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Leçon principale
- Le BPA était de -1,02 $ contre -0,91 $ attendu par les analystes.
- Les revenus ont chuté mais ont dépassé les attentes des analystes.
- Les réservations globales pour les manèges ont diminué plus que prévu, mais les réservations pour les repas ont augmenté plus que prévu.
Ce qui s’est passé?
Uber a enregistré une perte plus importante que prévu au deuxième trimestre, même si ses revenus ont dépassé les estimations des analystes. Cela est dû à une diminution de 75 % du total des réservations (le nombre total de transactions supprimées par Uber) pour son segment Rides et au doublement du total des réservations pour son segment Eats. La baisse et l’augmentation ont été plus importantes que prévu par les analystes, et Eats, au moins temporairement, a remplacé Rides en tant que segment le plus important d’Uber en termes de ventes et de réservations totales. En passant, dans son communiqué de presse, Uber fait référence aux courses et aux repas respectivement comme « mobilité » et « livraison ». Ce changement de segment explique également la différence entre les bénéfices et les ventes, car même si Eats a généré plus de revenus, il n’a pas été rentable, même sur la base de la mesure de profit plus généreuse qu’Uber utilise pour ses segments. Uber n’a pas laissé ce manque de rentabilité ralentir sa frénésie d’acquisitions, puisqu’elle a annoncé le 5 août qu’elle rachetait la société britannique de taxis Autocab.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 5 août 2020)
Que chercher
Uber Technologies Inc. (UBER), le service de covoiturage devenu public en 2019, devra peut-être reporter ses projets de réalisation de bénéfices à l’année prochaine, ou du moins jusqu’à la fin de la pandémie de COVID-19. La crise a contraint des millions de personnes à rester chez elles, entraînant une chute du nombre de clients VTC, la principale activité d’Uber.
Les investisseurs verront comment cette tendance affecte l’entreprise lorsque Uber publiera ses résultats le 6 août 2020 pour le deuxième trimestre de l’exercice 2020.Les analystes prédisent qu’Uber enregistrera une perte nette par action et que ses revenus diminueront.
Les investisseurs se concentreront sur le nombre total de réservations pour le segment Uber’s Rides, une mesure clé qui donne une indication plus précise de la façon dont le service de covoiturage de l’entreprise a été affecté pendant la pandémie. Le total des réservations a légèrement diminué au premier trimestre de l’exercice 2020, mais les analystes prévoient une forte baisse de 69,8 % au deuxième trimestre.
L’action d’Uber a été à la traîne par rapport au marché dans son ensemble au cours de l’année écoulée. Ses actions ont offert aux investisseurs un rendement total de -19,1 % au cours des 12 derniers mois, contre un rendement total de 12,8 % pour le S&P 500. En effet, l’introduction en bourse très attendue de la start-up licorne en mai dernier a largement déçu les investisseurs puisque le titre s’est récemment négocié environ 20 % de moins que son cours de clôture du premier jour, soit un peu moins de 42,00 $.
Malgré l’affichage de résultats pour le premier trimestre de l’exercice 2020 supérieurs aux attentes des analystes, l’action d’Uber continue de se remettre du krach boursier induit par la pandémie qui a commencé fin février.La société a déclaré un bénéfice par action (BPA) de -1,70 $ et une croissance des revenus de 14,3 %.La perte plus importante que prévu et la croissance des revenus la plus lente depuis au moins deux ans laissent présager davantage de problèmes à mesure que le virus continue de se propager. Le titre s’est négocié principalement de manière latérale après avoir fortement chuté début juin.
Le premier trimestre contraste fortement avec les bénéfices annoncés par Uber au dernier trimestre 2019, avant que l’économie mondiale ne soit durement touchée par le Covid-19. La société a enregistré un BPA de -0,64 $ et une croissance des revenus de 36,8 % au quatrième trimestre de l’exercice 2019. Il s’agit de la plus petite perte qu’Uber ait subie depuis son introduction en bourse, signe que les perspectives de bénéfices de la société s’améliorent. Il s’agit également de la croissance des revenus la plus rapide depuis le troisième trimestre 2018.
Les analystes s’attendent à ce que le deuxième trimestre soit difficile, du moins en termes de revenus. Les revenus devraient diminuer de 32,6 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020, ce qui constituerait la première baisse depuis au moins 10 trimestres. Toutefois, les mesures de réduction des coûts mises en œuvre depuis le premier trimestre pourraient contribuer à améliorer les bénéfices.Les analystes s’attendent à ce que les pertes d’Uber diminuent considérablement, ce qui est impressionnant compte tenu de la baisse des revenus de l’entreprise. Ils estiment le BPA à -0,91 $, soit un cinquième de moins que -4,71 $ pour la même période de l’année dernière.
On prévoit également une baisse pour l’ensemble de l’année. Les revenus devraient diminuer de 9,6 % et le BPA devrait être de -3,79 $.
| Les indicateurs clés d’Uber | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le deuxième trimestre 2020 | Réel pour le deuxième trimestre 2019 | Réel pour le deuxième trimestre 2018 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | -0,91 | -4,71 | -1,99 |
| Revenus (G$) | 2.1 | 3.2 | 2.8 |
| Total des réservations – Voyages (G$) | 3.7 | 12.2 | 10.2 |
Source: Alpha affiché
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur un autre indicateur important pour Uber : le total des réservations du service de covoiturage, où Uber reçoit la majorité de ses revenus. Cette mesure est définie comme la valeur totale en dollars, y compris les taxes, péages et frais applicables, générée par le segment Voyages d’Uber. Ce chiffre ne prend pas en compte les remises et rabais accordés aux consommateurs, ni les revenus et incitations des conducteurs. Les courses Uber représentaient 69 % de toutes les réservations au premier trimestre 2020.
Le confinement mis en place pour limiter la propagation du COVID-19 signifie que les gens se déplacent moins que d’habitude. Cela signifie que moins de taxis sont hélés, ce qui a eu un impact négatif sur le total des réservations d’Uber pour le segment des voyages. L’indice a diminué de 5,0 % au premier trimestre de l’exercice 2020 après avoir augmenté de 17,7 % au quatrième trimestre de l’exercice 2019, illustrant l’impact négatif de la pandémie. Les analystes s’attendent à ce que la plupart des réservations totales de voyages d’Uber disparaissent au deuxième trimestre de l’exercice 2020, chutant de plus des deux tiers.
Sur une note plus optimiste, Uber Eats, l’activité de livraison de nourriture de l’entreprise, est en croissance. Les réservations totales pour le segment alimentaire ont augmenté de 52,5 % au premier trimestre de l’exercice 2020. Les analystes s’attendent à une augmentation de 91,7 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020, ce qui serait le rythme le plus rapide depuis le premier trimestre de l’exercice 2019.Cependant, Uber Eats ne représentait que 30 % de toutes les réservations de courses au premier trimestre, ce qui signifie que sa force pourrait ne pas suffire à compenser entièrement la faiblesse du segment beaucoup plus vaste des courses.Uber semble essayer de changer cela, en annonçant récemment son intention d’acquérir l’entreprise de livraison de nourriture Postmates Inc. et de lancer un nouveau service de livraison d’épicerie dans certains endroits.
