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Le marché pétrolier en 2020 a été bouleversé par deux forces majeures : la guerre des prix entre la Russie et l’Arabie saoudite et le grave ralentissement économique mondial provoqué par la pandémie mondiale. Cela a conduit à un effondrement des prix qui était jusqu’alors inimaginable pour la plupart des investisseurs et des économistes pétroliers. Le prix du pétrole produit aux États-Unis est devenu négatif pour la première fois de l’histoire, lundi 20 avril. Les négociants inquiets d’une surabondance de pétrole invendu ont fait chuter les prix de référence du brut West Texas Intermediate (WTI), alors qu’ils paient d’autres pour qu’ils se débarrassent de l’offre excédentaire de ce produit.
Même si les prix du pétrole se sont légèrement redressés depuis le krach, il reste difficile de savoir si ces gains seront durables. La raison : la demande de pétrole chute plus rapidement que l’offre dans une économie mondiale en déclin.
50 ans de fluctuations des prix
La dernière crise marque un autre chapitre dramatique dans l’histoire du pétrole, qui a connu des fluctuations dramatiques au cours de cinq décennies. Ces fluctuations des prix ont été causées par une longue liste d’événements importants, notamment l’embargo pétrolier arabe au début des années 1970, la première guerre du Golfe au début des années 1990, la grande récession de 2007-2009 et maintenant la crise de 2020.
Les analystes estiment que la volatilité du début de 2020 ne devrait pas prendre fin de sitôt, même après que l’Arabie saoudite et la Russie ont tardivement convenu de réduire leur production. “C’est étrange”, a déclaré Stewart Glickman, analyste des valeurs énergétiques. « Le choc de la demande a été si important qu’il a dépassé tout ce à quoi les gens auraient pu s’attendre. » Aaron Brady, vice-président des services du marché énergétique et pétrolier de la société de recherche IHS Markit, est du même avis. “Si vous êtes un fabricant, votre marché n’existe plus.”
Nous examinons ci-dessous les événements majeurs depuis 1960 qui ont façonné le marché pétrolier après la création de l’OPEP. Les événements montrent que les prix du pétrole sont restés très volatils au cours de cette période, même si les pays s’efforçaient d’atteindre une croissance économique stable et prévisible. Ces données sont basées sur le prix du baril de brut West Texas Intermediate (WTI), compilé par Macrotrends LLC à partir des données du NYMEX.
La formation de l’OPEP
L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a été fondée en 1960. L’objectif déclaré des pays membres est de « coordonner et unifier les politiques pétrolières entre les pays membres, afin de garantir des prix justes et stables pour les producteurs de pétrole ». Les membres de l’OPEP fonctionnent comme un cartel, cherchant à maximiser leurs ventes de pétrole en ajustant leur production en fonction des conditions et des besoins économiques mondiaux.
Mais les prix restent instables. Initialement, l’OPEP n’a pas exercé pleinement son pouvoir de fixation des prix en tant que cartel dans les années 1960. Les prix du pétrole sont restés relativement stables jusque dans les années 1970, en raison de la domination continue du marché mondial du pétrole brut par les compagnies pétrolières américaines et des abondantes réserves de pétrole des États-Unis.
Embargo pétrolier arabe
En représailles au soutien américain à Israël lors de la guerre du Kippour en 1973, les pays arabes producteurs de pétrole ont interrompu leurs exportations de pétrole brut vers les États-Unis. En conséquence, les prix du pétrole brut sont montés en flèche, passant d’environ 25,34 dollars en juillet 1973 à 68 dollars le baril au début de 1974.
Révolution iranienne
Le Shah pro-occidental a fui l’Iran en janvier 1979, et l’ayatollah anti-occidental Ruhollah Khomeini est devenu le chef d’un gouvernement islamiste qui a pris le contrôle du pays. Une forte baisse de la production iranienne due à l’instabilité politique a entraîné une hausse des prix du pétrole brut encore plus élevée que lors de l’embargo pétrolier arabe. Le pétrole est passé d’environ 68 dollars le baril en janvier 1979 à plus de 150 dollars le baril en avril 1980.
Reagan a déréglementé l’industrie pétrolière américaine
Peu de temps après son entrée en fonction en 1981, le président Ronald Reagan a signé un décret abrogeant les contrôles sur les prix et le rationnement de la production et de la distribution pétrolières nationales. Les prix du pétrole brut sont tombés de près de 138 dollars le baril en janvier 1981 à environ 30 dollars en mars 1986.
Première guerre du Golfe
En août 1990, l’Irak a envahi le Koweït, provoquant une flambée des prix du pétrole, passant d’environ 65 dollars le baril à plus de 90 dollars le mois suivant. Après que la coalition militaire dirigée par les États-Unis ait réussi à retirer les forces irakiennes de Saddam Hussein du Koweït au début de 1991, le prix est tombé à environ 44 dollars.
Choc pétrolier de 2008
En 2008, une série de réductions drastiques de la production mondiale a provoqué une flambée des prix du pétrole. Le Venezuela a réduit ses ventes à Exxon Mobil dans le cadre d’une bataille juridique concernant la nationalisation des actifs de cette société. Les exportations irakiennes ne se sont pas encore remises de la guerre la plus récente dans la région et les grèves ont réduit la production dans les champs pétroliers nigérians et britanniques de la mer du Nord. Des militants ont fait exploser des installations pétrolières et des oléoducs au Nigeria. Le Mexique a connu une forte baisse de la production de l’un de ses principaux gisements de pétrole.
D’environ 144 dollars le baril en décembre 2007, les prix du pétrole ont dépassé les 200 dollars à la mi-2008. Cette hausse a mis un terme à une longue tendance à la hausse des prix du pétrole depuis leur plus bas niveau à environ 34 dollars fin 2001, à la suite des attentats terroristes du 11 septembre contre le World Trade Center à New York et le Pentagone à Washington.
Récession et crise financière
Le second semestre 2008 a été marqué par une récession économique qui s’aggravait, accompagnée d’une grave crise financière affectant les prix du pétrole et du gaz. Le pétrole est tombé à 60 dollars le baril en janvier 2009 avant de rebondir à environ 115 dollars à la fin de l’année, avec la reprise de l’économie mondiale.
La révolution américaine du pétrole de schiste
La production américaine de pétrole et de gaz a augmenté d’environ 57 % au cours de la dernière décennie jusqu’au début de 2020, alors que les progrès de la technologie de fracturation hydraulique ont libéré d’énormes réserves dans diverses régions du pays. La fracturation hydraulique a redonné aux États-Unis leur position de l’un des plus grands producteurs de pétrole au monde, réduisant ainsi leurs besoins en importations de pétrole et faisant des États-Unis un exportateur net. À son apogée, la région du bassin permien du Texas et du Nouveau-Mexique produisait plus de pétrole brut que la plupart des pays de l’OPEP.
En partie à cause de cela, les prix du pétrole brut sont passés d’environ 106 dollars le baril début 2010 à un peu moins de 63 dollars en janvier 2020.
