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Leçon principale
- Le BPA était de 0,95 $, contre 0,41 $ les prévisions des analystes.
- Les revenus ont été plus élevés que prévu.
- La marge brute a dépassé les attentes des analystes.
- Les canaux numériques de Nike connaissent une croissance rapide.
Ce qui s’est passé?
Les bénéfices trimestriels, les revenus et la marge brute de Nike ont tous dépassé les prévisions des analystes. Bien que le trafic de vente au détail physique soit resté en baisse d’une année sur l’autre en raison de la pandémie de COVID-19, les bénéfices trimestriels de Nike étaient toujours en hausse par rapport au trimestre précédent. Les revenus ont légèrement diminué et la marge bénéficiaire brute a diminué au cours de la même période, mais a néanmoins augmenté par rapport au trimestre précédent. Les résultats de Nike au premier trimestre ont été stimulés par une forte croissance des ventes sur l’ensemble des canaux numériques de Nike.
(Vous trouverez ci-dessous un aperçu des résultats initiaux d’Financesimple, publiés le 21 septembre 2020.)
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Nike Inc. (NKE), le leader mondial du secteur des vêtements de sport, est l’une des nombreuses entreprises de vente au détail et de produits de consommation touchées par la pandémie de COVID-19. Les fermetures temporaires de magasins ont réduit les ventes et les bénéfices de Nike au cours du quatrième trimestre fiscal de l’entreprise clos le 31 mai 2020. Bien que de nombreux magasins Nike aient rouvert, l’impact négatif de la pandémie sur l’économie continuera d’avoir un impact sur ses activités.
Les investisseurs évalueront l’impact des réouvertures de magasins sur les résultats financiers de l’entreprise lorsque Nike publiera ses résultats le 22 septembre 2020 pour le premier trimestre de l’exercice 2021.Les analystes s’attendent à une forte baisse des revenus et du bénéfice par action (BPA) par rapport au trimestre précédent.
Les investisseurs se concentreront sur la marge brute de Nike, une mesure clé de la performance du détaillant. Les analystes s’attendent à ce que la marge brute se redresse après la forte baisse du dernier trimestre, mais s’attendent à ce qu’elle reste en baisse par rapport aux mêmes trois mois de l’année dernière.
Malgré les difficultés financières de Nike, ses actions ont largement surperformé le marché dans son ensemble. Après avoir été touchée par le reste du marché plus tôt cette année en raison des craintes croissantes liées au coronavirus, l’action Nike s’est redressée et a atteint de nouveaux sommets. Les actions de la société ont généré un rendement total de 31,5 % au cours des 12 derniers mois, bien au-dessus du rendement total de 10,4 % du S&P 500.
Les actions de Nike sont restées volatiles même après une reprise dans la seconde moitié du mois de mars. L’une des plus fortes baisses du titre s’est produite fin juin après que la société a publié des résultats pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020 inférieurs aux attentes des analystes.Nike a enregistré sa première perte trimestrielle depuis au moins 16 trimestres, soit une perte de 0,51 $ par action, contre un bénéfice de 0,62 $ par action au même trimestre un an plus tôt. Les revenus ont chuté de 38,0 %, marquant la première baisse des revenus depuis au moins quatre ans.
Nike a déclaré qu’environ 90 % de ses magasins étaient fermés pendant environ huit semaines dans la plupart des endroits du monde au quatrième trimestre en Amérique du Nord, en Europe, au Moyen-Orient, en Afrique, en Asie-Pacifique et en Amérique latine. Cela n’inclut pas la Chine continentale. Bien que les ventes numériques en ligne du détaillant aient augmenté de 75 % au cours du trimestre, elles ne représentaient toujours que 30 % du chiffre d’affaires total.
La société a déclaré fin juin qu’environ 90 % de ses magasins étaient ouverts dans le monde.Les actions Nike ont été négociées latéralement pendant environ un mois après la publication du rapport et ont commencé à surperformer nettement le reste du marché début août. Néanmoins, les analystes restent sobres pour le premier trimestre de l’exercice 2021. Ils s’attendent à une baisse du BPA et du chiffre d’affaires de 52,4 % et 16,3 %, respectivement.
| Chiffres clés Nike | |||
|---|---|---|---|
| T1 de l’exercice 2021 (estimé) | T1 de l’exercice 2020 (réel) | Premier trimestre de l’exercice 2019 (réel) | |
| Bénéfice par action | 0,41 $ | 0,86 $ | 0,67 $ |
| Revenus (B) | 8,9 USD | 10,7 $ | 9,9 $ |
| Marge bénéficiaire brute | 42,7% | 45,7% | 44,2% |
Source: Alpha affiché
Outre les bénéfices et les revenus, les investisseurs porteront également leur attention sur la marge bénéficiaire brute de Nike, également appelée marge brute. Cette mesure clé reflète la marge brute, qui correspond aux revenus moins le coût des marchandises vendues, en pourcentage du chiffre d’affaires total. Une entreprise peut augmenter sa marge bénéficiaire brute en augmentant ses revenus ou en réduisant ses coûts, ou une combinaison des deux. En période de ralentissement économique, lorsque les entreprises connaissent souvent une baisse de leurs revenus, elles doivent trouver des moyens de réduire leurs coûts pour maintenir leurs marges bénéficiaires.
La marge brute de Nike a chuté de plus de 8 points de pourcentage à 37,3% au quatrième trimestre de l’exercice 2020, par rapport à la même période de l’année dernière. Avant le quatrième trimestre, la marge brute de Nike variait entre 43 % et 46 % au cours des dernières années.La société a attribué la baisse de la marge brute au quatrième trimestre aux frais d’annulation d’usine, à l’augmentation des stocks de stocks obsolètes et aux coûts fixes de la chaîne d’approvisionnement qui ont réduit les expéditions en gros, le tout principalement en raison de l’impact du COVID-19.Les analystes s’attendent à ce que la marge brute de Nike au premier trimestre de l’exercice 2021 soit de 42,7 %, meilleure qu’au quatrième trimestre, mais en baisse d’environ 3 points de pourcentage par rapport au trimestre de l’année dernière et en dessous de sa fourchette historique des dernières années.
