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L’inflation et la déflation sont des facteurs économiques dont les investisseurs doivent tenir compte lors de la planification et de la gestion de leurs portefeuilles d’investissement. Ces deux tendances sont les faces opposées d’une même médaille : l’inflation est définie comme le taux d’augmentation des prix des biens et des services ; La déflation est une mesure de la baisse générale des prix des biens et services. Quelle que soit la tendance en cours, les mesures que les investisseurs peuvent prendre pour protéger leurs actions sont claires, même si l’économie peut rapidement passer d’une tendance à une autre, ce qui rend plus difficile la détermination des mesures appropriées.
leçon importante
- Les investisseurs doivent prendre des mesures pour protéger leurs portefeuilles contre l’inflation ou la déflation, c’est-à-dire protéger leurs avoirs, que les prix des biens et services augmentent ou baissent.
- Les couvertures contre l’inflation comprennent les actions de croissance, l’or et d’autres matières premières et, pour les investisseurs axés sur le revenu, les obligations étrangères et les titres du Trésor protégés contre l’inflation.
- Les couvertures contre la déflation comprennent des obligations de qualité investissement, des actions défensives (de sociétés de biens de consommation), des actions versant des dividendes et des liquidités.
- Un portefeuille diversifié comprenant les deux types de placements peut offrir une certaine protection, peu importe les événements économiques.
À quoi s’attendre pendant l’inflation
Au fil du temps, les prix ont tendance à augmenter, d’une miche de pain à une coupe de cheveux en passant par une maison. Lorsque cette augmentation devient excessive, les consommateurs et les investisseurs peuvent être confrontés à des difficultés car leur pouvoir d’achat diminue rapidement. Un dollar (ou quelle que soit la devise avec laquelle vous négociez) achète moins ; cela signifie que cela vaut intrinsèquement moins.
Un exemple clair de hausse de l’inflation s’est produit aux États-Unis dans les années 1970. La décennie a commencé avec une inflation modérée. En 1974, ce chiffre dépassait 11 %. Après avoir diminué, il a de nouveau augmenté pour atteindre plus de 11 % en 1979, pour culminer à environ 13,5 % en 1980. Alors que les investisseurs obtiennent des rendements boursiers moyens à un chiffre et que l’inflation double ce chiffre, gagner de l’argent sur les marchés est une proposition difficile.
Protégez votre portefeuille de l’inflation
Il existe plusieurs stratégies populaires pour protéger votre portefeuille des ravages de l’inflation.
Le marché boursier est avant tout. Si l’on met de côté la « stagflation » des années 1970, la hausse des prix tend à être une bonne nouvelle pour les actions. Les actions de croissance croissent avec une économie inflationniste.
Pour les investisseurs à revenu fixe à la recherche d’une source de revenus qui suit les hausses de prix, les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) sont un choix populaire. Ces obligations émises par le gouvernement ont la garantie que leur valeur nominale augmentera avec l’inflation, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation, tandis que leur taux d’intérêt restera constant. Les intérêts TIPS sont payés semestriellement. Ces obligations peuvent être achetées directement auprès du gouvernement via le système Treasury Direct par tranches de 100 $ avec un investissement minimum de 100 $ et ont des échéances de 5, 10 et 30 ans.
Les obligations internationales offrent également un moyen de générer des revenus. Ils offrent également une diversification, permettant aux investisseurs d’accéder à des pays qui ne connaissent peut-être pas d’inflation.
L’or est une autre couverture contre l’inflation populaire car sa valeur a tendance à rester la même ou à augmenter pendant les périodes d’inflation. D’autres matières premières peuvent également entrer dans ce groupe, ainsi que l’immobilier, car ces investissements ont tendance à prendre de la valeur lorsque l’inflation augmente. Sur le front des matières premières, les pays émergents génèrent souvent des revenus importants grâce à leurs exportations de matières premières. Ajouter des actions de ces pays à votre portefeuille est donc une autre façon de jouer la carte des matières premières.
Que se passe-t-il pendant la déflation ?
La déflation est un phénomène moins courant que l’inflation. Cela peut refléter un excédent de biens ou de services sur le marché. Cela se produit également lorsque la baisse de la demande dans l’économie entraîne une baisse excessive des prix : les périodes de chômage élevé et de récession économique coïncident souvent avec la déflation.
La décennie perdue du Japon (la période de 1991 à 2001) a mis en lumière les ravages de la déflation. Cette époque a commencé avec l’effondrement du marché boursier et du marché immobilier. Cet effondrement économique a entraîné une baisse des salaires. La baisse des salaires entraîne une baisse de la demande, ce qui entraîne une baisse des prix. La baisse des prix laisse penser que les prix continueront de baisser, de sorte que les consommateurs hésitent à acheter. Le manque de demande entraîne une baisse continue des prix et la spirale descendante se poursuit. Si l’on ajoute à cela des taux d’intérêt proches de zéro et une dévaluation du yen, la croissance économique ralentit.
Protégez votre portefeuille de la déflation
Lorsque la déflation constitue une menace, les investisseurs se défendront en privilégiant les obligations. Les obligations de haute qualité ont tendance à mieux s’en sortir que les actions en période de déflation, ce qui est de bon augure pour la popularité des titres de créance émis par l’État et des obligations d’entreprises notées AAA.
En termes de capitaux propres, les entreprises qui produisent des biens de consommation que les gens achètent de toute façon (comme le papier toilette, la nourriture, les médicaments) ont tendance à être plus résilientes que les autres entreprises. On les appelle souvent actions défensives. Les actions versant des dividendes sont un autre facteur à prendre en compte dans le domaine des actions.
Les liquidités sont également devenues un titre de placement plus populaire. Outre les anciens comptes d’épargne et les comptes chèques portant intérêt, il existe également des équivalents de trésorerie : les certificats de dépôt (CD) et les comptes du marché monétaire – des actifs très liquides.
Planifier à la fois l’inflation et la déflation
Il est parfois difficile de savoir si l’inflation ou la déflation constitue la plus grande menace. Lorsque vous ne savez pas quoi faire, élaborez un plan pour les deux. Un portefeuille diversifié comprenant des investissements qui prospèrent pendant les périodes inflationnistes et des investissements qui prospèrent pendant les périodes déflationnistes peut offrir une certaine protection, peu importe ce qui se passe dans l’économie.
La diversification est essentielle lorsque vous ne voulez pas essayer de chronométrer correctement le cycle inflation/déflation. Les sociétés de premier ordre ont tendance à avoir la force de résister à la déflation et de verser des dividendes, ce qui est utile lorsque l’inflation atteint des valorisations stagnantes.
La diversification à l’étranger est une autre stratégie, car les marchés émergents sont souvent des exportateurs de matières premières très demandées (couverture contre l’inflation) et ne sont pas parfaitement liés à l’économie nationale (couverture contre la déflation). Les obligations de haute qualité et les TIPS susmentionnés constituent des options solides du côté des titres à revenu fixe. Avec TIPS, vous avez la garantie de récupérer au moins la valeur de votre investissement initial.
L’horizon temporel joue également un rôle important. Si vous disposez de 20 ans pour investir, vous disposez probablement de suffisamment de temps pour faire face à tout ralentissement économique. Si vous approchez de la retraite ou si vous vivez des revenus générés par votre portefeuille, vous n’aurez peut-être pas la possibilité d’attendre une reprise et n’aurez d’autre choix que d’agir immédiatement pour ajuster votre portefeuille.
