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Intel Corporation (INTC), composant du Dow, publiera cette semaine ses résultats du troisième trimestre 2020 après une baisse en juillet, dépassant les estimations du deuxième trimestre mais abaissant les prévisions en raison de retards dans le déploiement des processeurs 7 nm de la société. Les actions ont chuté de 16 % après la nouvelle, en raison de la déception des actionnaires et d’au moins sept déclassements de Wall Street. La baisse a duré à trois points du plus bas de neuf mois de mars avant de rebondir en août, mais les gains d’octobre n’ont pas réussi à combler l’écart baissier.
Leçon principale
- Intel a donné un avantage concurrentiel à ses concurrents en retardant le déploiement de sa prochaine génération de puces.
- L’indice cumulé est tombé à son plus bas niveau depuis quatre ans, signalant le départ du capital institutionnel.
- Wall Street est pessimiste quant aux perspectives à long terme d’Intel.
Ce faux pas a fait perdre à Intel un avantage temporel majeur par rapport aux produits concurrents d’Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) et de NVIDIA Corporation (NVDA), renforçant ainsi les forts gains des deux actions suite à la nouvelle. Plus important encore, le retard d’Intel a encore érodé le sentiment déjà pessimiste des investisseurs et créé un potentiel changement de paradigme qui pourrait entraîner une perte de parts de marché sur plusieurs années et une performance boursière inférieure à la moyenne.
Le géant technologique traditionnel, estimé à 228 milliards de dollars, est en difficulté depuis des années en raison d’une mauvaise gestion et de décisions commerciales douteuses, permettant à de plus petits concurrents de s’emparer de parts de marché qui pourraient désormais être perdues à jamais. Le passage des ordinateurs personnels aux appareils portables au cours de la dernière décennie a également eu des conséquences néfastes, les actions d’Intel se négociant désormais au même prix qu’elles avaient atteint il y a plus de 20 ans.
Jefferies a enfoncé un autre clou dans le cercueil en août, qualifiant les retards d’Intel de « systématiques », ce qui implique l’incapacité de l’équipe de direction à rivaliser dans l’environnement technologique moderne. Intel a racheté des actions à un rythme effréné pour soutenir son cours de bourse, mais cette stratégie peut se retourner contre lui, comme en témoigne International Business Machines Corporation (IBM), qui est coincée dans une tendance baissière depuis sept ans malgré une stratégie de rachat similaire.
Le consensus de Wall Street sur les actions Intel est proche du bas pour la principale icône technologique, avec une note « Conserver » basée sur huit recommandations « Acheter », 14 « Conserver » et neuf « Vendre ». Les objectifs de cours varient actuellement d’un minimum de 45 $ à un maximum de 75 $, tandis que le titre a terminé la séance de négociation de vendredi juste au-dessus de l’objectif médian de 55 $. Le bénéfice par action (BPA) consensuel était de 1,11 $, un centime au-dessus des prévisions de juillet, ce qui a ajouté de la pression sur la société pour qu’elle publie des résultats optimistes jeudi.
Conseils
UN racheter des actionségalement connu sous le nom de rachat d’actions, se produit lorsqu’une entreprise rachète ses actions sur le marché avec les liquidités accumulées. Le rachat d’actions est un moyen pour une entreprise de réinvestir dans elle-même. Le nombre d’actions rachetées a été absorbé par la société, le nombre d’actions en circulation sur le marché a diminué. Comme il y a moins d’actions sur le marché, le taux de propriété relatif de chaque investisseur augmente.
Graphique quotidien Intel (2013 – 2020)
L’action Intel se négocie toujours en dessous de son plus haut historique d’août 2000, à 75,81 dollars, contrairement à une grande partie du monde technologique qui a franchi une résistance similaire il y a des années. Le titre est revenu à son plus haut de janvier 2002 en dessous de 30 dollars en 2014 et a éclaté, mais le rallye n’a guère progressé, s’arrêtant près de 38 dollars à la fin de l’année. Cela a marqué une résistance au cours des trois années suivantes, avant la cassure de 2017 qui a explosé au-dessus de 50 $ au deuxième trimestre de 2018.
L’évolution des prix depuis lors a créé une tendance peu profonde mais volatile qui a testé le support à 40 $ quatre fois au cours des deux dernières années. Les deux sommets les plus élevés au cours de cette période ont été confrontés à de fortes pressions à la vente, des revers répétés érodant encore davantage l’intérêt des acheteurs à long terme. Malgré cela, la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 semaines a augmenté d’environ 10 points en deux ans et demi, suggérant une hausse faible mais progressive du titre, soutenue par son rendement en dividendes, qui s’élève actuellement à 2,44 %.
Perspectives d’Intel à court terme
L’indicateur du volume du solde d’accumulation-distribution (OBV) continue de baisser malgré son faible taux de croissance et se situe actuellement à son plus bas niveau depuis 4 ans. Cela confirme un fort exode institutionnel, alors que d’énormes capitaux affluent vers les startups technologiques et les nouvelles superstars. Avec cette situation de volume difficile, il sera difficile pour Intel d’éviter le sort des baisses de prix qu’ont subi IBM, Cisco Systems, Inc. (CSCO) et d’autres géants technologiques historiques.
Conseils
Accumulation/répartition est un indicateur d’accumulation qui utilise le volume et le prix pour évaluer si un stock est accumulé ou distribué. La mesure d’accumulation/distribution vise à déterminer la différence entre le prix d’un titre et le flux de volume. Cela donne un aperçu de la force d’une tendance.
Conclusion
Intel s’est redressé depuis qu’il a retardé le lancement de sa prochaine génération de puces, mais la perte de son avantage concurrentiel pourrait affaiblir ses performances et sa part de marché dans les années à venir.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
