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International Business Machines Corporation (IBM) s’échange en baisse de plus de 9 % lors de la séance de pré-bourse de vendredi après avoir dépassé les estimations de bénéfices du quatrième trimestre 2020 en raison de la faiblesse des revenus. L’icône technologique en difficulté a gagné 2,07 dollars par action au cours du trimestre, soit 0,19 dollar de mieux que prévu, tandis que les revenus ont chuté de 6,5% sur un an à 20,37 milliards de dollars, manquant l’estimation consensuelle de 250 millions de dollars. Le chiffre d’affaires total du cloud a augmenté de 10 %, bien en dessous de ses concurrents et en retrait par rapport à la croissance de 19 % du troisième trimestre.
Leçon principale
- IBM a été vendu après avoir raté ses estimations de chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre.
- La croissance des revenus du cloud a ralenti, passant de 19 % au troisième trimestre à 10 % au quatrième trimestre.
- D’autres grandes divisions ont signalé une baisse de leurs revenus.
- La vente pourrait se terminer autour de 115 $ et présenter une opportunité d’achat.
- Une ramification de pièces à rotation lente pourrait susciter un intérêt spéculatif plus tard cette année.
Les revenus des services commerciaux, des services technologiques et des systèmes ont tous chuté d’une année sur l’autre, soulignant l’incapacité persistante d’IBM à rivaliser sur le marché technologique. La société prend des mesures pour reconstruire sa croissance, en transformant son activité de services d’infrastructure gérés (MIS) en une entité cotée en bourse, dans le cadre d’une transaction qui devrait être finalisée d’ici la fin de 2021. De plus, une vague d’acquisitions de trois mois a attiré des sociétés de cloud et de technologie financière à croissance rapide telles que TruQua Enterprises, Instana, Expertus Technologies, Nordcloud, 7Summits et Taos Mountain.
La séparation aura un impact sur les opérations existantes à croissance lente, permettant à l’entreprise de se concentrer sur ses activités de cloud computing et d’intelligence artificielle à croissance rapide. On s’attend à ce qu’IBM, récemment allégé, ait un multiple beaucoup plus élevé que le géant de la technologie à l’ancienne, ce qui constitue l’initiative la plus importante de l’entreprise depuis des décennies. Toutefois, les inquiétudes concernant la croissance du cloud pourraient peser sur le sentiment avant la rupture en raison d’un ralentissement de la croissance au quatrième trimestre.
Wall Street a adopté une position prudente à l’égard d’IBM depuis l’annonce initiale de la scission en octobre, maintenant une note « Conserver » basée sur cinq recommandations « Acheter », neuf « Conserver » et deux « Vendre ». Les objectifs de prix varient actuellement d’un minimum de 115 $ à un maximum de 165 $, tandis que le titre devrait ouvrir la séance de vendredi à seulement 6 $ au-dessus de l’objectif le plus bas. Cette position déprimée pourrait ne pas atténuer les inconvénients à court terme liés à l’écart de vente de 10 points.
Conseils
UN histoire parallèle est la création d’une société indépendante par la vente ou la distribution de nouvelles actions d’une entreprise ou d’une division existante de la société mère. On s’attend à ce que les sociétés dérivées valent davantage en tant qu’entités indépendantes que comme parties d’une entreprise plus grande. Lorsqu’une entreprise scinde une unité commerciale dotée de sa propre structure de gestion, elle la constitue en tant que société indépendante sous une entité commerciale renommée.
Graphique mensuel IBM (2010 – 2021)
Le titre a dépassé son sommet de 1999 à 139,19 dollars en 2010 et a enregistré des gains impressionnants en 2013, lorsque la tendance haussière s’est terminée à un sommet historique proche de 216 dollars. Il est sorti du double sommet quelques mois plus tard, entrant dans une baisse brutale qui a mis à l’épreuve la cassure réussie de 2016. La vague de reprise qui a suivi a récupéré environ la moitié de la perte et s’est inversée, atteignant le prochain plus haut inférieur au cours d’une séquence sans fin qui a duré sept ans.
Le plus bas a éclaté au premier trimestre de 2020, poussant le titre vers un support sur la ligne de tendance ascendante de 2002. La ligne de tendance descendante des plus hauts inférieurs s’oppose à cette tendance haussière superficielle, créant une grande configuration triangulaire qui atteindra un sommet dans seulement deux ans. À son tour, une cassure nécessiterait un rallye au-dessus de 150 $, tandis qu’une vente au plus bas de mars 2020 à 90,56 $ serait désastreuse pour les haussiers restants.
L’oscillateur stochastique mensuel entre dans un cycle d’achat agressif, prédisant une fin rapide de la pression à la vente. Cela n’aidera toutefois pas les actionnaires à court terme, car l’écart de vendredi a entraîné des pertes immédiates. La petite ligne de tendance noire des récents plus bas ressemble à un support solide, offrant une opportunité potentielle d’achat à long terme autour de 115 $. Quoi qu’il en soit, IBM devra faire un bien meilleur travail pour vendre cette spin-off dans les mois à venir afin d’attirer l’intérêt spéculatif.
Conseils
UN triangle est un modèle graphique, représenté en traçant des lignes de tendance le long d’une fourchette de prix convergente, qui représente une pause dans la tendance dominante. Les analystes techniques classent les triangles comme des modèles de continuation.
Conclusion
IBM se vend vendredi après avoir raté ses estimations de revenus et signalé une croissance timide du cloud.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
