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L’ETF iShares Silver Trust (SLV) se négocie en baisse de près de 5 % lors des échanges avant commercialisation mardi, juste un jour après qu’une couverture médiatique haletante a affirmé que le métal remplacerait GameStop Corp. (GME) et AMC Entertainment Holdings, Inc. (AMC) est devenu le nouveau chouchou de la génération Reddit et Robinhood. Cependant, les résultats ont mis le doigt sur la tête, avec peu de preuves techniques suggérant autre chose qu’une croissance saine par rapport aux niveaux de soutien de janvier.
Leçon principale
- La reprise de l’argent ressemble à un comportement normal des prix et non à une bulle boursière.
- La tendance récente des prix de l’argent est souvent observée dans les tests des niveaux de résistance clés.
- L’argent et l’or devraient évoluer à l’unisson dans les mois à venir.
Lundi a marqué le quatrième jour de support fort en dehors de la fourchette à 22,94 $, juste quelques cents au-dessus du plus bas de janvier de 22,74 $. Le gain de 21% est impressionnant mais n’a rien d’extraordinaire, surtout compte tenu du retournement de l’argent après avoir atteint son plus haut intrajournalier à peine 15 minutes après le début de la séance boursière américaine. Ces gains ont maintenant été complètement supprimés, renvoyant les fonds en argent à la séance d’ouverture de vendredi.
Conseils
UN ballon est un cycle économique caractérisé par une escalade rapide des valeurs de marché, en particulier des prix des actifs. Cette inflation rapide est suivie d’une baisse rapide de la valeur ou d’une contraction, parfois appelée « krach » ou « éclatement de bulle ».
Graphique mensuel Silver Trust (2008 – 2021)
Le graphique à plus long terme met en évidence l’importance des niveaux de négociation actuels, qui marquent la rupture avec le sommet du triangle descendant de 2013. La résistance de cassure, située entre les retracements de vente de Fibonacci de 0,382 et 0,50, a repoussé le rallye d’août 2020, tandis que l’évolution des prix ces dernières semaines marque la deuxième tentative pour surmonter cette barrière. Il ne s’agit pas là d’une science compliquée ni d’une « bulle » émergente. Il s’agit plutôt d’un comportement typique lorsqu’une nouvelle tendance haussière doit surmonter un ancien niveau de résistance.
Graphique quotidien Silver Trust (2020-2021)
L’argent a atteint un sommet l’été dernier, à peu près au même moment que l’or, et est facilement entré dans une correction intermédiaire qui a trouvé un support à la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours en septembre. Depuis lors, l’évolution des prix a été de nature purement technique, complétant un double retournement et progressant vers un terrain plus élevé. La vague d’achats dans la zone de résistance clé est généralement la plus forte dans ce scénario commun, montrant que l’action des prix de cette semaine est tout à fait normale et routinière.
Cependant, le volume des échanges de lundi était loin d’être normal, environ cinq fois le volume quotidien moyen des échanges et le total journalier le plus élevé depuis le sommet de 2011. Malheureusement pour les haussiers, la majeure partie du volume des échanges a été réalisée au cours de la première heure de la séance de négociation, avec une vente massive à la clôture laissant les positions actives dans le rouge. Ces pertes se sont creusées du jour au lendemain, ce qui pourrait exercer une pression sur les prix tout au long du mois de février.
La progression de lundi a également marqué l’échec d’une cassure au-dessus du plus haut d’août à 27,39 $, renforçant la résistance à ce niveau. Les hauts et les bas horizontaux des six derniers mois ont complété le contour d’une configuration rectangulaire et haussière à la fin d’une tendance haussière massive à partir du plus bas de 11 ans de mars. En conséquence, les haussiers pourraient éventuellement l’emporter sur une cassure au milieu des années 30, mais les traders d’instruments de cette semaine pourraient être trop impatients pour continuer sur cette voie pendant longtemps.
Regarder vers l’avant
Jusqu’où l’argent peut-il atteindre dans les mois à venir ? Pour commencer, il vaut mieux s’attendre à ce qu’un rouleau de ruban adhésif double face coûte entre 25 $ et 30 $, la pression vers le bas exercée par l’extrémité cassée faisant des ravages. Il n’est pas non plus judicieux de s’attendre à ce que les métaux tendent à la hausse si l’or tend à la baisse, compte tenu de la forte corrélation entre les deux instruments. Cependant, cela n’a pas toujours été le cas, comme nous l’avons découvert au début des années 1980 lorsque les frères Hunt ont tenté de dominer le marché mondial en faisant monter le prix de l’argent à 50 dollars.
Conseils
Corrélation positive est une relation entre deux variables dans laquelle les deux variables évoluent en parallèle, c’est-à-dire dans la même direction. Une corrélation positive existe lorsqu’une variable diminue à mesure que l’autre diminue ou qu’une variable augmente tandis que l’autre augmente.
Conclusion
Le rallye de l’argent est tout à fait normal, sauf que le volume des échanges est bien supérieur à la moyenne et ne répond pas aux caractéristiques d’une bulle ou d’un short squeeze massif.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus ou sur leurs dérivés au moment de la publication.
