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Le 21 septembre 2021, Financesimple s’est associé à un autre membre de la famille de publication en ligne Dotdash, Très bienpour offrir une conférence virtuelle unique, « Votre argent, votre santé ». Cet article présente les principales idées et observations de la première session de cet événement, « Guérir les cicatrices économiques de la pandémie ».
Parmi les participants figuraient Caleb Silver, rédacteur en chef d’Financesimple et Ethan HarrisResponsable de la recherche économique mondiale chez Bank of America Merrill Lynch Global Research. En guise de contexte pour leur discours, Financesimple a précédemment publié un article sur l’avenir de la politique budgétaire.
Leçon principale
- La perturbation des chaînes d’approvisionnement mondiales, la perte de confiance et l’endettement croissant comptent parmi les principales conséquences économiques négatives de la pandémie.
- Toutefois, les innovations en matière de technologie et d’aménagement du lieu de travail constituent les principaux points positifs.
- Une « reprise assez forte » est attendue alors que nous surmontons la vague delta.
Effets à long terme de la pandémie
Caleb Silver a noté que la pandémie de COVID-19 a créé des « cicatrices continues » et a demandé à Ethan Harris son avis sur d’éventuels « impacts à long terme ». Harris a répondu : « Le monde entier reconnaît que nous devons nous préparer à une pandémie » et que cela nécessitera une réaffectation des ressources d’autres priorités.
Harris a commenté plus tard que l’histoire de cette pandémie ne concerne pas les effets sur la population comme en 1918, mais la fermeture. « Cela fait des décennies que les textes économiques n’en parlent plus », a-t-il déclaré.
De plus, Harris a déclaré que « les relations entre les États-Unis et la Chine ne se sont pas améliorées » et que les disputes sur qui ou quoi est responsable de la pandémie pourraient intensifier la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. En outre, la pandémie risque également de créer un « manque de confiance » durable dans l’avenir. Harris a également noté que les « perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales » ont créé une période de « démondialisation » qui constituera un problème majeur à l’avenir.
Même si l’augmentation des cas de COVID va probablement freiner les projets de retour au travail, Harris s’attend à ce que « nous assistions à une reprise assez forte » à mesure que nous surmontons la vague delta.
Résultats positifs et négatifs de la pandémie
“Le stress et les crises sont les mères de l’invention”, a déclaré Harris, citant les progrès des “technologies permettant d’économiser du travail” et de la réorganisation du lieu de travail. Sur cette dernière question, il a évoqué l’adoption généralisée de modalités hybrides et de travail à domicile par des organisations qui n’étaient auparavant pas à l’aise à l’idée de laisser leurs employés sans supervision directe constante.
« Rénover le lieu de travail est une chose merveilleuse », a déclaré plus tard Harris. Cependant, il a également déclaré qu’il était important que les gens se rassemblent dans un environnement de bureau pour renforcer l’esprit d’équipe.
Du côté négatif, Harris est d’accord avec l’observation de Silver selon laquelle « l’échelle devient de plus en plus raide » pour les salariés à faible revenu. Harris a en outre expliqué que « les emplois très exigeants constituent un problème », impliquant des tâches qui ne peuvent pas être effectuées à distance. En outre, il a déclaré que la pandémie a provoqué un « choc inégal aux États-Unis et dans le monde, les travailleurs et les pays à faible revenu étant les plus touchés ».
Conférence Votre argent, votre santé : Guérir les cicatrices économiques de la pandémie, partie 1
« Un soutien sans précédent du gouvernement »
Harris a affirmé que « le soutien gouvernemental sans précédent » sous la forme de mesures de relance budgétaire et monétaire a contribué à atténuer l’impact de la pandémie dans de nombreux pays. « Nous sommes très optimistes quant aux États-Unis et au Canada, qui ont eu des réponses politiques fortes au COVID, en particulier aux États-Unis », a-t-il noté.
Harris estime que le contexte actuel de faibles taux d’intérêt et de faible inflation aux États-Unis « durera un certain temps », qualifiant la politique de la Réserve fédérale de « lubrifiant » pour l’économie. Il a toutefois ajouté que ce serait “un bon signe que la Fed puisse réduire ses achats d’obligations et laisser les taux d’intérêt augmenter, afin de pouvoir se rééquiper pour la prochaine crise”. Il s’attend à une hausse des taux d’intérêt au cours des prochaines années et prévient que les contraintes d’approvisionnement persisteront jusqu’à ce que la COVID soit maîtrisée. Actuellement, les voitures d’occasion constituent le marché le plus en vogue, précisément en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement, a noté Harris.
La discipline financière est nécessaire, mais il n’y a pas de crise de la dette ou du dollar à venir
Harris a prévenu que le gouvernement américain devait faire preuve d’une meilleure « discipline budgétaire » à l’avenir. “Lorsque vous entamez une reprise plus normale, vous rencontrez deux problèmes : vous accumulez des ressources et le déficit important coûtera à Peter de payer Paul”, a-t-il déclaré.
Il a également averti que, même si les mesures de relance excessives constituent un problème, « les crises de la dette et l’abandon du dollar ne constituent pas le problème ». Selon lui, le dollar américain restera probablement la monnaie dominante grâce à l’État de droit et à l’ouverture des marchés. En revanche, Harris affirme que la Chine est trop réglementée et anti-marché. Il voit d’importantes primes de risque sur les actions en Chine en raison de changements réglementaires « brutaux » et imprévisibles qui « détruisent la valeur » dans divers secteurs. Il a également émis des doutes quant à la survie à long terme de l’euro.
Répondant à une question sur la tendance à la hausse de la dette mondiale, Harris a déclaré : « Il sera difficile de persuader les gouvernements et les individus de réduire leur dette » tant que les pays avancés avec des niveaux d’endettement élevés ne seront pas pénalisés pour avoir à payer une prime d’intérêt explicite sur leurs obligations. Cela, a-t-il ajouté, « rendrait le monde vulnérable à l’inflation et à la hausse des taux d’intérêt ».
“Un problème existentiel”
Même si Harris voit les impacts économiques négatifs du « découplage commercial », il ajoute que « l’échec sur les questions géopolitiques et climatiques constituera un problème existentiel ». En effet, il observe que « certains des pays les plus vulnérables à d’autres égards » sont également les plus vulnérables au changement climatique, et nombre d’entre eux sont situés dans les pays du Sud. Concernant le changement climatique, il a déclaré que l’élaboration de réponses appropriées « doit être réalisée par un effort combiné… nous commençons à avancer dans la bonne direction… c’est un défi pour le siècle prochain ».
Cependant, Harris a ajouté : « Je suis plutôt optimiste quant aux pays qui ont trouvé des solutions » avec des institutions stables, notamment de nombreux pays d’Asie de l’Est. Concernant l’énergie, il a noté que “la diminution de la demande de carbone” a remplacé les inquiétudes antérieures concernant les pénuries par des inquiétudes concernant les excédents dans les pays producteurs, car “les énergies renouvelables et la conservation” seront au centre des préoccupations à l’avenir.
