Gardiens d’accès : les conseillers en investissement institutionnels détiennent la clé

De nombreuses grandes organisations se retrouvent avec de l’argent dans leurs régimes de retraite des employés qui doit être géré, mais qui ? Par exemple, les cadres supérieurs d’un constructeur aéronautique ou d’une société pharmaceutique ne sont peut-être pas les plus qualifiés pour savoir comment investir les retraites de leurs employés.

De plus, ils n’ont peut-être pas l’expertise nécessaire pour choisir le bon gestionnaire de portefeuille pour le faire à leur place. C’est là qu’intervient le consultant en investissement institutionnel. Ce sont les « gardiens » qui permettent aux gestionnaires d’actifs de gérer l’argent des grandes institutions.

Profil type du conseil en investissement

Les consultants en investissement institutionnel fournissent des conseils en investissement aux entreprises publiques et privées, aux fondations et aux fonds de dotation qui recherchent de l’aide pour gérer leur propre argent ou l’argent des fonds de retraite de leurs employés. Ils sont largement utilisés aux États-Unis, en Europe et en Australie.

Cette profession a débuté en aidant les entreprises avec leurs régimes de retraite, c’est pourquoi on les appelle également consultants en retraite. Parce que leur rôle s’est étendu au-delà du conseil en matière de retraite, ils sont désormais connus sous le nom de consultants en investissement institutionnel.

Aujourd’hui, de nombreux régimes de retraite comprennent des régimes à cotisations définies et des régimes 401(k) qui complètent ou remplacent les régimes (de retraite) à prestations définies. Les consultants en investissement institutionnel utilisent leur expertise en matière de retraite pour donner des conseils sur les régimes à cotisations définies et travailler avec d’autres organisations, telles que les fondations universitaires.

De plus, la gamme de classes d’actifs disponibles s’est élargie. Il existe désormais de nombreux types d’investissements alternatifs (tels que les hedge funds ou le capital-investissement) dans lesquels les organisations peuvent avoir besoin d’aide pour s’y retrouver.

Le grand groupe de conseil typique divise souvent ses consultants en consultants de terrain et consultants en recherche. Les consultants sur le terrain sont ceux qui rencontrent les clients. Le service de recherche compile principalement les performances et autres informations connexes sur les managers. À partir de cette recherche, les consultants fournissent une « liste restreinte » de gestionnaires approuvés que les consultants sur le terrain utilisent pour évaluer le meilleur gestionnaire de portefeuille pour un client particulier.

Une tendance plus récente consiste à ce que la branche recherche d’un groupe de conseil soit rémunérée en fonction du retour des managers qu’elle choisit de présélectionner. Ceci est conçu pour aligner les intérêts de l’équipe de recherche sur ceux du client.

Intermédiaire nécessaire

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Parce qu’il existe de nombreux gestionnaires d’investissement, les consultants constituent un intermédiaire nécessaire, assurant une fonction de réseautage essentielle. Ils connectent les gestionnaires d’actifs aux besoins d’investissement de leurs clients. Puisqu’il s’agit du domaine d’expertise du consultant, celui-ci dispose souvent de méthodes de sélection étendues et de contacts dans l’industrie.

Les consultants en investissement sont souvent utilisés dans le processus de diligence raisonnable parce que certaines entreprises sont trop petites ou n’ont pas l’expertise nécessaire pour doter un service de recherche de gestionnaires d’investissement. Même s’il s’agit d’une entreprise grande et complexe, un consultant en investissement peut être nécessaire pour aider l’entreprise à prendre des décisions objectives. L’essentiel est de s’assurer que le gestionnaire de portefeuille est sélectionné sur la base des bons critères.

Ce qu’ils proposent

Il existe des centaines de consultants dans le monde proposant une vaste gamme de services. 20 à 30 grandes entreprises cherchent à offrir à leurs clients un « guichet unique » en matière de gestion d’actifs de retraite.

Les services les plus populaires proposés par ces acteurs majeurs comprennent :

• Conception de la planification
• Développer des objectifs d’investissement et déclarer la politique d’investissement
• Sélectionnez un indice de référence
• Audit opérationnel
• Conseil en allocation d’actifs
• Sélectionner et superviser les managers

Conseil en allocation d’actifs

Par exemple, disons qu’un client a besoin de conseils en matière de répartition d’actifs. Dans ce cas, ils cherchent peut-être des réponses à des questions telles que « Devrions-nous investir certains actifs dans l’immobilier ? » ou “Devrions-nous investir une plus grande part de notre portefeuille d’actions dans les actions des marchés émergents ?”

Les consultants en investissement institutionnel peuvent aider à guider les clients vers la meilleure allocation d’actifs. Le conseiller peut également aider à identifier des lignes directrices d’investissement formelles pour guider la répartition de l’actif (énoncé de politique d’investissement). Ils peuvent également travailler selon des principes préalablement établis, en prêtant attention au profil risque/rendement de chaque classe d’actifs. Cependant, leur activité principale consiste à aider les clients (le plus souvent des fonds de pension) à choisir le meilleur gestionnaire de portefeuille.

Un conseiller chargé de trouver le bon gestionnaire de portefeuille doit savoir ce qu’il fait et comment il le fait. Pour cette raison, le reste de cet article se concentrera sur la sélection des managers.

Procédure

Alors, comment un gestionnaire de portefeuille peut-il obtenir de l’argent frais ? Ce processus peut être long. De bonnes performances rapportent plus d’argent, mais elles font plus que simplement générer de bons profits. En tant que contrôleur d’accès, si le conseiller ne sait pas qui est le dépositaire, il ne lui accordera pas l’accès aux fonds du client.

Pour les gestionnaires immobiliers, il est essentiel de savoir comment se joue le jeu : il faudra qu’ils soient positionnés pour se faire remarquer. Il existe des mesures spécifiques que l’on peut prendre pour garantir cela. L’un d’eux est le respect des Global Investment Performance Standards (GIPS). Aux États-Unis, de nombreux conseillers en investissement n’envisageront même pas d’agir en tant que dépositaires pour leurs clients s’ils ne respectent pas les normes GIPS.

Il existe d’autres tactiques que les managers peuvent utiliser pour que des personnes dédiées travaillent avec la communauté des consultants. Tous les gestionnaires immobiliers disposent d’un service client qui facilite la relation du gestionnaire avec les clients. Ils sont le principal contact des clients et peuvent fournir des rapports mensuels ainsi que répondre aux questions individuelles que les clients peuvent avoir. Ce même concept de gestion des relations est transféré aux départements ou aux individus qui contribuent à gérer la relation du gestionnaire d’actifs avec la communauté du conseil.

Option

Du point de vue du consultant, sa tâche lors de la sélection d’un gestionnaire d’actifs consiste à effectuer toutes les étapes de diligence raisonnable nécessaires pour sélectionner le meilleur gestionnaire pour un client particulier. Dans ce cadre, de nombreux consultants ont développé leurs bases de données. Ces bases de données suivent non seulement les mesures de performance des gestionnaires, mais suivent également d’autres points de données connexes tels que les actifs sous gestion, l’ancienneté du gestionnaire de portefeuille et les informations de style.

Décision

Choisir un gestionnaire immobilier ne se limite pas à effectuer une sélection et à analyser des chiffres. Il existe également des facteurs qualitatifs et des facteurs quantitatifs tels que les rendements à long terme ou le total des actifs sous gestion.

Un certain nombre d’activités sont entreprises par les consultants lorsqu’ils effectuent une recherche de gestionnaire. Il y a un processus à suivre, même si les étapes peuvent ne pas être exécutées dans un ordre exact. Voici quelques étapes importantes menant au recrutement :

• Instructions d’installation
• Criblage de base de données
• Sélection du tour final
• Analyse des performances
• Analyse des risques
• Visite de chantier

Il existe plusieurs autres étapes et sous-étapes, mais elles visent toutes à répondre à la même question : « Quel manager convient le mieux à ce client ?

Conclusion

Lorsque les gens examinent les prestations de retraite garanties ou les soldes 401(k), ils ne pensent peut-être pas au conseiller qui a choisi l’équipe qui gère leurs fonds de retraite. Pourtant, ils sont toujours là chaque jour, travaillant dur pour les entreprises du monde entier.

En 2024, les actifs du système de retraite sont estimés à 40 000 milliards de dollars, et des consultants ont aidé à gérer une grande partie de ce montant. Ces conseillers en investissement institutionnels mènent leurs activités de manière invisible pour la plupart des gens, mais ils ont un impact significatif sur l’avenir des gens.