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Grilles de paiement versus grilles fermées : aperçu
La compensation de règlement et la clôture nette sont des méthodes de règlement (finalisation ou achèvement d’accords ou de paiements) entre deux ou plusieurs parties, utilisées pour minimiser les risques. Ils diffèrent principalement dans le sens où la compensation du règlement est considérée comme réduisant le risque de règlement, tandis que la clôture du règlement réduit le risque de pré-règlement.
Leçon principale
- La grille de paiement et la grille fermée sont des modes de paiement entre deux parties dans un contrat financier.
- Ces deux méthodes de compensation contribuent à réduire le risque financier en combinant plusieurs obligations en un seul montant.
- Le règlement net regroupe le montant dû entre les deux parties et soustrait la différence en un seul paiement, qui sera payé par la partie qui le doit.
- La compensation de clôture se produit lorsqu’une partie fait défaut : la position de cette partie est résiliée, évaluée, puis compensée pour arriver à un montant unique dû.
Grille de paiement
Lorsque les contreparties ont certaines obligations les unes envers les autres, elles peuvent convenir de compenser et de remplir ces obligations – une procédure connue sous le nom de compensation. La grille de paiement est également appelée grille de paiement. Une grille est une fusion de plusieurs paiements, transactions ou positions entre deux ou plusieurs parties ; L’objectif est de créer un montant unique parmi tous les échanges pour déterminer quelle partie est rémunérée à temps et à quel montant.
Il peut être utilisé en cas de faillite, en compensant le montant dû ARRIVER La société est en défaut de paiement du montant impayé via société et déterminer le montant à payer aux créanciers. Les grilles peuvent également être utilisées dans le trading : l’investisseur compense une position avec une position opposée, pour équilibrer la perte d’une position avec le profit d’une autre.
L’utilisation d’une grille de paiement simplifie le traitement et réduit le risque de paiement. Cette forme de calcul de grille se produit souvent dans le trading de devises. Supposons que le parti ABC et le parti XYZ négocient des livres sterling et qu’en fin de compte, ABC doit 7 £ à XYZ et XYZ 8 £ à ABC. XYZ n’a qu’à payer une livre à ABC pour régler son compte.
Exemple de grille de paiement
Un exemple concret de grille de paiement pourrait impliquer deux sociétés, la société A et la société B, qui échangent régulièrement des biens et des services. Supposons que la société A doive 10 millions USD à la société B et qu’en même temps la société B doive 7 millions USD à la société A. Au lieu que chaque partie effectue un paiement séparé, elles conviennent d’un accord de compensation. En compensant le montant, un seul paiement de 3 millions de dollars est nécessaire – de la société A à la société B.
Les grilles de règlement sont également largement utilisées sur le marché des produits dérivés, notamment dans les swaps et les forwards. Par exemple, dans un swap de devises, deux parties conviennent d’échanger périodiquement un certain montant de devises. Supposons qu’une partie doive 500 000 $ dans une devise et que l’autre partie doive l’équivalent de 480 000 $ dans une autre devise. Ils peuvent convenir d’un règlement net leur permettant de se contenter d’un paiement unique de 20 000 $.
Maille fermée
La fermeture du réseau se produit généralement après un certain type d’événement de terminaison, tel qu’un défaut. Les transactions entre deux parties sont calculées et consolidées pour arriver à un montant unique qu’une partie doit payer à l’autre.
Supposons qu’une partie à une transaction dérivée ne puisse pas remplir ses obligations. Tout contrat en cours est résilié au moment du défaut et la valeur de remplacement finale de ses positions est évaluée à la valeur de marché et regroupée en une seule créance ou créance nette. Cette obligation globale est ensuite réglée par un paiement net à la contrepartie (ou par un tel paiement, si la partie défaillante obtient effectivement de l’avance).
Sans fermeture du réseau, la contrepartie devrait rejoindre les rangs des autres créanciers de l’entreprise insolvable. Le remboursement peut prendre des années et donner lieu à des montants inférieurs.
Exemple de maillage fermé
Prenons un scénario dans lequel une institution financière, la banque X, conclut plusieurs contrats dérivés avec une autre institution, la banque Y. Si la banque Y fait défaut, la banque
Cela signifie que la banque X clôturera tous les contrats en cours avec la banque Y et calculera l’exposition nette sur tous les accords. Si la banque Y doit 15 millions de dollars à la banque X en vertu de divers contrats, tandis que la banque X doit 5 millions de dollars à la banque Y, alors la clôture nette permet à la banque
Qu’est-ce qu’une grille de paiement ?
Le règlement net est le processus de consolidation de plusieurs obligations de paiement entre deux parties en un seul montant net, plutôt que de régler chaque transaction individuellement. Cela réduit le nombre total de paiements échangés.
Dans quels types de transactions les réseaux de paiement sont-ils couramment utilisés ?
Les réseaux de paiement sont couramment utilisés dans les transactions de change, le commerce des matières premières et les transactions commerciales régulières entre entreprises. Il est également populaire sur les marchés de produits dérivés.
Pourquoi les réseaux fermés sont-ils importants sur les marchés financiers ?
La compensation fermée permet aux institutions financières d’atténuer rapidement leur exposition à une contrepartie défaillante en annulant et en compensant les contrats, garantissant ainsi que seul le montant net est dû. C’est un moyen pour les marchés de gérer le risque de défaut en garantissant que la valeur est échangée, même pour les entreprises en faillite.
Quel rôle joue l’accord principal de l’ISDA dans la grille de clôture ?
L’accord-cadre ISDA fournit un cadre juridique standardisé pour la gestion du risque de contrepartie dans les produits dérivés. Il comprend des dispositions pour les maillages fermés.
Conclusion
La grille de paiement consolide plusieurs obligations de paiement entre deux parties en un seul montant net, réduisant ainsi le volume des transactions et les coûts de règlement. D’autre part, la compensation est déclenchée lorsqu’une partie fait défaut, permettant à la partie non défaillante de résilier tous les contrats en cours et de compenser les obligations pour déterminer le solde net unique dû.
