Alors que l’Agence internationale de l’énergie prévoit une consommation totale de 91,9 millions de barils par jour pour 2020, le pétrole s’échange sur un marché complexe doté de nombreux outils et moyens pour investir ou spéculer sur le pétrole.

Une façon de spéculer sur les prix du pétrole consiste à négocier des contrats à terme sur le pétrole.

Comment fonctionnent les contrats à terme sur le pétrole ?

Les contrats à terme sur le pétrole sont théoriquement très simples. Ils perpétuent la pratique de longue date selon laquelle certains acteurs du marché vendent des risques à d’autres prêts à les acheter dans l’espoir de gagner de l’argent. En d’autres termes, les acheteurs et les vendeurs établissent un prix auquel le pétrole (ou le soja ou l’or) sera négocié non pas aujourd’hui mais à une date ultérieure. Même si personne ne sait comment les prix du pétrole évolueront dans neuf mois, les acteurs du marché à terme pensent que oui.

Par exemple, supposons que le produit X, actuellement vendu à 30 $, coûterait 35 $ dans le cadre d’un contrat dont la date d’expiration est en janvier prochain. Un spéculateur qui pense que le prix dépassera effectivement ce niveau, disons 45 $, peut alors acheter le contrat de 35 $. Si leur prédiction est correcte, ils peuvent acheter X pour 35 $ et le vendre immédiatement avec un bénéfice de 10 $. Mais si X ne parvient finalement pas à atteindre 35 $, son contrat ne servira à rien.

Encore une fois, pour certains investisseurs, les contrats à terme sont un moyen d’obtenir un prix garanti de 35 $ dans le futur ; Pour eux, mieux vaut un en main que deux dans la brousse, même si X tombe à zéro. Ceux d’en face adoptent un axiome différent : rien de risqué, rien de gagné. Si X atteint 100 $, voire 200 $, le spéculateur qui a parié sur le prix auquel la marchandise en question devrait se vendre le lendemain est évidemment appelé prix « à terme », et il peut varier considérablement du prix actuel.

Contrairement à la plupart des matières premières agricoles, les contrats à terme sur le pétrole sont réglés mensuellement. Par exemple, d’autres contrats à terme ne peuvent être réglés que quatre fois par an. La fréquence et la régularité des contrats pétroliers permettent aux investisseurs de déterminer plus facilement la tendance ou l’évolution attendue du prix éventuel du pétrole.

En septembre 2020, le pétrole s’échangeait à environ 40 dollars le baril, soit 100 dollars de moins que le prix record du pétrole.En décembre 2019, le pétrole se négociait à environ 60 dollars le baril. La demande dans certaines régions du monde s’est redressée, même si les prévisions de demande pour 2021 ont été révisées en raison de la faiblesse du secteur aérien. La demande mondiale de pétrole en 2021 est estimée à 97,1 millions de barils/jour. Dans le monde entier, les niveaux de stocks de produits restent très élevés.

Dans le même temps, l’augmentation des forages aux États-Unis a réduit l’importance des menaces et des manœuvres des sociétés étrangères. Sachant cela, que devraient faire les futurs investisseurs ? Supposons que les prix continuent de baisser à court terme, ou est-ce la raison pour laquelle nous nous rapprochons des prix proches du coût de production et n’avons donc d’autre choix que d’augmenter ?

Pouvez-vous prédire l’avenir à travers le futur ?

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En octobre 2020, le contrat à terme pour le mois suivant (novembre 2020) s’est vendu à 40,25 $. Le mois suivant — décembre 2020 — à 40,53 $ ; janvier 2021 est de 40,88 $ ; Février 2021 est de 40,22 $ ; et à un moment donné, dans deux ans, le prix du pétrole (ou du moins, le prix du pétrole tel que prévu par les contrats à terme) devrait atteindre 43,46 dollars le baril. L’augmentation ne s’arrête pas là non plus. Au-delà de deux ans, les contrats à terme sur le pétrole seront réglés moins semestriellement, voire annuellement, plutôt que mensuellement. Le dernier contrat disponible pour 2031 s’est vendu à 50,34 $.

Deux choses : premièrement, prédire ce que fera le marché au cours des 10 prochaines années, c’est comme prédire la météo ou l’issue d’un Super Bowl très lointain. Patriots de la Nouvelle-Angleterre peut être seront en lice en 2031, ou ils pourraient facilement aller de 1 à 15 : la grande majorité des joueurs de cette équipe sont des numéros inconnus, évoluant actuellement à l’université ou même au lycée.

Le monde de 2031 ne ressemblera pas suffisamment à celui d’aujourd’hui pour justifier des prédictions. Pourtant, le marché à terme du pétrole à l’horizon 2031 existe toujours, même si l’histoire montre que prévoir les prix trop loin est un jeu dangereux.

Seule la reconnaissance est 20/20

Pour comprendre à quel point cela est dangereux, regardons ce que le marché à terme pensait en septembre 2010 que seraient les prix du pétrole en 2015. Au cours de ce mois, les contrats à terme sur le pétrole de décembre 2015 se négociaient à 89 dollars. Et pourquoi pas ? 89 $ représente près des 76 $ le baril de pétrole se négocie actuellement, avec une marge de quelques dollars en prévision d’une poursuite de la tendance haussière. Cela est parfaitement logique. Sauf que personne, ou du moins pas assez de personnes pour avoir un impact, n’a prédit qu’une augmentation de la production ferait baisser les prix du pétrole aux niveaux observés en 2015.

Bien sûr, si suffisamment de personnes avaient pu prédire cela, le prix à terme n’aurait jamais approché 89 $ en premier lieu. Il existe d’innombrables variables qui déterminent le prix final du pétrole, mais notre cerveau n’est capable de prendre en compte que les variables les plus évidentes, comme le prix actuel du pétrole. Nous pouvons prévoir un mois ou deux avec une certaine précision, mais il s’agit simplement d’une simple roulette pour essayer de comprendre ce que le pétrole fera lorsque quatre Jeux olympiques supplémentaires et une ou deux autres élections présidentielles auront lieu.

Le marché offre certaines assurances, mais en voici une que même les conseillers juridiques notoirement prudents d’Financesimple soutiendraient : le prix réel du pétrole sera plus volatil que la fourchette de prix relativement étroite indiquée par la tendance des contrats à terme à venir. Une augmentation graduelle jusqu’à 50,67 $, avec un plancher de 45 $ ? Ne pariez pas là-dessus. Comment pouvons-nous en être si sûrs ?

Premièrement, la tendance future ne va que dans une seule direction. Chaque changement, aussi progressif soit-il, est un changement positif. Bien sûr, le pétrole peut être Les prix ont continuellement augmenté au cours des huit années suivantes sans baisse, mais cela ne s’était jamais produit au cours d’aucune période précédente et le bon sens disait que ce ne serait pas le cas.

Conclusion

Pour négocier des contrats à terme sur le pétrole, vous avez besoin de deux qualités souvent différentes : la patience et l’audace. Vous avez également besoin d’un capital important pour démarrer. Contrats à terme sur le pétrole mesuré non pas en barils mais en milliers de barils. Ce contrat à terme de décembre 2031 vous rapportera 50 670 $, mais en retour vous donnera un actif très liquide dont la valeur fluctuera certainement d’ici son échéance. Cela signifie que vous disposez de suffisamment de temps pour réaliser des bénéfices ou attendre et vous demander si vous avez pris une décision stupide. Quoi qu’il en soit, le trading à terme sur le pétrole n’est pas réservé aux amateurs.