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Il y a à peine 25 ans, les marchés financiers avaient du mal à proposer Internet au grand public. Désormais, acteurs comme régulateurs doivent se tourner vers le développement de l’intelligence artificielle.
Les institutions, les investisseurs et les consommateurs ressentent tous les frictions alors que notre ancien système économique mondial fusionne avec la technologie de la nouvelle ère et gère de nouveaux risques. Facteurs à l’origine de la pandémie mondiale et comment ce fut un quart de siècle sauvage.
Notes d’Financesimple : Voici les événements les plus importants des 25 dernières années.
Leçon principale
- Les marchés financiers ont subi des changements spectaculaires au cours des 25 dernières années, depuis que l’Internet a été présenté aux consommateurs de masse.
- La contraction et l’expansion, les conflits mondiaux et les changements rapides en matière de technologie et de réglementation ont façonné le paysage financier.
- La bulle Internet, le 11 septembre, le scandale Enron, la Grande Récession, la chaîne de Ponzi de Bernie Madoff et la pandémie de COVID-19 sont quelques-uns des événements qui ont eu un impact majeur sur le monde financier.
- Les développements récents en matière d’intelligence artificielle auront un impact sur la manière dont les investisseurs et les régulateurs naviguent sur les marchés dans les années à venir.
Loi Gramm-Leach-Bliley (1999)
La loi Gramm-Leach-Bliley, également connue sous le nom de loi sur la modernisation des services financiers, a été promulguée le 12 novembre 1999. Cette loi réglemente la collecte et le partage de données financières et oblige les institutions financières à mettre en œuvre des programmes de sécurité pour protéger les données financières des clients. Les informations qui répondent à la demande comprennent l’adresse, les données du compte bancaire, la date de naissance, le niveau d’éducation, les antécédents de crédit, les données d’emploi, les données de sécurité sociale et les informations fiscales.
AOL rachète Time Warner (2000)
Dans le cadre de l’une des plus grandes fusions médiatiques de l’histoire, America Online Inc. a annoncé son intention d’acquérir Time Warner Inc. le 10 janvier 2000. Considérée comme une OPA hostile notoire pendant le boom des sociétés Internet, l’opération avait un prix de 350 milliards de dollars. Il s’agit du plus grand échec de fusion de l’histoire.
Bulle Internet (2000-2002)
De 1995 à 2000, les investissements dans des sociétés basées sur Internet ont alimenté une augmentation rapide – dans le cas de l’indice Nasdaq, exponentielle – de la valorisation des actions technologiques américaines au cours de ce que l’on appelle aujourd’hui la bulle Internet. Mais à partir de mars 2000, elle est entrée dans un marché baissier. L’indice Nasdaq, qui a quintuplé de 1995 à 2000, est passé d’un sommet de 5 048,62 le 10 mars 2000 à 1 139,90 le 4 octobre 2002, soit une baisse de 76,81 %. Il a fallu 15 ans au Nasdaq pour retrouver son précédent sommet. Le crash a entraîné des milliards de dollars de pertes et la faillite de plusieurs sociétés Internet.
11 septembre (2001)
Lorsque les terroristes ont attaqué l’Amérique le 11 septembre 2001, le pays souffrait d’une récession modérée suite à la bulle Internet. Après l’attaque, la bourse a immédiatement chuté de 7 % dans les jours suivants et presque tous les secteurs économiques ont été touchés. Le NYSE et le Nasdaq restent fermés jusqu’au 17 septembre – la plus longue fermeture depuis 1933 – pour éviter le chaos attendu sur le marché et les ventes de panique. Malgré les souffrances endurées par le pays, le marché a finalement atteint de nouveaux sommets au cours des mois suivants grâce à la résilience de l’économie américaine et aux mesures de relance du gouvernement fédéral.
Scandale Enron (2001)
Enron, une société de commerce de services publics et d’énergie basée à Houston, a perpétré l’une des plus grandes fraudes comptables de l’histoire. Les dirigeants d’Enron ont utilisé des méthodes comptables qui ont faussement gonflé les revenus de l’entreprise et, pendant un certain temps, en ont fait la septième plus grande entreprise des États-Unis. La SEC, les agences de notation de crédit et les banques d’investissement, dont Deutsche Bank et Citigroup, ont également été accusées de négligence, ayant conduit à une fraude. Lorsque l’histoire a été révélée, Enron s’est rapidement défait et a déposé son bilan (chapitre 11) en décembre 2001. La faillite d’Enron, d’une valeur de 63,4 milliards de dollars, était la plus importante jamais enregistrée à l’époque.
Loi Sarbanes-Oxley de 2002 (2002)
La loi Sarbanes-Oxley (SOX) a été promulguée en juillet 2002 après que les scandales Enron et Worldcom aient miné la confiance du public dans les marchés financiers. L’objectif de SOX est de combler les failles qui permettent aux sociétés cotées en bourse de frauder les investisseurs. SOX exige que les cadres supérieurs certifient personnellement l’exactitude des rapports financiers. Les dirigeants qui créent intentionnellement de faux certificats risquent jusqu’à 20 ans de prison.
La grande crise financière (2007-2009)
La Grande Récession est un ralentissement de l’activité économique qui a débuté en décembre 2007 et a duré jusqu’en juin 2009. Le nom « Grande Dépression » est censé évoquer la Grande Dépression des années 1930, qui fut la dernière fois que l’économie américaine a connu un ralentissement économique plus grave.
Plusieurs facteurs évitables ont provoqué la Grande Récession, notamment :
Absence de réglementation : Durant le boom immobilier américain, les institutions financières ont vendu des titres adossés à des créances hypothécaires à des niveaux sans précédent. Lorsque le marché s’est effondré en 2007, la valeur des actions a chuté et une crise du crédit a commencé. Depuis l’effondrement de Bear Stearns et de Lehman Brothers en 2008, le secteur bancaire est tombé dans la crise. Près de 500 banques ont fait faillite entre 2008 et 2013
Prêts hypothécaires à risque et ajustables : Les prêteurs proposaient des prêts hypothécaires à risque aux emprunteurs qui ne pouvaient pas accéder à des prêts immobiliers en vertu de directives d’éligibilité plus strictes. Ces emprunteurs paient souvent plus que le taux de base en raison de leur profil de crédit.
De plus, de nombreux emprunteurs ont accès à des prêts hypothécaires à taux variable, avec des taux d’intérêt qui varient. Lorsque la Réserve fédérale augmente le taux des fonds fédéraux, ces taux hypothécaires montent en flèche. En conséquence, de nombreux emprunteurs se retrouvent dans l’incapacité d’effectuer leurs paiements.
Pendant la Grande Récession, l’Amérique a perdu plus de 8,7 millions d’emplois, doublant le taux de chômage, tandis que les ménages américains ont perdu environ 19 000 milliards de dollars de valeur nette.
Première entreprise d’un billion de dollars, PetroChina (2007)
La compagnie pétrolière chinoise PetroChina est devenue la première entreprise à atteindre une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars le 5 novembre 2007, lorsque la valeur de ses actions a triplé lors de ses débuts à la Bourse de Shanghai. Cependant, les analystes américains ont déclaré que le titre était surévalué et qu’il a chuté de 11,2 % lors de son premier jour de cotation à la Bourse de New York. Après la chute des prix du pétrole, la valeur marchande de l’entreprise a encore chuté, atteignant moins de 260 milliards de dollars à la fin de 2008. Selon Bloomberg, la baisse de la valeur de PetroChina a marqué la plus grande destruction de richesse actionnariale dans l’histoire mondiale.
Programme TARP (2008)
Le Troubled Asset Relief Program (TARP) a été créé par le département du Trésor américain pour stabiliser le système financier du pays, réduire les saisies et restaurer la croissance économique après la crise financière de 2008. Il a cherché à y parvenir en rachetant les actifs et les actions d’entreprises en difficulté. Le TARP a été promulgué par le président George W. Bush le 3 octobre 2008, avec l’adoption de la loi d’urgence sur la stabilisation économique. De 2008 à 2010, TARP a investi 443,5 milliards de dollars dans des entreprises et a rapporté 425,5 milliards de dollars.
La condamnation de Bernie Madoff (2009)
Bernie Madoff est le gestionnaire de fonds derrière l’une des plus grandes fraudes financières de l’histoire moderne. Sa combine à la Ponzi, qui a duré des décennies, a escroqué des milliers d’investisseurs pour des milliards de dollars.
L’ancien président du Nasdaq a attiré les investisseurs en prétendant générer des bénéfices importants et constants grâce à une stratégie commerciale légitime connue sous le nom d’investissement en split carry. Au lieu de cela, il dépose les fonds des clients sur un seul compte bancaire pour payer les clients existants qui souhaitent retirer de l’argent.
Le stratagème a été révélé lorsque le marché s’est effondré fin 2008. Le 10 décembre 2008, il a avoué ses actes répréhensibles à ses fils et à ses accusateurs. Madoff a été arrêté le 11 décembre 2008. Il a été condamné à 150 ans de prison et condamné à perdre 170 milliards de dollars en 2009. Des milliers d’investisseurs ont perdu toutes leurs économies et, en septembre 2022, il ne restait plus qu’environ 4 dollars. Un milliard de dollars a été restitué à 40 000 victimes.
La montée des actions FAANG (années 2010)
« FAANG » est un acronyme utilisé pour désigner les actions de cinq sociétés technologiques américaines célèbres : Meta (anciennement Facebook), Amazon, Apple, Netflix et Alphabet (anciennement Google). Les actions FAANG ont connu une croissance rapide entre le milieu et la fin des années 2010, devenant de plus en plus influentes sur le marché. Fin 2014, les actions FAANG représentaient environ 7,4 % de la capitalisation boursière du S&P 500. Fin 2019, cette proportion avait presque doublé pour atteindre 14,4 %.
| Performance boursière de Magnificent Seven (6 mois, 1 an, 5 ans) | |||
|---|---|---|---|
| Nom | 6 mois (%) | un an (%) | 5 ans (%) |
| Société Alphabet (GOOG) | 31,77% | 57,31% | 241,22% |
| Amazon Corporation (AMZN) | 26,46% | 50,52% | 104,61% |
| Apple Inc. (AAPL) | 9,98% | 14,72% | 331,31% |
| Plateforme Meta Inc. (META) | 42,93% | 81,95% | 170,72% |
| Microsoft Corporation (MSFT) | 20,26% | 36,25% | 236,55% |
| NVIDIA Corporation (NVDA) | 153,75% | 209,81% | 3,310% |
| Tesla Corporation (TSLA) | -23,02% | -19,27% | 1,240% |
Crash éclair (2010)
Le 6 mai 2010, l’indice Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 1 000 points en 10 minutes – la plus forte baisse de l’histoire à l’époque. Il a ensuite été allégué que Navinder Singh Sarao, un négociant à terme basé à Londres, avait plaidé coupable d’avoir tenté d’usurper le marché en achetant et en vendant rapidement des centaines de contrats à terme E-Mini S&P via CME.
Introduction en bourse de Facebook (2012)
Facebook a procédé à son introduction en bourse le vendredi 18 mai 2012. Il s’agit de l’une des introductions en bourse les plus importantes et les plus attendues de l’histoire. L’action Facebook a clôturé à 38,23 $ ce jour-là, légèrement au-dessus du prix d’introduction en bourse de 38,00 $. Cette offre a permis de lever un montant record de 16 milliards de dollars.
Programme de dénonciation de la SEC (2012)
Après avoir adopté la loi Dodd-Frank, le Congrès a créé le programme de dénonciation de la SEC pour offrir des incitations financières aux dénonciateurs qui signalent des violations des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Le programme récompense 10 à 30 % des amendes perçues par la SEC ou les forces de l’ordre. Les protections des lanceurs d’alerte interdisent également les représailles contre les employés qui alertent la SEC de violations potentielles de la loi fédérale.
Robinhood fondé (2013)
Robinhood a été fondée en avril 2013 par Vladimir Tenev et Baiju Bhatt. Le duo avait pour objectif de concevoir une application mobile rendant le trading gratuit, facile à utiliser et addictif. Il s’agit du premier service de fonds négociés en bourse et de négociation d’actions sans frais.
Introduction en bourse d’Alibaba (2014)
Alibaba, la plus grande société chinoise de commerce électronique et de cloud computing, a été introduite en bourse à 68 dollars par action le 19 septembre 2014. Elle a levé 25 milliards de dollars, dépassant Meta Platforms (anciennement Facebook) et constitue la plus grande introduction en bourse de l’histoire des États-Unis.
Brexit (2016)
Le Royaume-Uni a voté le 23 juin 2016 sa sortie de l’Union européenne. Le résultat est allé contre les attentes et a ébranlé les marchés mondiaux, envoyant la livre sterling à son plus bas niveau par rapport au dollar depuis 30 ans. Les négociations entre le Royaume-Uni et l’UE se sont déroulées de 2017 à 2019. Le Brexit a officiellement eu lieu à 23 heures, heure de Greenwich, le 31 janvier 2020.
Poursuites et amendes pour discrimination contre Wells Fargo (règlements importants en 2017 et 2020)
En mars 2017, les régulateurs ont découvert des pratiques de crédit illégales et discriminatoires, notamment la création de millions de comptes frauduleux. Un rapport du mois suivant révélait que les dirigeants de la banque étaient au courant des problèmes derrière le scandale des faux comptes depuis 2002. Après un examen des pratiques de Wells Fargo en matière de prêts hypothécaires et d’assurance prêt automobile qui ont touché plus d’un demi-million de clients, les régulateurs fédéraux ont ordonné à la banque de payer 1 milliard de dollars de dommages et intérêts.
En février 2020, la société a payé 3 milliards de dollars pour résoudre les enquêtes pénales et civiles menées par le ministère de la Justice et la SEC sur les pratiques de vente agressives utilisées de 2002 à 2016. Environ 500 millions de dollars ont finalement été distribués aux investisseurs.
Crise du COVID-19 (2020-2022)
La pandémie de coronavirus COVID-19 a à la fois vu et alimenté un certain nombre d’événements financiers étranges qui changeront à jamais l’économie mondiale. En Chine, Evergrande, autrefois la société immobilière la plus valorisée au monde, a fait faillite en raison de prêts excessifs et d’une prise de risques excessive. En 2021, le passif total d’Evergrande dépassait 300 milliards de dollars et l’entreprise à court de liquidités avait du mal à payer ses fournisseurs et ses investisseurs particuliers.
En Égypte, un grand porte-conteneurs appelé Ever Given a transporté dans le canal de Suez un commerce estimé à 400 millions de dollars par heure, sur la base de la valeur approximative des marchandises transportées chaque jour par le canal. Cela a alimenté le chaos dans une chaîne d’approvisionnement mondiale déjà tendue.
Alors que de nombreuses personnes restent sans travail, la loi sur l’aide, les secours et la sécurité économique contre le coronavirus – surnommée loi CARES – a alloué 2 300 milliards de dollars à divers efforts liés à la pandémie, y compris des paiements directs en espèces uniques de 1 200 dollars par personne plus 500 dollars par enfant.
Les effets de la pandémie se poursuivent bien au-delà de la réouverture de l’économie. Les inquiétudes et les restrictions ont limité la capacité à fournir des services, tandis que les consommateurs augmentent la demande de biens, à laquelle les fournisseurs ont du mal à répondre. Les chocs sur les prix des produits alimentaires et de l’énergie ont largement contribué à la forte hausse de l’inflation entre 2020 et 2022.
Explosion FTX (2022)
FTX est un échange centralisé de crypto-monnaie de premier plan fondé en 2018 par l’expert en technologie Sam Bankman-Fried. Les choses ont commencé à se dégrader en novembre 2022 lorsque la société a déposé son bilan (chapitre 11) et a annoncé la démission de Bankman-Fried le 11 novembre 2022. En décembre 2022, Bankman-Fried a été extradé des Bahamas vers les États-Unis et, avec d’autres dirigeants de FTX, a été arrêté et inculpé pour s’être livré à ce que les régulateurs ont qualifié de fraude et de blanchiment d’argent. L’effondrement de la société a porté un coup dur au secteur des cryptomonnaies et a retiré une grande quantité de liquidités du marché.
Crise bancaire en 2023
En mars 2023, trois banques de taille moyenne – la Silicon Valley Bank, Signature Bank et First Republic – ont soudainement fait faillite, marquant la plus grande faillite bancaire de l’histoire des États-Unis après Washington Mutual lors de la crise financière de 2008. L’effondrement de SVB a provoqué la plus grande panique bancaire en un seul jour de l’histoire des États-Unis. Cela a conduit à des mesures agressives de la part de la Réserve fédérale, du Département du Trésor et de la FDIC pour éviter les retombées sur le reste du système bancaire américain.
L’avènement des Sept Fabuleux (2023)
« The Magnificent Seven » présente les géants de la technologie qui portent l’indice S&P 500 : Apple, Amazon, Alphabet, NVIDIA, Meta, Microsoft et Tesla. Au total, ces sept titres sont en hausse d’environ 70 % jusqu’à fin 2023.
Note
Cette année-là, le S&P a enregistré un gain de 21 %, mais si vous retiriez ces sept actions du S&P 500, l’indice ne gagnerait qu’environ 6 %.
Lancement de l’ETF Bitcoin (2024)
Le 10 janvier 2024, la SEC a approuvé les 11 premiers fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin, qui détiennent Bitcoin dans un coffre-fort numérique sécurisé géré par un dépositaire enregistré. Alors que certains pays ont adopté le concept, les États-Unis ont d’abord hésité en raison de préoccupations concernant la manipulation du marché et les risques de surveillance.
Quelle est la principale cause de la bulle Internet ?
La bulle Internet, également connue sous le nom de bulle Internet, est née de la présence d’investissements à la mode, d’un financement abondant en capital-risque pour les startups et de l’incapacité des sociétés Internet à réaliser des bénéfices.
Quels sont les principaux signes indiquant qu’une bulle est sur le point d’éclater ?
La hausse rapide des prix des valeurs technologiques et les volumes élevés de transactions indiquent que la bulle Internet est sur le point d’éclater. En raison du battage médiatique croissant, le prix a largement dépassé la valeur du produit.
Comment la loi Sarbanes-Oxley vise-t-elle à améliorer la responsabilité des entreprises ?
SOX établit de nouvelles normes d’audit pour réduire les conflits d’intérêts. Elle exige également que les cadres supérieurs certifient personnellement l’exactitude des rapports financiers et s’exposent à une peine de prison s’ils font sciemment ou volontairement de fausses certifications.
Conclusion
Les 25 dernières années ont été marquées par une expansion et une contraction du marché, des conflits mondiaux et des changements rapides dans la technologie, le droit et le paysage des entreprises. Alors que le monde financier continue d’évoluer, Financesimple reste déterminé à vous fournir les informations dont vous avez besoin pour comprendre l’économie et comment elle affecte votre vie et vos finances. Place au prochain quart de siècle !