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Leçon principale
- L’ETF Nicholas Bitcoin and Treasury AfterDark proposé vise à optimiser la performance au jour le jour des crypto-monnaies dans un véhicule d’investissement.
- Certaines recherches soutiennent le principe de la stratégie, mais il se peut qu’elle ne génère pas systématiquement des rendements supérieurs.
Les lève-tôt peuvent attraper des vers. Mais les noctambules déjeunent-ils ?
Cette question est au cœur d’un projet de fonds négocié en bourse de Nicholas Wealth appelé Bitcoin and Treasury AfterDark. (L’approbation et le lancement sous le symbole « NGHT » sont attendus l’année prochaine.) La stratégie vise à capturer la performance de la plus grande crypto-monnaie au monde pendant que la bourse américaine est fermée, avec la conviction que la performance du bitcoin (BTCUSD) sera meilleure dans la soirée.
« Dans un marché comme celui dans lequel nous nous trouvons actuellement, de nombreuses pertes se sont produites du jour au lendemain », a déclaré David Nicholas, président et fondateur de Nicholas Wealth. investir. “Mais dans un marché haussier du Bitcoin, c’est vraiment à ce moment-là que nous constatons la plus forte surperformance.”
Pour les investisseurs insatisfaits des rendements récents peu inspirants de la pièce, une stratégie de gestion active peut être attrayante, et certaines recherches suggèrent que la performance nocturne du bitcoin peut dépasser la performance intrajournalière. Mais d’autres chiffres montrent que cette stratégie n’est pas un jeu d’enfant.
Une étude analysant cinq minutes de données sur les prix du bitcoin de janvier 2018 à décembre 2023 a révélé un rendement moyen au jour le jour de 0,093 %, meilleur que le rendement pendant les heures de négociation aux États-Unis de -0,029 %. (Les marchés des crypto-monnaies négocient 24h/24 et 7j/7, les investisseurs de toutes les zones géographiques négociant en grande partie pendant leurs heures d’éveil.)
Si les gains en bitcoins sont plus importants pendant la pause aux États-Unis, cela indiquerait une activité d’achat à l’étranger nettement plus élevée. Cela ne s’est pas produit pendant la majeure partie de l’année écoulée, ce qui suggère qu’une telle stratégie pourrait ne pas être en mesure de générer des rendements systématiquement supérieurs sur le long terme. D’autres ETF ayant des objectifs similaires – ceux visant à capturer la performance des actions au cours du jour – ont fermé leurs portes environ un an après leur lancement, en grande partie parce que la stratégie a sous-performé.
“Si je veux juste une exposition aux heures asiatiques, c’est génial”, a déclaré Greg Magadini, directeur des produits dérivés chez Amberdata, à propos de cette stratégie. “Mais il n’y a aucune raison pour qu’il fonctionne mieux ou moins bien de manière constante. C’est juste du bruit.”
Les données de la société d’analyse de blockchain Kaiko, basée à Paris, montrent que les bénéfices de la séance de négociation de Bitcoin aux États-Unis ont dépassé à la fois l’APAC et Londres de janvier 2023 à décembre 2025. Parallèlement, les volumes de transactions sur la même période n’indiquent pas qu’une région s’oriente dans la direction du Bitcoin, bien que la part de marché américaine ait atteint un sommet historique au cours de l’année écoulée, a déclaré Laurens Fraussen, analyste de recherche chez Kaiko. investir.
Cependant, a déclaré Fraussen, “il n’y a pas de changement de régime lorsqu’une région domine soudainement le volume mondial des échanges (bitcoins)”.